铜：海外又一冶炼商生产中断

来自新闻媒体的信息，Codelco下属在智利的Chuquicamata冶炼厂因工人薪资问题而停止运营。该厂加工来自Chuquicamata以及Ministro Hales铜矿的铜精矿。

此前Glencore下属21.5万吨产能的菲律宾PASAR冶炼厂也因为台风损害停产，复产预计需要4-6个月时间。

2013年海外冶炼商精铜生产屡造意外中断，2季度印度Tuticorin冶炼商（40万吨）曾因为环保问题而停产。

120日均线下方买入，突破平仓

(五矿期货研究所：张傲)

铝：暂时止跌，企稳回升仍需等待多头进一步进攻

周四国经济数据延续向好，美联储QE退出步伐预期也相应升温。伦铝开盘延续多头上攻，一度冲高至1784，随后，出现多头获利了结，最终收跌0.57%至1759美元/吨。基本面看，国内库存继续下降，因新疆铝锭外运力度减少，以及西部铝厂周围越来越多铝加工厂的建设投产，随着新疆雨雪天气来临，预计外运量将持续。下游订单进入11月份以来有所下滑，因年末资金紧张以及冬季消费淡季，下游厂商主要以清货为主，预计消费将持续疲惫。供应上，今年新增产能投产300万吨，仍有100万吨还未投产，2014年更有400万吨新增产能。然而冬季消费淡季，加上铝价价格低，投产热情将或将减弱，产量能否持续走高受到质疑。整体来看，沪铝中长期依旧以下跌为主，而短期下跌空间或将有限。周三已提示空单全部获利离场，周四多头势力有些消弱，但动力依旧存在，近期铝价有望暂时止跌，但企稳回升仍需等待多头进一步进攻。因此，建议暂时空仓观望为主。

(五矿期货研究所：廖桢媛)

锌：等待非农

由于周五的非农就业数据的不确定性，市场如昨日早评提示短期踌躇，且出现一定的获利回吐。即使该数据加强美联储退出QE预期，锌价的下行空间恐怕也有限。注意伦锌持仓量继续上升，这与其他基本金属大相庭径。结合整体走势来看，中线多单仍占据主导。

对Zn1402，14750以下考虑逐步适量多单。

(五矿期货研究所：陈远)

铅：注意隔月升贴水走软

伦铅对伦锌溢价至188美金/吨，相对cash/3m由贴水转为升水7.5美金/吨。注意隔月伦铅升贴水的情况，和昨日早评提示的短中长期LME铅锌溢价波动预期的差别。短期来看，我们并不看涨LME铅锌溢价，并继续认为其仍有缩窄空间。

国内沪铅品种由于未来再生铅供应必然上行的原因，长线偏空，然而短线应有支撑。SHFE盘面仍为Contango，暗示供需面仍然不佳。操作上，观望为主，可轻量逢低短线试多。

(五矿期货研究所：陈远)

rb1405：3670-3685的支撑区间入多  I1405：934附近的多单持有

市场焦点：（1）5日，海运BCI指数连涨9日，继续暴涨362。澳洲和巴西运往中国的航线租金价格继续上涨。一方面海运费上涨，直接提高铁矿石CIF价格，另一方面，集中到港导致压港的情况有所提升。（2）关注今日vale的招标，其招标方式从固定价格变成指数升贴水，强化了指数结算，并且升贴水反映了相对一个周期的铁矿石强弱观点。（3）螺纹华南华北价差拉大，华北资源下至华南。（4）人民币汇率5日波动为主。

铁矿石：12月5日，南北港口现货中低品位矿和块矿大多数有5元/吨的上涨。62%以上的品位平台报价均在140美元/吨。新加坡铁矿石掉期价格继续小幅回落，主力合约外盘升水近20元/吨。12月中上旬的资源报价增加，看似贸易商在集中招标。同时关注海运费的走势，目前来看，继续拉涨的概率较大。后续两周的港口到货量较大，关注港口天气情况和是否存在压港情况。逢低做多思路未变。I1405支撑回落至934一线，上方压力位961,977。

