宏观：伯南克讲话无新意，市场反应平淡

伯南克当昨日在布鲁斯金协会的论坛上发表了自己离任前的最后一次演讲，表示尽管对大规模购债可能破坏金融体系稳定的担忧并非空穴来风，但美联储还是应给予经济所需的刺激，并暗示尽管美联储越来越多地意识到宽松政策副作用的危害，但他们并不急于很快紧缩政策。由于伯南克讲话偏学术性，汇市及贵金属市场并未有太大反应。经济数据方面，美国12月消费者物价指数(CPI)经季调后增长0.3%，与预期持平；在截至1月11日的一周中，首次申领失业救济人数为32.6万，好于市场预期的33万。

股指早盘策略： 暂时观望

昨日期指冲高至10日均线受阻回落，总持仓量明显回落。市场对新股发行的利空影响已有所消化，但目前缺乏明显利好因素提振，因此股指近几日走势较为纠结。在市场方向不明的情况下，建议投资者暂时观望或日内短线操作。

国债早盘策略：市场需求或迎结构性转变 震荡思路操作 

期价仍在前期构成的震荡区间之内，但由于近期信用债违约问题的逐渐浮出水面以及日前传出银监会成立改革小组对理财业务和同业业务进行改革这两则消息都将有利于债券投资需求向利率债的转移，所以震荡区间或有所上移。操作上，在91.300-91.900元区间内震荡思路操作为主。

黄金早盘策略：空单轻仓持有

隔夜伦敦金窄幅震荡，经济数据方面，在截至1月11日的一周中，美国首次申领失业救济人数为32.6万，好于市场预期的33万。技术上看，伦敦金前期高点有一定压力，建议空单轻仓持有。

白银早盘策略：空单轻仓持有

隔夜伦敦银继续回落，上方60日均线承压。伯南克表示尽管对大规模购债可能破坏金融体系稳定的担忧并非空穴来风，但美联储还是应给予经济所需的刺激。由于伯南克讲话偏学术性，汇市及贵金属市场并未有太大反应。技术上看，伦敦银在本周二高点处面临一定阻力，建议空单轻仓持有。

期铜早盘策略：短多交易

隔夜，走低的美股以及市场在中国发布大量重要宏观经济数据前的谨慎态度令LME期铜回吐涨幅，当日LME期铜收跌34美元至7317美元/吨。我们认为当前的铜价整体偏强，但难以大涨，建议短多交易。

螺纹早盘策略：空单谨慎持有

随着假期临近，下游采购寥寥无几，主导品牌、经销商报价继续持稳，成交零星。昨日螺纹钢主力1405合约弱势盘整，整体表现依然偏弱，上方3500一线压力较大，空单谨慎持有。

铝早盘策略：原有空单了结或谨慎持有

隔夜伦铝冲高回落，目前以技术性反弹为主，收于1793.25美元/吨。国内方面，昨日沪铝上行动能乏力，持仓骤减，足以表明买方信心不足；隔夜期价维持震荡，多空博弈加剧。当前外盘出现止跌企稳迹象，带动沪铝暂且打破下行通道，但国内现货市场的不景气难以提振铝价大幅走高，操作上建议原有空单了结或谨慎持有。

沪锌早盘策略：震荡思路操作

隔夜LME锌价冲高回落，收盘跌幅0.5%，虽然LME锌价在短期内仍然处于偏强运行格局之中，但基本面并不足以为其突破2100美元/吨并继续反弹提供动能，技术上看锌价更近似于构筑双重顶的第二个头部，需谨防高位回落风险。国内方面，沪锌期价上方15300元/吨一线压力较大，但下方15100元/吨附近存在较强支撑，建议投资者短线高抛低吸操作。

铅早盘策略：逢高短空

隔夜LME铅价收盘前快速下探，收盘跌幅0.9%，前期二次反弹受阻。国内方面，临近年关现铅市场成交清淡，卖方挺价出货，下游接货意愿不强。沪铅期价维持于14000-14200元/吨内区间震荡格局，建议投资者逢高短空操作相对安全。

