一、行情回顾

上周五上海期铜合约小幅上涨。主力9月合约，以53420元/吨收盘，上涨480元，涨幅为0.91%。当日15：00伦敦三月铜报价7390美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.23，略高于上一交易日7.21，上海期铜涨幅略大于伦敦市场。

隔夜LME基本金属震荡，铜市场盘中交投低迷，美元走强抑制铜价反弹空间7434美元，3月期铜最高触及7300美元，收盘报7358.25美元。

二、消息综述

1、今年铜矿产量的持续增加，加剧了市场供需矛盾，数据显示，一季度智利铜产量达到137.73 万吨，较去年同期增长 7.7%。其中国家铜业公司（CODELCO）产量 38.46 万吨，同比增长 3.2%，占总产量的 27.9%。 Escodida 公司30.5 万吨，增长 27.2%，占比 22.2%。  Anglo公司 14 万吨，增长 5.3%，占比10.1%。Pelambres 公司 10.4 万吨，增长 5.5%，占比7.6%。

2、海关总署5月8日公布，中国4月份进口未锻造的铝及铝材64,134吨，3月份进口未锻造的铝及铝材69,845吨。1-4月份未锻造的未锻造的铝及铝材进口总量248,531吨；去年同期累计为433,073吨，同比减少42.6%。

3、库存方面，据彭博消息，中国保税区铜库存将至65万吨，从年初最高的82.5万吨回落，降至去年9月以来的最低水平。上海交易所库存也呈下降态势，从21万吨回落至195043吨。LME库存注销仓单大幅增加，注销占比猛增至35%。

三、综合分析

中国需求的复苏，铜消费的逐渐改观，抑制了铜价下跌脚步，伴随着资金撤出，总持仓减少，沪铜大幅反弹，已经从急跌深跌行情中走出，渐渐回归其基本面，技术上看，伦铜短期有冲击7500美元一线阻力的可能，但中长期弱势难改，交易上可耐心等待中长线抛空机会，预计后市仍然以反弹作为主基调，沪铜主力1309关注53500压力。