天然橡胶盘面综述

2014年1月20日沪胶1405合约开盘于16510元，最高16935元，最低16505元，收于16830元。

成交量为459778手，成交增加11208手，成交量增长-1.2%，较上交易日变化0.2%。

持仓量为200824手，日持仓增加-2424手，持仓量增长2.5%，较上交易日变化17.5%。

以收盘价计，涨200元，涨幅1.20%，较上交易日变化1.9%。

持仓方面，1405前20大多头持仓量52062（-684）手，前20大空头持仓量60190（75）手。

多头日增仓-1.3%（较上交易日变化0.0%），空头日增仓0.1%（较上交易日变化2.6%），主力多单/主力空单比值为86.5%（较上交易日变化-1.2%）。（前20多头持仓日变化公式为多头今日减昨日，空头类似。日变化的计算方法和结果与上期所计算方法有少许差别。）

二、天然胶现货

2014年1月20日，天然胶方面，华东全乳胶报16600到16800元/吨，泰国20号标胶报2260到2280美元/吨，马来西亚20号标准胶报2240到2270美元/吨，青岛保税区泰标20号报2200到2220美元/吨。泰国烟片胶报2380到2410美元/吨。

价差方面，华东全乳胶较前日变化（100）元/吨，泰国20号标准胶较前日变化（10）美元/吨，马来西亚20号标胶较前日变化（0）美元/吨，青岛保税区泰标20号较前日变化（-20）美元/吨，泰国烟片胶较前日变化（0）美元/吨。价差变化以低报价变化为准。

复合胶方面，泰国标准胶折合复合胶价为16152 （较上交易日变化83 ）元/吨；泰国烟片胶折合烟片复合胶价为17009 （较上个交易日12 ）元/吨。

复合胶价差方面，全乳胶减泰国标准复合胶价差540  元/吨（较前日变化17 元）。烟片胶减泰国标准胶价差120 美元/吨（较前日变化0  美元）。

三、天然橡胶期货

沪胶期货主力合约减沪胶现货价差230 元人民币/吨（较前日变化100元）；日本烟片胶胶主力合约减泰国烟片胶现货价价差为45 美元（较前日变化-4 美元）；Sicom标准胶期货价减泰国20号标准胶现货价价差为-85 美元（较前日变化1美元）；

沪胶期货主力减日胶期货主力折合人民币复合胶价差为-750  人民币元//吨（较前日变化-166 !元）；沪胶期货主力减新加坡标准胶期货折合复合胶价差为1286 人民币元//吨（含17%增值税）（较前日变化111 元）；沪胶期货主力减新加坡标准胶期货折人民币价差为3544 人民币元//吨（不含17%增值税）（较前日变化124 元）；

烟片胶现货折合人民币含关税增值税价为18606  元//吨（21  元），上期所期货价减烟片胶折算价为-1798 元//吨（-96  元）。

四、合成胶现货

2014年1月20日合成胶方面，丁二烯上石化报10100元/吨，顺丁胶高桥BR9000中石化华东报12700元/吨，丁苯胶齐鲁1502中石化华东报12800元/吨。

价差方面，丁二烯较前日变化（0）元/吨，顺丁胶较前日变化（0）元/吨，丁苯胶较前日变化（00）元/吨。价差变化以低报价变化为准。

五、上期所库存和保税区库存

2014年1月20日，上期所天然橡胶仓单为161630吨，较前日变化为（820）吨。

截止2014年1月17日，上期所天然橡胶库存200815（+16620）吨，仓单160810（+23470）吨。

截至1月15日青岛保税区橡胶库存增加1.37万吨至30.44万吨，再度突破30万吨关口，其中合成胶、复合胶几无变动，增加主要来自天然胶，天胶库存增加1.28万吨至17.22万吨。

六、供应

14年1月9日消息，泰国农业经济办公室称，泰国2014年橡胶产量或同比增加4.3%从386万吨至403万吨，割胶面积料自2009年的1,160万rai扩大至1,580万rai(250万公顷)。

上游橡胶供应方面，进口大利空。中国12月天然橡胶(包括胶乳)进口量为35万吨，同比增加67%。1-12月进口247万吨，同比13.5%。进口大增预计是前期烟片胶进口盈利交割到期货所致。

七、需求

中国2013年12月汽车销售213.42万辆，同比增17.9%；2013年全年销售2198.41万辆，同比增长13.9%。 汽车12月生产213.79万辆，同比增19.8%；2013年全年生产2211.68万量，同比增长14.8%。13年12月重卡销售7.6万元，同比大增53%。1-12月销售77万，同比增加21%。利多沪胶。

截止2014年1月17日，周度山东地区轮胎企业全钢胎开工率为64.8%，较上周跌2%。主要原因是国内市场需求基本面疲软、终端走货不畅、库存承压严重等因素的冲击，导致了全钢胎企业开工的下滑。本周国内全钢胎品牌价格相对稳定，个别不三包品牌有调整的传闻，但均未实施。外贸出口量相对稳定。

今日建议

"未来预期橡胶利多因素主要：春节备货，全乳胶11月-3月停割，12月汽车和重卡数据销售良好。利空因素是泰国产量季节性增长，上期所库存高企，仓单持续增加至新高，至今没有减少。国储交储允许交2014年新胶。12月进口35万吨大增导致青岛库无处存货。临近春节，补库从30天增到40天，补库动作偏弱。

今日仍然短线思路。操作上1405短线16890以上多，16760以下空。30-40点止损，50-60点移动止盈。