铁矿石早盘策略：空单谨慎持有

国产矿市场整体平稳，部分地区小幅松动。进口矿市场弱势盘整，钢厂采购谨慎，商家操作热情亦不高，市场成交相对清淡。盘面上，铁矿石主力1405合约期价小幅反弹，期价站稳5日均线878附近压力，整体表现有所转强，关注反弹动力，空单谨慎持有。

天胶早盘策略：区间震荡

昨日沪胶整体上冲欲望较强，但在试探10日均线后，价格再度回到16800元/吨下方，虽然我们认为沪胶在基本面的层面上存在一定的超跌现象，但由资金主导的行情，短期偏离的幅度及时间维度不好按常规而言。在近期较好背景下，期价依然难以有效离开前低，那么上冲动能的减弱恐将拖累期价进一步下挫。短线或在16500-17000元/吨区间震荡，短线偏空思路。

塑料早盘策略：现货延续跌势，连塑料上方空间受限

昨日国内连塑料主力1405合约冲高后回落，上方压力较为明显。现货方面，昨日主要地区的现货报价继续走低，华南地区成交价已经跌至11600元/吨，低于华北地区，需求萎缩是报价下跌的主要原因。因此，在现货走软的情况下，期价难以持续走高，操作上，建议空仓者继续观望。

PTA早盘策略：日内震荡走高，PTA空单暂且继续持有

昨日国内PTA主力1405合约震荡走高，短期跌势有所缓解，多空双方对于7000元/吨关口争夺或将延续。现货方面，由于下游需求萎缩速度较快，现货实际成交有限，昨日报价与上一交易日相当。因此，操作上，建议前期高位空单暂且继续持有，关注未来几个交易日的运行情况，做好空单获利离场的准备。

焦炭早盘策略：空单谨慎持有

昨日国内焦炭市场整体维稳运行，部分钢厂下调焦炭采购价格，市场成交情况一般。盘面上，焦炭主力1405合约窄幅震荡，整体反弹动力不足，上方1400一线仍无法强势突破。空单谨慎持有。

焦煤早盘策略：空单持有

国内炼焦煤市场弱势维稳，市场价格波动不大，整体成交一般。盘面上，焦煤主力1405合约弱势难改，期价依然承压均线系统，尾盘小幅回落调整，上方压力依然较大，空单继续持有。

动力煤早盘策略：空单谨慎持有

动力煤主力1405合约昨日维持在10日均线上方展开震荡，期价继续上行有所乏力，操作上建议空单谨慎持有。

甲醇早盘策略：多单谨慎持有

受备货气氛提振下，山东、西南及港口两地重心略有上扬，近日中间商及终端用户节前备货陆续启动，虽目前展开步伐略有不一，然国内整体表现向好。昨日期价震荡盘整，5日均线支撑有效。技术上看，期价缩量震荡，短线看多思路不改，在基本面向好的支撑下，建议前期多单以5日均线位止损，谨慎持有。

玻璃早盘策略：谨慎观望

近期节日气氛渐浓，大部分生产企业已经安排好春节期间的生产和发运工作，总体市场呈现稳中略降的趋势。昨日期价冲高回落，盘初再创新高至1270元/吨后震荡下行，尾盘更是大幅下挫，日内空头略显强势，鉴于期价放量走低，前期止损位5日均线失守，建议多单逢高避险离场为宜。

PVC早盘策略：谨慎观望

昨日PVC主力1405合约期价承压布林中轨弱势回落，现货市场主流报价小幅下跌，交投情况一般。料短期PVC期价恐弱势震荡，谨慎观望为宜。

沥青早盘策略：谨慎观望

尽管传统的冬储行情并未显现，但由于期货1402合约价格依然显著贴水现货价格，这让该合约于近期持续维持偏强震荡走势，但考虑到随着近期的大幅回升，期现价差正在逐步合理收窄，在期价重归前期较为合理平台的当下，其进一步上涨空间或有限。回观1406合约，其依然成交寥寥，短期流动性较差，我们认为短期近月与元月合约均不备较好交易机会，建议谨慎观望。

