2013-5-14 早盘策略

宏观：美国4月零售额意外增长，标普500再创新高

隔夜美国公布的4月零售额数据为环比增长0.1%，好于市场预期的下降0.3%，显示美国第二季度经济开端良好，美国标普500指数小幅上涨，再创历史新高。商品市场涨跌互现，基本延续之前震荡偏强的格局。上周五《华尔街日报》报道称美联储官员已规划了退出购买资产项目的计划，并表示美联储设定的策略是以谨慎、渐进的方式削减购债规模，并根据通胀和就业市场的情况及时调整，但具体何时实施该计划，尚无定论。这从一方面显示了美国政府对美国经济复苏前景的信心，商品市场或维持震荡偏强的格局。

股指早盘策略：暂时观望

4月工业、消费数据均略逊于预期，经济反弹乏力对股指走势形成一定的压制，但昨日期指在数据公布后触底反弹，仍表现出了较强的抗跌性，数据对其的利空影响或有限。不过目前市场多空因素错综复杂，尤其昨日多空双方均大幅加仓，收盘持仓创阶段性新高，双方意见分歧加剧，期指走势短期或有大的波动，建议投资者谨慎观望。

黄金早盘策略：空单轻仓持有

隔夜伦敦金下跌17.30美元/盎司，跌幅为1.19%，报收于1430.60美元/盎司。隔夜美国公布的4月零售额数据为环比增长0.1%，好于市场预期的下降0.3%，市场风险偏好继续升温，美国标普500指数再创历史新高，以避险属性为主的黄金再次弱势下探，建议空单轻仓持有。

白银早盘策略：空单轻仓持有

隔夜伦敦银下跌0.210美元/盎司，跌幅为0.88%，报收于23.67美元/盎司。隔夜商品市场涨跌互现，基本延续之前震荡偏强的格局，美国公布的4月零售数据好于预期，显示美国第二季度经济开端良好。市场风险偏好升温，白银弱势震荡，建议空单轻仓持有。

期铜早盘策略：多单波段式交易

隔夜欧美交易时间段发布的经济数据较少，铜价仍然受到中国工业增加值这一数据的刺激，当日的LME期铜延续了亚洲交易时间段的涨势，全天收涨5美元至7394美元/吨。铜价仍处于反弹过程中，但整体涨幅受限，建议多单波段式交易。

螺纹早盘策略：多单持有

昨日市场观望心态较浓，商家报价多以平稳为主，出货情况稍显一般，仅部分紧缺规格二级钢价格略有上涨。螺纹钢1310合约午后强势拉涨，整体延续小幅反弹格局，上方3680一线为前期盘整平台上延压力，当前多空争夺依然较为激烈。关注能否有效突破，多单持有。

铝早盘策略：多单择机离场

隔夜LME铝期价小幅回落，尾盘小幅回吐，收于1863.25美元/吨。国内沪铝昨日表现极为抗跌，维持窄幅震荡格局，尾盘下挫至日内最低价，跌至均线下方。受到宏观经济数据的影响，短期内期价可能会延续偏空整理态势，操作上建议多单可择机离场，离场点位可设在14600元/吨上方。

沪锌早盘策略：维持区间操作思路

隔夜伦锌收于1866美元/吨，微跌0.05%，短期伦锌在20日均线处存在阻力，震荡格局不改。沪锌昨日震荡幅度不大，目前5日、10日及20日均线粘连，但短期缺乏方向指引。现货市场供应充足，下游由于订单不佳，少见补库采购。预计主力1308合约延续震荡，建议维持区间操作思路。

铅早盘策略：暂且观望

隔夜伦铅收于2013.25美元/吨，涨0.71%，短期料继续围绕2000美元/吨整数关口波动。沪铅则继续表现为横盘整理。现货市场僵局难改，品牌铅升水报价，但大多有价无市，下游也仅是少量采购。目前来看，铅价回升缺乏动能，下探存在阻力，建议暂且观望。

天胶早盘策略：多单轻仓持有

尽管短期整体金融市场在全球范围内的货币再度宽松（不包括美国和中国）提振下显得偏向乐观，但值得注意的是，全球经济活跃度并未得到有效提振，整体大宗商品的疲软需求并未得到改观，再者国内经济的结构性改革需经历漫长而痛苦的过程，在短期宏观面和基本面无实质改观的情况下，面临前期较强压力位21000元/吨一线，短线沪胶上行或受阻。建议多单不宜盲目追涨，部分减仓为宜。

塑料早盘策略：日内冲高后回落，连塑料可持有空单

昨日国内连塑料主力1309合约小幅低开开盘，随即震荡上行至10285元/吨位置，再次刷新本轮反弹的新高，距离前期技术性压制位置10300元/吨关口较近，随后期价逐步回落至开盘价下方。现货方面，昨日部分地区市场报价继续上移50元/吨，但下游买盘依旧不足，刚性需求为主。因此，操作上，反弹抛空介入的空单可继续轻仓持有。

PTA早盘策略：维持震荡运行格局，PTA空单耐心持

昨日国内PTA主力1309合约继续着前期的震荡运行格局，日内处于7800-7900区间运行，多空双方分歧依旧。并且，从形态上来看，期价经历连续的震荡运行后，面临着方向性的选择。现货方面，昨日市场成交氛围清淡，报价与上周五保持一致。因此，操作上，建议前期介入的空单继续轻仓持有。

