宏观：世界银行三年来首次上调全球增长展望

世界银行估计今年全球经济增长率为3.2%，比上次预期高出0.2个百分点，为三年来首次上调全球经济增长展望，世界银行认为美国、欧洲和日本经济将重新获得动力，美国为首的发达国家复苏将带动全球增长，但是警告发展中国家将面临美联储快速收缩宽松政策的风险。美联储周三发布了最新的褐皮书报告，报告指出，上个月美国大多数地区均实现了“适度的”经济增长，主要由于消费者在假期购物季节中的支出增长、就业市场状况改善以及制造业表现强劲。经济数据方面，纽约联储1月制造业的活跃度指数大幅增至12.5，明显超出预期，创2012年5月以来新高。隔夜消息面利多刺激市场风险偏好，预计商品市场以震荡偏强为主。

股指早盘策略： 暂时观望

昨日期指先抑后扬，最终1401合约仍收于5日均线之下。虽然证监会一系列举措意在缓和新股发行给市场带来的压力，但市场信心不足导致做多意愿有限，短线市场或维持低位震荡格局，投资者不妨暂时观望或日内短线操作。

国债早盘策略：国债缩量发行 短多谨慎持有 

昨日缩量招标的100亿元14附息国债03中标利率为4.44%，大幅低于预期。但从财政部昨日的公布的13附息国债18续发安排上看，前三期国债的缩量发行无法持续，为了达到同期国债发行规模，后续国债将增量发行。另外昨日期价先于招标结果启动，虽然放量上攻但持仓几近未变，日内事件冲击性投机氛围浓郁。操作上，今日将测试91.800-91.900一带的前期震荡上沿，短多谨慎持有。

黄金早盘策略：空单轻仓持有

隔夜伦敦金小幅回落，短期走势偏弱。世界银行三年来首次上调全球经济增长展望，认为美国、欧洲和日本经济将重新获得动力；美联储褐皮书报告指出，上个月美国大多数地区均实现了适度的经济增长；纽约联储1月制造业的活跃度指数大幅增至12.5，远超预期。市场避险情绪削弱，建议空单轻仓持有。

白银早盘策略：空单轻仓持有

隔夜伦敦银小幅回落，上方60日均线承压。美联储褐皮书报告指出，上个月美国大多数地区均实现了适度的经济增长；纽约联储1月制造业的活跃度指数大幅增至12.5，远超预期。数据好转提振美元指数走强，或继续令银价上方承压，建议空单轻仓持有。

期铜早盘策略：短多交易

由于美国纽约联邦银行制造业指数跳升至20个月高点，隔夜的LME期铜收涨54.75 美元至7352美元/吨。我们认为当前的铜价整体处于偏强的态势中，建议短多交易。

螺纹早盘策略：空单谨慎持有

昨日现货市场暂稳观望，主导品牌、经销商报价全面持稳，下游采购配货需求渐少，商家出货量也随之递减。昨日螺纹钢主力1405合约期价底部盘整，上方3500一线多空争夺依然较为激烈，整体延续震荡态势。关注反弹动力，空单谨慎持有。

铝早盘策略：原有空单了结或谨慎持有

隔夜伦铝尾盘拉涨，最终期价成功站上20日均线，收于1782.75美元/吨。国内方面，昨日沪铝再一次创阶段性新低13660元/吨，整体表现仍处空头趋势；隔夜沪铝受到外盘拉涨带动，尾盘亦有所上涨。当前外盘走势开始出现止跌反弹迹象，受此影响，沪铝下行动能或将减缓，操作上建议原有空单了结或谨慎持有。

沪锌早盘策略：观望为主

隔夜LME锌价中幅反弹，收盘录得0.68%涨幅，锌价短期内处于偏强格局，预计将维持高位震荡运行。国内方面，隔夜沪锌期价在外盘的提振下一路震荡走强，预计今日将围绕15200元/吨一线震荡运行，空单暂且观望，若突破15250元/吨一线，激进者可轻仓尝试短多。

铅早盘策略：空单回避

隔夜LME铅价中幅反弹，收盘录得1.21%涨幅，近来铅价一改此前的偏弱格局，在基本金属中表现较为强势，这与国外目前客观存在的消费需求密不可分。国内方面，隔夜沪铅期价在外盘带动下走强，空单暂且回避。

铁矿石早盘策略：空单持有

近期天津港到港船相对有所减少，到港船只大多为钢厂资源，贸易资源偏少，国产矿市场弱稳，交投氛围清淡。盘面上，铁矿石主力1405合约小幅走低，上方5日均线880附近压力依然较大，预计短线难有反弹动力，空单持有。