胶板早盘策略：观望为宜

昨日胶板期价弱势下行，均线体统支撑失守，虽午后有所反弹，但日K线收于秃顶阴线，技术上看，前期反弹或已完结，20日均线压力较大，建议前期多单避险离场为宜。

纤板早盘策略：观望为宜

昨日纤板期价放量下行，收盘跌停，再创其上市以来新低，虽技术上看弱势格局明显，但单边继续杀跌风险较大，建议前期多胶空纤的套利头寸谨慎持有，空仓者观望为宜。

棉花早盘策略：多单谨慎持有

隔夜ICE棉花继续上涨，升至五个高位，因最新公布的美国周度出口销售数据强劲。国内方面，CF1405合约价格高位震荡，持仓量减少，20000元/吨附近阻力较强，倘若缺乏持仓量的配合，将可能高位回调。操作上，多单谨慎持有。

白糖早盘策略：暂且观望

隔夜ICE原糖期货价格在触及三年半低位后反弹，因价格在没有跌穿15美分/磅后引发空头回补。国内方面，白糖期现货价格继续下跌，SR1405合约价格跌破4500一线，市场情绪低迷，现货需求疲软，而广西霜冻对甘蔗的影响可能会在后期体现在盘面上，操作上，暂且观望。

玉米早盘策略：空单谨慎持有

因出口销售好于预期以及技术性买盘的提振，隔夜美玉米主力合约收高。国内方面，农历小年之前的最后一波卖粮正在进行中，不过临储入库数量明显较去年多，且进程快，预计春季前将达到3000万吨，玉米价格仍有一定支撑力度。技术上，连玉米仍处于阶段性回调的格局，建议空单谨慎持有。

大豆早盘策略：1405继续持多

美豆、连豆双方互动积极性降低，美豆近期下挫未能撼动连豆攀升根基，可见连豆走出了独立攀升的行情。在国家收储价格4600元/吨的支撑下，1405仓单价格不应低于4750-4850一线，据此连豆仍有攀升空间，故建议投资者继续持多为宜。

豆粕早盘策略：多单谨慎持有

中国仍在寻购美豆，美豆平衡表依旧向偏紧的方向变化，对美国新豆的提前购买刺激远月合约走强，近强远弱格局出现调整。阿根廷周日冷锋过境，天气的变化增加了盘面的不确定性。国内现货市场，昨日缺乏美盘指引，加之前期已经过一轮备货，现货成交转淡。目前是年尾的需求旺季，这对豆粕期价短期仍有较好的支撑作用。操作上，仍建议多单谨慎持有。

豆油早盘策略：空单谨慎持有

美豆油3月合约继续徘徊于38美分/磅一线，买粕抛油的套利出脱给予美豆油期价些许支撑。国内豆油的现货成交依旧清淡，商业库存在97万吨一线徘徊，需求淡季下游买家观望情绪未变。操作上，建议豆油合约上空单谨慎持有，空单止赢点在6700元/吨一线。

棕榈油早盘策略：逢高短空参与

马棕榈油月度库存数据略有提高，且1月上旬出口锐减，对市场有偏空影响。不过，USDA报告中美豆出口需求强劲抵消了部分库存上调的利空影响，令吉走疲提振BMD走势，连棕榈油主力1405合约或止跌窄幅震荡为主，5900点阻力位以下，逢高短空参与为主。

菜籽类早盘策略：维持粕强油弱

因国内菜粕未执行合同货增加，根据菜籽进口船期预报估算，至5月份库存压力不大，现货预售合同价坚挺，有效抑制了菜粕期价回调幅度。技术上，期价强势上行突破，支撑位抬高至2645点位，短多轻仓跟进；菜油主力1405合约止跌震荡，但反弹乏力下，空单暂减磅观望，止损位6900点。

鸡蛋早盘策略：反套谨慎持有

全国各地走货速度仍较缓慢，且业内心态较为悲观，近期行情难有转机。目前大中城市销量已经下降，而农村及中小城镇需求启动尚需时间，预计今日全国鸡蛋价格继续下滑的可能性较大，多数地区或降0.05元/斤，局部高价区或降0.10元/斤以上。禽流感方面，昨日并未再爆出确诊病例，盘面有望回归震荡整理。不过，由于9月为鸡蛋季节性旺季，下跌空间相对有限。建议投资者买9抛5反套继续持有，目标位400元/500kg。