螺纹钢：12月5日，华北华中部分城市价稳量增。而从当前的库存统计情况来看，华中武汉地区和华南广州的多个仓库出库情况显然好于入库。华南市场与华北市场的螺纹钢价差有400-600不等，从11月开始唐钢的货开始发往华南，各地价差较大，以及部分市场的规格缺货导致市场普涨。其中华北市场量价齐升。根据目前的情况，北方调坯轧材开工率应该在价差驱使下，小幅提升，但在南北价差够大的情况下，供应压力会到华南地区，但价差的缩小需要一定的时间，从轧材到运货到港，估计已经至12月末，对近期行情影响较小。仍维持多头思维。rb1405的支撑位回到3670-3685的区间。从下跌幅度来看，属于驱动浪的调整，时间上或不会快速结束。多单可以等待，也可以在支撑位入多，不到支撑位不入仓，注意控制仓位。

(五矿期货研究所：孙巧灵)

焦煤焦炭：少量多单持有，逢高平出

5日焦炭市场以稳为主，局部上涨，成交依然较好，神华二级焦河北到站价调涨30元/吨，提振市场信心，随着冬储及节前补库逐步释放，厂家涨价意愿加强，整体心态乐观，预计后市将继续走强。5日天津港一级冶金焦平仓含税价1550-1580元/吨，唐山二级冶金焦到厂含税价1410-1430元/吨，涨20元/吨。

动力煤市场稳中有涨，煤矿出货情况良好，港口库存低位盘整，锚地船舶数量维持高位，下游需求略有减弱，预计短期市场依然向好。海运方面BDI指数连续走高拉涨外媒价格，更有利于国内煤企为长协加码，短期有继续上调的动力。5日秦皇岛港Q5500平仓含税605-615元/吨，涨5元/吨，本期环渤海动力煤综合价格指数报收594元/吨，与前一报告周期上涨了18元/吨。

操作建议

焦炭：少量多单持有，1640平出

焦煤：观望

动力煤：日内短多，目标600，585止损

(五矿期货研究所：刘彧涵)

橡胶：国储收胶利多弱于预期

2013年12月5日，天然胶方面，华东全乳胶报18700到18800元/吨，泰国20号标胶报2380到2420美元/吨，马来西亚20号标准胶报3200到2420美元/吨，青岛保税区泰标20号报2370到3100美元/吨。泰国烟片胶报2500到2540美元/吨。泰国标准胶折合复合胶价为17072 元/吨；全乳胶现货减泰国标准复合胶价差1628 元/吨。烟片胶现货折合人民币含关税增值税价为19552 元/吨（3 元），期货价减烟片胶折算价为-142 元//吨（-208 元）。

未来预期橡胶春节备货（利多），全乳胶11月下旬停割（利多），国储收储（关注收储量和收烟片胶还是全乳胶）。利空因素是泰国产量季节性增长。总体预判后期看涨。

12月5日国储收储橡胶落实。细节传闻是：成交60500吨，流拍19500吨。海胶:4万吨云垦1.05万吨，中化:0.5万吨。中标价19260到20312元，全乳胶新胶，价格不高。预判数量不高，弱利多。

操作上今日沪胶或探底回升。操作上短线19450以上多，19250以下空。30-40点止损，50-60点移动止盈。

(五矿期货研究所：张正华)

塑料：多单持有

受美国GDP经济数据超预期以及库存在连续十周上升后回落的提振，WTI连续第五日收涨；而布伦特原油与WTI价差相对加大，导致交易商资金转向做多WTI，布伦特原油连续第二天回跌，价差再次收窄。

LLDPE市场现货价格仍在上涨，石化方面，除华北外，多数石化价格上调，农膜原料行情走高，下游农膜厂家抵触心理明显，接货意愿极低，订单跟进走弱。

综合分析，布伦特原油下滑，成本支撑减弱，同时，农膜需求略转弱，对期价形成一定的压制；但是现货供应偏紧，库存位于低位，多数石化价格继续上调，对期价形成强支撑。操作建议，多单继续持有。

(五矿期货研究所：罗霏)

 PTA ：涤丝产销回落，PTA继续看淡

2013年12月5日， PTA主力1405合约弱势下行，尾盘的急速跳水引发了大量技术性卖盘，全天下跌1.4%，最终收盘于7456元/吨。现货市场商谈维持在7400元/吨附近送到，有实单成交在7410元送到。江浙涤丝产销明显回落，较高有8-10成，较低在2-4成.