天胶早盘策略：谨慎看多

尽管昨日早盘期价曾一度回升至16800元/吨上方，且近月1401合约大幅上涨，但受累于沪铜及股指的压制，午后1405合约价格有所下滑。我们认为1401合约的交割有望部分减轻当前创纪录的仓单压力，但修正性反弹还需要国内正式交储的启动，另外考虑到期价仍未有效收复16800-17000元/吨压力区间，短期技术性亦尚未给予支撑，短线期价或在16500-17000元/吨震荡，维持短线思路。

塑料早盘策略：现货疲软依旧，连塑料上冲空间有限

昨日国内连塑料主力1405合约继续着前一日的上冲态势，期价强势突破11000元/吨关口后进一步上行。现货方面，昨日国内主要地区的现货报价稳中走低，下游需求不足导致成交受阻，后期现货继续走低概率较大。因此，从期现走势来看，期价的下跌空间将较为有限，操作上，仍建议谨慎的投资者继续观望。

PTA早盘策略：7000关口下方运行，PTA空单暂且继续持有

昨日国内PTA主力1405合约开盘于7000元/吨，随后期价有所回落，但整体处于低位震荡格局当中。现货方面，昨日国内主要地区的现货报价维持平稳，需求不足导致整体成交萎缩明显，况且上游PX价格走低也导致PTA成本下降。因此，操作上，建议前期高位空单暂且继续持有。

焦炭早盘策略：空单谨慎持有

昨日国内焦炭市场弱势维稳运行，个别地区下调焦炭价格，市场成交情况一般。盘面上，焦炭主力1405合约日内弱势震荡，上方1400一线压力依然较大，预计短线争夺依然较为激烈，空单谨慎持有。

焦煤早盘策略：空单谨慎持有

目前国内炼焦煤市场弱势维稳，市场价格波动不大，成交一般。进口煤炭市场延续弱势，成交也较为清淡。盘面上，焦煤主力1405合约弱势盘整，期价延续低位格局，整体反弹动力仍然不足，1000一线有较大压力，空单谨慎持有。

动力煤早盘策略：空单谨慎持有

动力煤主力1405合约昨日维持在10日均线附近展开波动，期价上行阻力较大，短期内受到现货市场降价的影响以及对于一季度煤价将继续回落的预期，期价难有大幅反弹，操作上建议空单谨慎持有。

甲醇早盘策略：多单持有

现货市场全面止跌，局部市场出现温和反弹，如港口市场、华北及山东市场等地，部分下游开始节前备货使得交投气氛有所好转，短期来看基本面将呈现稳中向好的趋势。昨日期价针震荡盘整，2950元/吨暂获支撑。从盘面上看，多空双方心态较为谨慎，量仓上看，昨日阴线作为反弹途中的小幅回调概率较大，建议多单谨慎持有，止损2940元/吨。

玻璃早盘策略：维持短多思路操作

昨日期价窄幅盘整，K线开于10日均线上方，盘初下探5日均线获得支撑后小幅反弹，日内整体走势以减仓震荡为主。技术上看，短期均线系统有金叉迹象，MACD及RSI指标显示期价仍有反弹动力，建议维持短多思路操作，止损设在5日均线附近。

PVC早盘策略：谨慎观望

昨日PVC主力1405合约期价承压布林中轨弱势回落，价格波幅相对有限。现货市场部分报价小幅下调，贸易商多让利出货，交投情况一般。短期关注布林中轨压制，谨慎观望为宜。

沥青早盘策略：谨慎观望

尽管传统的冬储行情并未显现，但由于期货1402合约价格依然显著贴水现货价格，这让该合约于近期持续维持偏强震荡走势，但考虑到随着近期期价的大幅回升，期现价差正在逐步合理收窄，这恐限制其进一步的上涨空间。回观1406合约，其依然成交寥寥，短期流动性较差，短期仍不具备较好的交易机会，建议谨慎观望。

胶板早盘策略：多单谨慎持有

昨日胶板期价低开震荡，上方20日均线形成较强阻力，但5日均线支撑依然坚挺。技术上看，近期走势以放量上行，缩量回调为主，持仓稳步增长，多头格局较为明显，建议前期多单以5日均线为止损谨慎持有，空仓者观望为宜。

纤板早盘策略：谨慎观望

昨日纤板期价小幅低开，弱势震荡，盘整5日均线支撑有效，但10日均线屡次失守。技术上看，近期走势呈现缩量上行格局，多空双方较为谨慎，虽有超跌反弹迹象，但多受胶板带动所致，建议空仓者谨慎观望，或多胶空纤的套利头寸谨慎持有。

