昨日沪市大宗交易平台惊现“土豪式”交易，招行以高于市价10.7%的价格成交11.33亿股，金额高达136.78亿元，堪称天量交易。

从大宗交易数据看，买卖双方均采用机构专用席位，目前市场对于交易方究竟来自何方尚不得而知；每股12.07元较市场有10.7%的溢价，也引人思索。

　天量交易震惊市场

记者昨晚询问招行总行相关人士，未能获得详细回复。截至发稿时，招行也并未发布相关公告。

但昨晚各大财经网站的“招商银行股吧”内，中小股东对此讨论热烈。“QFII动手了？”、“可见银行股低估”、“中国远洋借壳保资产？”、“直接拿出130亿现金”、“明天大涨”。

在七嘴八舌的讨论中可以看出：一、市场对于交易的买卖双方都不甚清晰；二、对于12.07元的定价，市场也存在不同看法；三、其背后，是否蕴含着大股东对于招行未来业绩表现的态度。

“土豪”行为背后的猜想

尽管目前仍不得而知套现方出于何种目的、为哪些机构，但观察招行银行大股东结构，基本将其锁定在十大股东之内。

首先，拥有超过11.33亿股持股量的大股东。截至三季度末，招行前三大股东分别为香港中央结算（代理人）有限公司、招商局轮船股份有限公司、中国远洋运输（集团）总公司（下称“中国远洋集团”），持股分别为45.3亿H股、31.6亿A股和15.74亿A股。

而昨晚有市场消息指出，套现方极有可能为第三大股东中国远洋运输（集团）总公司。

理由是大股东招商局轮船没有减持理由，而中国远洋运输（集团）总公司是A股上市公司*ST远洋的控股股东，而后者连年亏损，资金压力巨大。

但现在下定论仍属过早。“从交易席位看，难以确定是中国远洋。”昨日有业内人士对记者表示，首先由于中国远洋集团持有招行6.42%的股份，如果减持11.3亿股，须及时公告；此外，公司没有必要通过机构席位完成。因此，目前相关信息并不明确。

此外，市场关注比较多的便是保险系资金。截至三季度末，招行前十大股东中有两家险资，分别是生命人寿保险-万能H险、以及安保保险-传统保险产品，合计持有招行17.02亿股A股。但截至记者发稿，两公司并未对此做出回应。

溢价10%的意义

对于昨日巨额交易，多位从业人员表示，相对而言，市场更关注巨额交易背后的目的，“如果有新的股东高于市价10%接盘，则意味着招行未来业绩将有较多看点。”

“由于没有确定公告出来，或者不需要公告，我比较担心的事情是股东间账户对倒。”一位机构人士向记者表示。在他看来，临近年底，做业绩动机总是无处不在。如果真的如此，此次巨量交易的市场信号将大幅减弱。

不过，不论是新股东接盘还是关联交易，无不隐含了长期看好招行的假设。

“由于此次交易定价为12.07元，明显高出市场价格10%，因此，至少接盘方认为招行长期仍然值得期待。”一券商分析师表示。

就招行业绩而言，今年前三季度实现净利润395亿元、同比增13.55%。在9月末完成338亿元的A H股融资后，可满足未来3-5年融资需求，分析师普遍对于招行未来业绩普遍看好。(上证)

史上最疯狂大宗交易！136亿元转手11亿股招行

昨日二级市场波澜不惊，但收盘后上交所的大宗交易平台却“亮瞎”股民双眼。昨日，招商银行(600036)现身上交所大宗交易平台，共分9笔成交了11.33亿股，成交金额高达136.78亿元。如此“土豪”的交易本就罕见，更让人叹为观止的是，双方机构还是涨停价成交的。据记者不完全统计，无论是从成交量的规模，还是成交金额，招商银行都应该创下了单只股票单日大宗交易的最大纪录。而对于减持方，招商银行A股第三大股东中国远洋运输(集团)总公司的可能性最大。

成交9笔，买卖双方均为机构

昨日，共有赛轮股份(601058)、兰州民百(600738)、永泰能源(600157)、招商银行、贵研铂业(600459)、大秦铁路(601006)6只股票现身上交所大宗交易平台，这其中招商银行最为耀眼。交易明细显示，昨日招商银行共分9笔合计总成交11.33亿股，成交金额更是达到136.78亿元，买卖双方均为机构。值得注意的是，每笔12.07元的交易价格较招商银行昨日A股10.9元的收盘价高出了10.73%，接盘机构相当于是涨停价买入，捡筹意愿可见一斑。而在昨日的二级市场，招商银行总成交额只有5.56亿元，不到昨日该股大宗交易成交额136.78亿元的5%。

据记者不完全统计，2012年3月19日晚间，花旗银行通过大宗交易以8.33元每股的价格转让浦发银行(600000)5.06亿股股份，超过42亿元的成交额创下A股史上最大金额的大宗交易。此后的2012年5月30日，京东方A现身大宗交易平台，10.56亿元的总成交额虽然比不过浦发银行，但6亿股的成交量也创下A股之最。而这次招行不论成交量还是成交金额都远胜上述两次交易。

