证监会于上周六（14日）宣布新三板扩容，并称配套措施将在本周陆续公布。新三板定位主要是为创新型、创业型、成长型中小微企业发展服务，无疑利好新三板等板块。但事实上，今日的市场却以“黑色星期一”的中阴线来回应。新三板扩容对A股市场影响有如此之大？长江证券深圳分公司首席投资顾问吴玉成在接受证券时报网财苑社区访谈时认为，新三板位于多层次资本市场的较低层，这个层次的规模应该比中小板、创业板、主板规模更大才符合常态分布。长远看可提高总体经济活动的资产证券化率。

新三板扩容落地对中小投资者有什么影响？吴玉成指出，新三板实行严格的投资者适当性管理制度，投资者主要集中于产业资本和股权投资基金，这与A股市场的投资者定位存在很大区别，就算是个人投资者，也是有一定条件的，比如个人资产量指标等，不会形成同一投资群体在市场选择上的此消彼长关系。中小投资者参与新三板机会不多，当然如果有做市场商制度后放宽投资者门槛，对中小投资者来说，也是多了投资目标的选择。

但是，周一的二级市场表现却差强人意，其中新三板、券商股跌幅较前，是否因为新三板扩容预期所导致？吴玉成认为，目前看分流不明显，一是新三板挂牌并不伴随着融资，二是新三板对投资者门槛要求比较高，主要的社保、基金、投资机构。以后就算融资，主要也是定向增发为主。而券商从新三板业务中带来业绩目前还未显现，但从券商业务转型与创新的角度看，后面还有不少机会。

至于新三板扩容对A股的影响，吴玉成强调，其实主板市场从2009年8月以来一直运行在一个下降通道之中，目前并没有摆脱出来。目前二级市场在短期高位受阻回落，结合基本面来看，A股跨年度行情希望不大。

证券时报网财苑社区网友提问对于新三板需要防范的风险有哪些？吴玉成认为，新三板的投资需要投资者对公司作更多更具体的了解，要有自我承担风险的能力。

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