提要

   受煤炭市场需求疲软、煤价大幅下跌拖累，煤企的盈利能力和偿债能力也大幅削弱。部分中小煤炭企业陷入经营窘境，资金链紧张问题凸显，他们不得不考虑绕开银行，寻找其他的融资方式。

由于下游需求日益萎缩，加上进口煤不断涌入国内市场，进入2014年以来，国内煤价持续下行。

受煤炭市场需求疲软、煤价大幅下跌拖累，煤企的盈利能力和偿债能力也大幅削弱。部分中小煤炭企业陷入经营窘境，资金链紧张问题凸显。

中国煤炭工业协会近日发布的报告显示，去年前11个月，煤炭行业亏损企业亏损额405.54亿元，同比增长80.7%。“目前价格才刚开始下跌，等主流品种的动力煤跌到500元/吨时，煤炭行业的资金链必会亮起‘红灯’。”煤炭行业人士预言。

“若忽视了不断扩大的资金缺口和债务规模，煤价一旦跌破生产成本，资金链断裂危机必将直接导致煤炭企业崩溃。”一位不愿具名的行业人士告诉记者。

银监会主席尚福林近日表示，商业银行信用风险呈现出了新趋势、新特点，其中信用风险正从长三角地区向其他东部省市和中西部地区多点扩散，从钢铁、光伏、船舶等困难行业向上下游行业和关联产业链蔓延。有媒体报道称，从不良贷款增量来看，2013年中部某省份资源工业类贷款占比高达65%左右，钢铁、有色、煤炭等产能过剩行业是该省信贷投放的集中领域。

如今，银行对煤炭企业的信贷也渐渐收紧。“原来现汇的付款企业现在提出承兑付款，对煤企来说，现金压力大。”山西华瑞煤业一位负责人对期货日报记者表示。

所谓承兑付款，就是购买煤炭的企业从银行开出一张远期汇票，购买方承诺在未来数月进行付款。“对于煤炭企业而言，原来可以直接收到货款，现在这笔款却变成了远期汇票，需要在未来数月才能收到，资金压力不言而喻。”国信期货分析师施雨辰说。

北京地区一家银行的工作人员告诉记者，目前银行对产能过剩行业的贷款审核日趋严格，从去年起，煤企也列为严格审核的行业之一。资产负债率是银行衡量一个企业偿债能力的主要指标，而煤炭企业资产负债率普遍较高。数据显示，整个煤炭开采行业2013年中期资产负债率均值为51.62%,与2012年中期的50.29%相比增加1.33个百分点。

受银行信贷收紧限制，不少煤企和贸易商不得不考虑绕开银行，寻找其他的融资方式。据了解，鄂尔多斯许多中小煤企被迫以高利贷来解决资金短缺问题。“煤企借高利贷来开采煤炭比起钢材市场风险稍小一点，一旦煤价跌到成本线以下，煤矿一般会选择立即停产。”内蒙古煤炭交易中心北方销售部经理冯卫东表示。

记者了解到，银行信贷的收紧更多影响的是中小型煤企。“大型煤企在铁路运输及开采成本上有自己独特的优势，一般无忧资金问题。”上述山西华瑞煤业负责人说。

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