而今年以来到11月底，招商银行共现身大宗交易15次，成交量超过1700万股，接盘席位不乏“QFII席位集散地”等大牛席位。

　卖方或为中国远洋集团

同一天减持，且减持价格相同，这9笔大宗交易来自同一卖方的可能性极大。如果真是同一卖方，又是谁能如此豪气冲天，一出手就有100多亿落袋为安？

三季报显示，在A股合计持有招商银行流通股超过11亿股的只有招商局轮船和中远集团两家公司。招商局轮船作为招商银行的控股股东，减持冲动极小。而中远集团作为A股亏损王—*ST远洋的控股股东，最近几年遭遇航运业的低谷，套现冲动显然较大。外界人士猜测，很可能就是中远集团在借助机构席位进行减持。而三季报显示，中远集团共持有招商银行近15.75亿股，占总股本的6.42%。如该套现方真是中远集团，则其还持有招商银行4.41亿股，仍能占据招商银行前十大流通股股东的地位。

而对于接盘方，入手的11.33亿股占招商银行总股本的不到5%。如果该机构之前不持有招商银行股票，则此次接盘达不到举牌标准，招商银行不会公告新进股东。不过，不管接盘的机构是何方神圣，能以10.73%的高溢价大手笔买入招商银行，显然是看好招商银行后期的走势。(现代快报)

　　招行股东涨停价减持137亿元

大宗交易溢价9.93%成交11.33亿股

上交所9日发布的大宗交易信息显示，当天招商银行共成交11.33亿股，成交金额达136.78亿元，买卖双方均为机构专用席位，成交价高达12.07元/股，较前日收盘价10.98元溢价9.93%。市场人士分析，如果当天所有减持行为均出自招行某单一股东，则从公司三季度十大股东名单来看，减持者可能是公司A股第二大股东中国远洋运输（集团）总公司。

上交所公开信息显示，招行当天共有9笔大宗交易成交，成交价均为12.07元/股，买卖方均为机构专用席位，共成交11.33亿股，占公司A股总股本约4.5%。招行三季报显示，截至9月30日，持股比例超过这一数量的A股股东只有招商局轮船股份有限公司和中国远洋运输（集团）总公司。市场分析人士认为，近年来航运业低迷，中国远洋运输（集团）总公司可能大笔减持招行股份。值得注意的是，成交溢价率高达9.93%，可见接盘机构对于招行的未来发展前景仍然看好。（中国证券报）

　年增400亿资金基金看好蓝筹后市

财政部、人力资源和社会保障部、国家税务总局联合发布消息，自2013年1月1日起，实施企业年金、职业年金个人所得税递延纳税优惠政策。基金业内人士认为，这意味着中国版“401K”亮相，有望支撑A股特别是低估值、高分红蓝筹股后市，同时基金公司作为年金投资管理人也将从中获得发展机会。

短期每年400亿增量资金

数据显示，截至2013年6月，全国有5.94万企业建立企业年金，参加职工人数1957.3万，企业年金基金规模5366.65亿元。今年7月1日实施的《企业年金基金管理办法》规定，目前企业年金可投资股票等权益类产品及股票基金、混合基金和投连险不得高于投资组合企业年金基金财产净值的30%。

据国泰君安测算，若按目前的企业年金缴费人数计算，预计每年新增资金2000多亿元；按20%的入市比例，预计每年可带来400多亿元增量资金。

上海一位股票型基金经理表示，年金递延税收政策在短期无法带来明显的增量资金，但随着未来商业养老保险鼓励政策的进一步出台以及年金规模的进一步扩大，美国401K所带来的长期牛市或许可能在A股重现。

业内估测，企业年金税收优惠政策的出台将直接带动企业年金市场规模的上升，从当前约2%的年金覆盖率出发，假设2020年覆盖率能提升至5%，考虑到工资收入每年约10%的涨幅，预计每年受托资产和投资管理资产的规模上升速度将在30%以上，2020年规模达到3.5万亿以上。

推动蓝筹价值中枢上移

基金经理认为，短期而言对大盘利好相对有限，但对保险股利好，年金市场份额更大的中国人寿和中国平安受益更大。长期来看，长期资金的流入则将为牛市构筑基础。

私募基金星石投资认为，年金等长期投资者比较倾向稳定增长、积极分红的股票，所以，低估值蓝筹股的估值中枢将逐步上移。一位公募基金经理也表示，优先股与现金分红的推进，也将与企业年金递延纳税优惠政策形成合力，起到稳定资本市场的作用。

同时，业内人士分析，这一政策也将为基金行业自身带来发展机遇。目前保险、基金和信托在企业年金投资管理人市场份额分布为47%、43%和10%，市场份额最大的公司是中国平安、中国人寿和华夏基金。如果按照2020年3.5万亿的企业年金规模来看，按照基金市场份额来看，相当于给基金行业打开了超过万亿的市场空间。

值得注意的是，目前美国401K计划中，超过60%的资产投资于各类共同基金，是美国市场的重要中长期投资者。401K计划的资产配置中，股票型基金占比最大，2009年41%的计划资产用于投资股票型基金，9%投资于股票，45%是其平衡型或偏债型的基金，只有5%是货币基金。虽然目前企业年金对权益类产品的投资仍有30%上限约束，但业内人士预期，未来如果有放宽的空间，对于基金行业发展的助力将更为显著。

此外，有业内人士认为，美国401K计划除了递延税，还包括雇主挑选基金管理人，由雇员自行决定在雇主指定的基金管理公司各品种中选择投资的品种，不同年龄、不同风险承受能力的员工构建的组合都是不同的。