—锦泰期货—股指期货分析师文章—股指期货分析师（王海峰）

外盘市场：

2日，道琼斯指数下跌135点至16441点，欧洲stoxx50指数下跌49点至3060点，美元指数上涨0.43点至80.59。

隔夜国内信息：

1、截至3日0时15分，应流股份、天赐高新、博腾制药、光洋轴承、恒华科技等5家公司获得IPO批文。

隔夜外盘信息：

利多：1、德国12月制造业PMI终值升至54.3，创2011年6月以来最高;2、美国12月Markit制造业PMI终值升至55.0，初值54.4;3、美国12月28日季调后初请失业金人数下降0.2万人至33.9万人，预期34.4万人;4、美国11月营建支出月率增长1.0%，前值增长0.8%，预估增长0.6%

利空：1、法国12月制造业PMI终值跌至47.0，不及市场预期;

外盘走势解析：

新年第一天欧美股市纷纷以下挫报收，但经济基本面的数据却格外靓丽，美国初请失业金人数下降超预期，Markit制造业PMI继续上升，市场或对于美联储继续缩减QE的担忧再起。与此同时，德国12月制造业PMI继续上升，欧美经济复苏保持稳健的步伐。

国内12月PMI则低于预期，中国经济阶段性的回落期或开启。

盘前分析及操作提示：

期指昨日小幅震荡，反弹之路坎坷，整体走势向空，受外围股市回落影响，期指有承压回落风险，但大幅震荡的格局或仍有维持，建议空单暂持，注意控制仓位，加强短线交易。

 （锦泰期货研发部：王海峰）

 
 资金面预期悲观，期债仍陷震荡区间—锦泰期货—国债期货分析师文章—国债期货分析师（杨蔚）

行情回顾：

周四（1月2日）国债期货震荡下挫，主力合约TF1403收盘于91.350元，下跌0.49%，成交2350手，增仓303手；TF1406收于91.906元，下跌0.44%，成交104手，增仓34手；TF1409收盘于92.222元，下跌0.30%，成交12手。

现券方面，银行间市场主要期限国债到期收益率小幅上行，剩余期限6.52年的国债130015的加权平均收益率为4.4172%，较前一交易日下行24.8bp；剩余期限6.79年的国债130020的加权平均收益率为4.5956%，较前一交易日下行11.88bp。

货币市场利率普遍回落，隔夜回购定盘利率不变，14天回购定盘利率下跌14bp，银行间7天质押式回购加权平均利率下跌39.86bp至5.0049%。央行公开市场周四不进行任何操作，本周公开市场有逆回购到期回笼290亿元。

隔夜要闻：

1、汇丰中国周四发布数据称，中国2013年12月汇丰制造业PMI终值为50.5，与初值一致。虽然为三个月最低水平，但仍在临界值以上，中国制造业运行已连续5个月保持增长。同时，当月汇丰制造业新出口订单终值为49.1，创下了四个月最低水平。

2、英国经济分析机构马基特（Markit）2日公布最新数据称，欧元区2013年12月份Markit制造业采购经理人指数（PMI）终值为52.7，符合预期，好于初值51.0，达2011年5月以来最高水平。

3、美国国债价格周四(1月2日)走高，基准10年债国债收益率从两年半高点跌至3%以下。在公开市场，美国2年期国债收益率报0.384%；5年期国债收益率报1.720%；指标10年期国债收益率报2.987%；30年期国债收益率报3.922%。

4、意大利和西班牙国债债较可比德债收益率差1月2日降至2011年中来最低，西班牙10年期国债较可比德债的收益率差收窄18个基点，报205基点，意大利国债和德债收益率差也收窄12个基点，报204基点。德国10年期公债收益率升1.5个基点，报1.94%，稍早一度触及9月来最高的1.969%，德债期货跌5个跳动点，结算价报139.12。

综合分析：

昨日央行继续暂停公开市场操作，本周净回笼资金290亿元，尽管资金面利率有所回落，但受节前及补缴存准等因素影响，市场预期悲观，现券继续走弱，国债期货也再度下挫，目前依然维持在震荡区间以内，关注下沿91.3元左右支撑有效性。

操作建议：

建议前期空单轻持，无仓者观望为主。

国债期货理论CTD（2014/1/2）

国债期货活跃CTD（2014/1/2）

注：上表以中债估值数据和期货结算价计算，活跃CTD是指有报价的活跃可交割券中相对最便宜的券。

（锦泰期货研发部：杨蔚 ）