期指

期指继续上攻前期高点，持仓大幅上升5165手，不过空方也并未逃离市场，前20位净空仅小幅下降500多手，显示目前虽多方偏强一点，但能否持续上涨，还需看后续多方力量能否跟进。注意上方2530点的压力，操作上波段操作为主。参考区间2460-2530。

上海金源 陈慧敏

国债

周三（12月4日），国债期货上午震荡上行，下午全线下挫，主力合约TF1403收跌0.18%，报92.1元。国债期货走势主要仍取决于现券行情或影响现券行情的关键变量。近期资金面有所回暖，国债期货市场或进入震荡走势。从昨日国债期货主力合约先扬后抑的走势来看，短期下行压力加大，今日可以逢高沽空。

上海金源期货   李婷

沪铜

伦敦期铜周三从低位反弹，大幅收涨139美元至7094，因美国经济数据向好暂时盖过美联储缩减购债预期，铜库存不断减少对铜价构成支撑，但供应不断增加且需求不断放缓的预期依旧限制铜价涨幅。基本面上，库存昨日减少1650吨至41.88万吨，伦铜现货贴水8.5美元。

昨日沪铜主力合约1402小幅低开20元至50150元，日内呈振荡上扬走势，交易区间为50140-50470元，尾盘微涨0.38%至50360元。沪铜指数小幅减仓3702至596448，成交量下滑约8万至31万。

消息面：美国11月ADP就业增长21.5万人，预期增长17万人，前值由增加13万人上调至18.4万人。 美联储褐皮书：经济以“缓慢到适度”速度增长就业增长“缓慢或原地踏步”。

基本面上，昨日库存继续下降3325吨至41.54万吨，国内现货升水40-升水130元/吨，现货销售不畅。技术上看，铜价昨日受到美国经济利好数据提振突破7000美元至7094美元，收盘受压于60日均线之下，今日料高开低走，维持震荡走势，沪铜相对外盘偏弱。沪铜1402今日关注50500-51000的区间交易。操作上昨日建议逢低空单离场，今日观望，等待周五公布的非农就业数据。                        

上海金源期货 张志朝

沪锌

隔夜伦锌涨17.75美元，报每吨1895美元。昨日沪期锌主力小幅高开于14750元/吨，开盘后小幅上扬，维持高位震荡徘徊于区间14760-14775元/吨，盘中上行乏力，绕日均线窄幅波动，午后，期锌重回5日均线下方，再收十字星于14755元/吨，涨5元/吨。量仓方面，成交量减少4724手至14562手， 持仓量减少1628手至13.1万手。目前美流动性预期收紧，缺乏重大利好消息支撑，料锌价继续低位震荡。

上海金源期货 吴晶

沪铅

隔夜伦铅报每吨2085美元，涨21美元/吨。昨日沪期铅主力1401合约开于13890元/吨，随后全天窄幅运行于区间13870-13900元/吨，最终收小阴线于13885元/吨，上涨25元/吨。量仓方面，成交量减594手至512手，持仓量减256手至10202手。技术上来看，沪铅承压于上方各路均线，处于空头排列中，短期内弱势难改，维持震荡偏弱走势概率较大。

上海金源期货 吴晶

白糖：

周三郑糖震荡整理，期价在创短期新低后尾盘回升，主力1405合约收盘上涨0.08%，报4962元/吨。成交量增加8.3万手至28.5万手，持仓量增加2.4万手至48.7万手。当前糖市面临开榨高峰食糖供应充裕，陈糖库存较高现货下行压力较大，广西现货价格跌破5200元/吨。另外，外盘走势疲弱导致进口利润高企，进口糖压力较大，白糖市场基本面整体维持偏空格局。技术面上看，4980成为重要压力位，建议中线空单持有，短线偏空思路操作。

上海金源期货  李智

棉花：

ICE棉花3月合约收涨0.6%，报79.05美分/磅，因生产商待价而沽，且棉纺厂和投资者空头回补帮助支撑价格。中国棉花328价格指数报19545元/吨，较前一日下跌5元/吨。12月4日，计划收储164240吨，实际成交81280吨，成交比例49.5%，较前一天增加18280吨。国内储备棉开始投向市场，棉花现货走势疲弱，基本面不支持上涨，但期货技术面走势偏强。建议区间震荡看待短线操作为主，CF1405追高有风险，关注18800-18900区间压力。

上海金源期货  李智