棉花早盘策略：多单谨慎持有

隔夜ICE棉花期价在周度出口数据公布前继续上涨。国内方面，CF1405合约的持仓量已经连续两个交易日小幅减少，倘若期价仍无法伴随持仓量的增加突破20000元/吨，那么将更有可能的是面临高位震荡后的技术性回调。操作上，多单谨慎持有。

白糖早盘策略：短多离场

隔夜ICE原糖期货价格下挫，因供应充裕令需求疲软。国内方面，尽管最近主产区广西仍面临霜冻，但是对盘面价格的利多作用却依旧有限，因需求疲软，终端市场交投清淡。SR1405合约价格可能会再次跌破4500元/吨后重新寻找支撑。操作上，短多离场。

玉米早盘策略：空单谨慎持有

因中国再拒美国DDGS，隔夜美玉米主力价格收跌。国内方面，春节即将临近，部分农户惜售心态松动，出售玉米以备年货物资，东北地区产区玉米上量速度陆续加快。由于今年春节较往年提前，贸易商烘干期较短，收购风险大，收购热情不是很高，而产地加工企业平稳备库，提价意愿不明显。不过，截至2014年1月上旬，东北临储收购玉米2363万吨，而去年总共收购3083万吨，鉴于东北临储数量较大，产地粮价存有夯实支撑。技术上，近日连玉米期价运行至震荡区间上沿后明显受阻，近期有望小幅回调，建议投资者空单谨慎持有。

大豆早盘策略：1405继续持多

美豆主力在需求题材支撑下，周三继续攀升11美分，技术走势趋强，对近期强势的连豆定会再起到提振作用。连豆主力05合约再创三个月新高，前期的横盘震荡说明散多跟进的并不积极，市场不需要进行强幅度的调整，故建议投资者继续持多为宜。

豆粕早盘策略：多单谨慎持有

NOPA公布的压榨数据显示，12月美豆本土压榨量1.65亿蒲，为2002年以来最高，美豆需求牛市延续。3月合约继续上扬，直逼1320美分/蒲。南美阿根廷的干旱，也助推了CBOT盘面上的天气升水。国内豆粕现货市场，成交继续保持相对旺盛，5月基差维持在450元/吨一线。今日美盘休市，连粕高开后维持震荡的概率较大。鉴于目前缺乏新鲜利空，短期利多频现，操作上建议多单谨慎持有，关注3400元/吨处的阻力。

豆油早盘策略：轻仓持有

美豆油3月合约昨夜跟随美豆走高，但仍在38美分/磅一线徘徊，12月美豆油库存16.8亿磅，明显高于市场预期，这让外盘油粕比价继续走低。国内现货市场，豆油成交仍维持平稳清淡，商业库存保持在97万吨一线。油脂经历连续7个交易日的震荡走势，连盘5月油粕比进入历史极值区间，近期进一步下行缺乏整体基本面的支持。操作上，建议豆油空单维持轻仓。

棕榈油早盘策略：逢高短空参与为主

马棕榈油月度库存数据略有提高，且1月中上旬出口锐减，对市场有偏空影响。不过，USDA报告中美豆压榨及出口需求强劲抵消了部分库存上调的利空影响，连棕榈油主力1405合约维持在5800点弱势震荡整理，因反弹动能不足，5900点以下逢高短空参与为主。

菜籽类早盘策略：维持粕强油弱

因国内菜粕未执行合同货量较大，根据菜籽进口船期预报估算，至5月份库存压力不大，现货预售合同价坚挺，给予期价有效支撑。技术上，菜粕主力05合约重返2600点支撑位以上，强势上行突破前高2645点阻力位，短多轻仓跟进；菜油主力1405合约止跌震荡，但反弹乏力，空单暂减磅观望，止损位6900点。

鸡蛋早盘策略：反套继续持有

近期河北、山东等地蛋价下跌的主要原因是其价格明显偏高，抑制了下游拿货积极性，蛋商走货逐渐放慢。春节临近，食品厂随时会停产放假，届时鸡蛋需求量会大幅下滑。而近期各地鸡群疫病增多，死淘率上升，蛋鸡存栏下降速度较快。昨日广东新增2名禽流感确诊病例，或将对盘面有利空效应。而且鉴于目前存栏量低于往年，且后期补栏积极性不强。从往年经验来看，禽流感年度在需求旺季蛋价修正强度将放大，因此9月仍有较强支撑。建议投资者买9抛5反套继续持有，目标位400元/500kg。