导言：欧元区未来或继续降息，经济数据依然难以提振汇率，美联储官员释放QE退出言论，G7会议继续为日本宽松放行，日元继续贬值步伐，美元指数反弹至83上方，有望摆脱震荡势展开上攻，金银在未来美元指数走强的背景下继续承压走低的可能性加大。

一、QE退出预期逐渐升温，美元指数或结束调整

上周汇市主要由美元主导：非农数据优于预期与美联储成员普罗索讲话释放提前退出 QE 言论，令市场对提前退出 QE预期增强，美元指数最终升至83 上方。5月9日美国劳工部公布的数据显示，美国 5月4日当周初请失业金人数减少0.4万人，至 32.3 万人，为 2008年1月以来最低，且低于市场预期。而上周公布的数据亦显示，美国 4 月季调后非农就业人口增加16.5 万人，增幅高于市场预期，失业率降至 2008年12月以来最低 7.5%。

美联储理事普罗索周5月9日在讲话中强调，他本人对美联储无限制扩大资产负债规模的做法并不持完全认可的态度，并指出美联储当前的无限量证券资产收购措施(QE)对于社会经济的总体前景而言是弊大于利。

市场对美联储结束其大规模购债措施的时间提前的预期增强，上周五伯南克有公开讲话，然而其回避了货币政策这一敏感话题。QE提前退出的预期令美元指数在上周四周五表现气势雄厚，一举突破83整数位。目前为期两天的G7及央行行长会议在伦敦召开，最新报道称参会的日本财政大臣麻生太郎表示各国财长对日本宽松货币政策提振经济的做法表示理解与支持，并未专门就此提出异议，该消息令美元兑日元在上破100后继续走高至101.5 附近。除此之外，市场也关注其他有关货币政策会议结果。

下周美国将公布部分重要经济数据，包括零售销售、工业产出、CPI等，对美国经济运行情况有所参考。上周美元指数强势回归后，预计下周在83.5附近稍作停留后将继续上攻。

二、欧洲央行给出继续降息暗示，经济数据不佳拉低欧元

在5月初推出降息措施后，欧元弱势的状态未有改变，上周欧元区银行业联盟有了新的进展，德国经济数据也有所改善，然而这些因素都未能盖过美联储提前退出QE预期对市场产生的冲击。

5月6日德拉基在公开讲话中强调欧元区国家必须坚持紧缩财政政策，而对于经济疲软现在欧洲央行可能在此后采取更多类似措施，暗示继续降息可能。给欧元兑美元汇率创造走弱动能。德国财政部长朔伊布勒5月7日软化对欧洲银行业联盟的立场，表示各国政府应在关闭银行的政策方面展开协作，而不是坐等修改条约。5月8日德国政府正式批准了欧洲银行监管法案，欧洲银行业联盟取得积极进展。

5月8日公布的数据显示，德国3月工业产出意外增加，表明该国经济增速正逐渐加快。德国3月季调后工业产出月率上升1.2%，预期下降0.1%。工业产出跳升是由于工厂资本货物、消费品、中间产品及能源生产增加。不过年率数据表现仍疲软。德国3月工作日调整后工业产出年率下降2.5%，前值下降1.8%。欧元兑美元汇率曾一度走高，然而周四周五市场 QE提前退出预期增强令欧元兑美元汇率重新走弱。下周将公布欧元区多国的GDP数据，对欧元区的经济状况有一定的参考作用，此外下周德拉基将发表讲话，对于欧洲央行的货币政策前景或有所指引，若继续给出降息可能的暗示，欧元兑美元汇率将继续走弱。

图形上看，欧元兑美元走势有继续走弱的风险，1.29支撑将被打破，前期低点1.28附近或是目标。

三、美元指数走高，金银继续承压走弱风险加大

上周国际金银对包括欧洲央行、澳大利亚央行降息等市场信息的反应较为平淡，盘整与 1440-1480、2340-2450区间，不过周五最终在美元继续强势上攻的背景下走弱，金银表现出现分化，国际金价已经下破上述震荡区间，国际银价尾盘表现稍强收回大部分跌幅。基于对美元指数继续走强的判断，下周国际贵金属打破震荡区间走弱的可能性较大。国际金价已经下破1440-1480震荡区间，沪金1312可轻仓沽空；国际银价若2340-2450区间沪银1312可轻仓沽空。