美元指数新年显露强势

提要

随着QE规模的缩减，美元走强趋势已经确立，这将使大宗商品价格短期内承压。另外，中国经济增速的稳中放缓也将引发能源化工、钢铁建材等品种振荡下行。总体来看，工业品期货价格走势偏空。

新年的头两个交易日，美元指数累计涨幅近1%，走出反转行情。同期，国内商品期货呈现“开门绿”，大部分品种出现下挫，其中橡胶、焦煤、焦炭、甲醇等工业品期货跌幅居前。分析人士认为，在美联储量化宽松政策（QE）逐步退出引发美元指数走强，以及中国经济增速有所放缓的双重影响下，国内期货市场短期内或维持跌势。

美元走强抑制商品价格

美国里奇蒙德联储主席莱克（Jeffrey Lacker）3日表示，只有当美国经济数据大幅下滑时，美联储才会在缩减QE政策上踩“急刹车”。莱克还表示，他个人认为美联储会在2015年早期加息，若经济增速在今年出现部分人士所遇见的明显回升，美联储甚至可能在年内稍晚加息。受此言论影响，美元指数当日收盘上涨0.37%。

“随着QE规模的缩减，美元走强趋势已经确立，这将使大宗商品价格短期内承压。”中期研究院宏观策略分析师李莉表示，不过从中期来看，美联储会随时根据经济状况调整政策，这将为市场带来缓冲空间，抵消美元走强带来的负面冲击。从长期来看，QE的退出表明美国经济复苏稳健，将利好全球经济及大宗商品市场。

国内经济增速趋缓引投资者担忧

作为实体经济的“晴雨表”，期货市场价格运行通常与经济走势高度相关。金鹏期货研究所所长张晓磊对期货日报记者表示，2013年国内期市整体走熊，下跌品种多于上涨品种，其关键因素是国内经济转型背景下商品需求的萎缩。“2013年12月的宏观经济数据将在一周内陆续公布，预计低迷的数据将主导期市进一步振荡下行。”

除经济增速趋缓外，资金面的紧张也是引发期市“开门绿”的重要原因。格林大华期货研究所所长李永民表示，1月5日有大量存款准备金补缴，1月中旬财政存款上缴，1月下旬将迎来春节现金备付，IPO开闸也可能引发资金外流“打新股”，市场做多意愿受到了资金面偏紧的抑制。

工业品价格可能继续承压

多位分析人士表示，随着美联储QE逐步退出，美元继续走强是大概率事件。这将对部分金融属性较强的期货品种价格产生压力，中国经济增速的稳中放缓也将引发能源化工、钢铁建材等品种振荡下行。总体来看，工业品期货价格走势偏空。

张晓磊认为，虽然中国经济增速有所放缓，但美国经济有望继续复苏，商品期货走势将会出现分化。其中，受到全球性需求支撑的品种如铜价格后期有望逐步企稳回升，而与国内经济相关性较强的煤焦钢及橡胶等品种价格将维持弱势。

李永民表示，近日期市不确定性影响因素进一步增加，建议投资者在进行单边趋势型交易时要更加谨慎，在控制风险的前提下，可尝试参与跨品种套利等交易。