装置方面，停车已近一年的蓬威石化90万吨PTA装置恢复开车，江阴汉邦60万吨PTA装置计划今日检修，停车时间20天左右。蓬威石化的开车对高升水的1401合约有较强的打压作用。昨日TA1405尾盘大幅跳水，或因为技术性追涨资金的止损盘被触发，持仓方面，主力多头继续逢低买入。随着追涨资金的出局，今日TA1405或有反弹。建议PTA1405空单建议移仓至1401，可参与买5抛1跨期对冲，01-05目标价差0以下。

(五矿期货研究所：杨文军)

 黄金 ：金银价格走低，受强劲经济数据打压

金银期货周四收低，因强劲的美国经济数据令市场对美联储将开始缩减刺激计划的预期升温。交投最活跃的COMEX 2月期金收低15.30美元或1.2%，报每盎司1,231.90美元，初步数据显示，收盘时成交量可能符合30日均值；3月期银收报每盎司19.570美元，较前一交易日下跌26.0美分，交投区间介于19.215-19.720美元。

许多市场人士预期，就业市场好转将促使美联储更倾向于尽早缩减刺激计划。美国劳动部周四公布的数据显示，美国11月30日当周初次申请失业金人数降至29.8万人，低于市场预期的32万人。此外，美国商务部周四公布的数据显示，美国第三季国内生产总值(GDP)环比年率修正值为成长3.6%，为2012年第一季以来最快，预估为增长3.0%，前值为增长2.8%。除周四的数据之外，美国劳工部还将在周五公布备受关注的月度非农就业数据。

操作建议：黄金—波动风险较大，谨慎入场     白银—波动风险较大，谨慎入场

(五矿期货研究所：黄秀仕)

 股指:资金预期仍偏紧

周四股市横盘整理，沪深300指数收盘跌幅0.28%，成交较前日萎缩。板块方面，仅有农林牧渔板块指数上涨，信息技术和传播文化领跌，资金再度大额净流出。期指方面，按收盘价计算当月合约上涨1.6个基点，收盘持仓减少2967手或2.3%至123623手，仍是近期较高是水平。

IF1312合约基差日内均值略回升，由前值9.82回升至10.23，尾盘走势振荡偏强，表明今日开市预期乐观。盘后前20名净空持仓略回升，由前值11669手增加值12152手，仍属近期较高水平。

周四央行未进行任何操作。本周央行公开市场有650亿元逆回购到期，无正回购到期，也无央票到期。央行周二进行了180亿元7天期逆回购操作。若央行不进行其他操作，本周公开市场形成净回笼470亿元。受到紧缩预期影响，昨日3月Shibor利率大涨近11个基点，创6月“钱荒”以来单日最大涨幅。另一方面，美国三季度GDP上修至3.6%，创2012年一季度以来最高水平。昨夜美劳工部公布的11月30日当周首次申请失业金人数为29.8万，好于预期，增强了市场退出QE的预期。资金紧张的预期或对今日盘面形成指引。

维持前面观点，持仓和净空仓仍在高位，短线涨幅过大，同时资金紧张预期不利于大盘逆行走强。中线上多单逢高减仓，等待加仓时机。短线建议，2480以上可空，止损2495。

(五矿期货研究所：许彬彬)

 海外宏观：美数据乐观，强化QE缩减预期

隔夜数据，美国就业和经济形势强劲：受商业库存影响，第三季度GDP增幅强势上修至3.6%（初值2.8%）；关键通胀指标PCE物价指数环比折年率小幅上修至2.0%；最近一周初请失业金人数降至29.8万，好于预期；美国GDP和初请人数强化美联储缩减QE的前景。

英国央行和欧洲央行均维持货币政策不变，一如市场预期，德拉基重申宽松立场。英国秋季预算报告大幅上调增长预估，经济意外强劲好转。洛克哈特和费舍尔呼吁美联储制定政策计划，耶伦提名之路或在下周面临参议院全体成员最后考验。关注周五晚间即将出炉的美国非农报告。

(五矿期货研究所：肖越)