焦炭早盘策略：多单持有

昨日焦炭主力1309合约站稳1550后午后再度拉涨，整体表现强势，延续反弹格局。午后上涨同时空头积极减持，目前期价已站稳布林中规1550一线，短期内仍有望走高，下一反弹目标位：1630，多单继续持有。

焦煤早盘策略：多单持有

昨日焦煤主力1309合约放量拉涨，表现抢眼，开盘站稳1150一线压力后继续走强，短线反弹格局已有所确立。目前期价接近前期跳空缺口1190附近，关注反弹能否延续，多单继续持有。

甲醇早盘策略：逢高抛空

昨日期价跳空高开后震荡盘整，技术上看，期价被困于4月中旬的跳空缺口，但60日均线跌势不减，未来下行概率较大。现货市场近期受需求不振制约上行乏力，甲醇期价则略显抗跌。不过实体经济复苏缓慢，各国央行虽纷纷降息仍难见成效，在供需失衡的背景下，甲醇期价盘久必跌，建议前期短线多单离场观望，长线空单可逢高轻仓入场，止损2840元/吨。

玻璃早盘策略：震荡上行，玻璃多单持有

郑州玻璃期货近期维持强势，从季节规律看，5月份以后，玻璃现货价格上行概率较大。房地产调控政策的利空影响也有所减弱，玻璃1309合约多单持有。

PVC早盘策略：高位震荡

昨日PVC主力期价依托5日均线呈现高位盘整震荡格局，价格波幅相对有限。现货市场报价较为坚挺，货源库存量偏紧，但下游需求采购量未现明显放大。料主力期价或维持高位盘整震荡，建议震荡思路为宜。

棉花早盘策略：震荡向上，郑棉多单持有

当前可交割现货棉花少，对棉花有利多作用。下年度国家继续以20400元/吨敞开收储，郑棉期价或维持上行。虽然全球期末库存再创新高，但对郑棉利空影响有限。操作上，多单持有。

白糖早盘策略：震荡格局，短线高抛低吸

昨日SR1309合约期价放量站上20日均线，技术上MACD红柱状继续放大，且5日均线有上穿20日均线的可能。不过，基本面上隔夜国际原糖期价收跌，因市场预期巴西甘蔗产量创纪录。原糖期价的走软对国内白糖期价上涨会产生抑制作用。国内现货报价小幅上调，但市场成交并不活跃。因此，操作上，在区间5185-5335元/吨进行高抛低吸。

玉米早盘策略：偏多思路操作

因现货市场紧俏以及技术性买盘的利多影响，隔夜美玉米主力合约大幅收高。国内方面，李克强总理关于适当提高玉米收储价格的讲话仍起到鼓舞以及支撑作用，东北玉米市场情绪有所恢复，且农户忙于春播导致销售停滞，玉米上市量减少，亦对价格有提振效应。技术上，连玉米C1309合约打破前期反弹通道，进入窄幅震荡整理区间，目前来看2431元/吨支撑有效，建议短线投资者多单谨慎持有，关注2440元/吨多空争夺情况。

大豆早盘策略：近期合约逢低做多为宜

美大豆供需报告公布后，新年度产量的提升，对盘面的压制不容小觑，但近期合约由于需求旺盛，仍处于强势格局，周一美豆07合约攀升20美分，11合约攀升4美分，市场近强远弱格局明晰，因此，建议投资者逢低做多1309合约为宜，对于连豆远期合约由于流通性不足，故暂不宜参与。

豆粕早盘策略：逢高沽空为宜

国内豆粕市场，节后补库基本结束，市场成交清淡，周一现货市场豆粕价格略有下挫，周一期货市场1309合约增仓增量下行，仓量理论显示盘面仍有继续下跌可能，故建议关注60日均线压制，并以此为参照逢高抛空为宜。

豆油早盘策略：短多轻仓持有

因美豆现货供应吃紧提振，隔夜美豆类近月合约均走强，或带动连豆油延续反弹震荡。但国内豆油商业库存仍偏高，且自周末开始豆油现货成交再度清淡，供需格局仍较偏松。豆油09合约处于反弹震荡为主，若能站上7500点，短多轻仓持有为宜，上方7750点阻力较强。

棕榈油早盘策略：短多持有

马棕榈油4月底库存数据跌破200万吨水平，低于市场预期，提振连棕榈油偏强震荡整理。但因国内棕榈油库存仍处于高位，失衡的供需格局抑制着价格走强幅度。且市场缺乏新利多消息跟进，主力1309合约反弹幅度或有限，短多持有为宜，止损抬高至6100点。

菜籽类早盘策略：菜油短多参与

虽然国际菜籽类供需维持紧平衡格局，但国内临近新菜籽收获上市，供应将集中增加，市场观望氛围增强，菜籽、菜粕期价均反弹乏力，或将再次下探前低支撑位，暂观望为主。菜油则受政策性成本支撑较强，菜油主力1309合约延续9850-9900点窄幅震荡整理，若能上行突破则短多跟进。