（西部期货有限公司 投研部）

时间：2013年5月13日8：00至2013年5月14日8：00

【西部看市】

u市场点评：

国际方面，5月13日欧元区各国财长再度召开会议，并作出了向希腊和塞浦路斯再发放援助款的决定，批准向希腊再发放75亿援助款；ESM已向塞浦路斯支付首批20亿欧元援助款。数据方面，美国4月零售销售月率意外增长0.1%，强于预期，零售数据强劲，摩根士丹利上调美国经济增速预期；美国3月商业库存月率连续第二个月持平。国内方面，中国4月工业增加值年率增长9.3%；消费品零售增长12.8%；1-4月城镇固定资产投资同比增长20.6%。

u核心观点：

铜：沪铜昨天在53000点上方窄幅震荡，交投重心延续之前几个月交易日回升趋势。宏观面来看，近期各主要经济体公布的经济数据多数表现不佳，中国数据较3月份有所好转但仍低于预期，美国就业数据意外好转及欧洲央行等新一轮宽松政策支撑市场。铜自身基本面来看，供应过剩压力持续存在。综合考虑，企稳后铜价重回震荡的可能性较大。暂以观望为主。

锌：全球掀降息潮，宽松进一步加码，使市场风险偏好情绪得以维持，但提振作用或有限。美国零售销售数据意外强劲。目前市场氛围不稳，投资者应保持谨慎，目前沪锌仍处【14000,15000】区间震荡，反弹动力显不足，下方成本支撑较强，不建议追空，中长期以谨慎偏多思路对待。

【市场数据快报】

【行业要闻】

1-3月铜冶炼完成固定资产投资同比下降7.52%

中国有色金属工业协会数据显示：2013年1-3月铜冶炼完成固定资产投资同比下降7.52%，2012年铜冶炼完成固定资产投资222亿元，同比下降29.88%；已经连续11个月呈下降态势,但矿山和加工投资保持增长，目前，国内在建、拟建的铜冶炼产能达到200吨。铜产业结构总体继续朝优化方向发展。

此外，2012年铜行业实现利润548亿元，较上年同期减少44亿元。今年前三月，铜行业销售利润率为2.3%，比去年同期下降了0.7个百分点，低于同期有色金属行业2.8%的销售利润率。

CNIA预计今年精炼铜消费830万吨

在5月10-11日南昌举办的第九届中国铜产业链发展论坛上，中国有色金属工业协会重金属部副主任段绍甫介绍，2013年，中国精炼铜产量预计将达到630万吨，同比增长8%，精炼铜消费量增速有望高于去年水平，预计为830万吨,同比增长7%。

2012年我国铜产品产量继续保持增长，其中精炼铜产量达到582万吨，同比增长12%，并在12月创下日均产量1.8万吨的新高。但是从增长率来看，精炼铜的产量从2011年开始增速呈下降趋势。从各省的生产情况来看，江西省是最大的铜产品生产省份，其中铜矿、精炼铜位居第一，铜加工材产量仅次于浙江省。另外福建、广东、四川等非传统铜生产省份产量增长较快。

3月份中国锌精矿进口量为五年来低点

据海关数据显示，2013年3月，中国锌精矿进口量7.4万吨（实物量），同比下滑51.7%，环比下滑54.4%，也是自2005年10月份以来低点。

业内人士分析认为，锌精矿进口下滑主要源于2月份沪伦锌价比值不利，3月份进口的锌精矿是执行2月份签订的合同，当时沪伦锌价比大约在7.3左右，较为糟糕，为年内低点，低于7.8的正常比值。

2月份中国锌精矿进口加工费为125-130美元/干吨，刺激锌精矿进口作用甚微，而当前锌精矿进口加工费为130美元/干吨，同期中国国内锌精矿供应增长也对精矿进口起到抑制作用。

中国进口锌精矿加工费稳定在130美元/干吨

据市场可靠消息称，中国4月份进口锌精矿加工费保持稳定，处在130美元/ 干吨左右水平。同期，中国国内锌精矿加工费为4800-5200元/ 吨，较3月份4800-5300元/吨水平有所收窄，其锌精矿品位为48-53%。

一位市场消息人士透露，“随着锌价下滑，中国国内矿产商供货意愿不强，这样冶炼厂对进口精矿兴趣将有所好转。”

据统计数据显示，3月分中国进口锌精矿下降至7.4万吨（实物吨），为近五年低点，同比下滑51.7%。