外盘走势：隔夜伦铜振荡整理，尾盘微涨0.07%至7396美元，略低于沪铜收市时的7408美元。今日亚市伦铜再度于7450美元附近受阻回落，现交投于7310美元附近，晚间关注7300美元一线的支撑是否有效。5月10日伦铜连续第二日减少2937手，表明铜价涨至7350美元之上，出现部分逢高获利盘。

现货方面：5月14日长江1#铜升水50-120元/吨。据上海有色网称，沪期铜高开低走，早市持货商挺价出货，维持交割水平报价，但随着沪期铜自高位回落，持货商心态出现分歧，部分加大换现力度，令现铜供应较早间增加，升水与盘面共跌，中间商谨慎观望，下游回调后未有接货，目前盘面涨跌均造成市场观望心态，市场等待趋势明朗化。

内盘走势：今日沪铜1309合约小幅高开100元至53500元，日内短暂触及53740元之后，即拐头向下，其中午后跌速有所加快，尾盘收跌1.35%至52680元，接近于日内低点52610元。今日沪铜指数小幅减仓1500，其中1309合约减仓486手，铜市期限结构仍呈近高远低的空头排列，其中1308和1309合约倒挂价差扩大到140元。

市场因素分析：在市场逐步消化全球流动性扩大所带来的短期提振效应之后，因缺乏更多表明全球经济尤其是中国经济复苏强劲的信号，市场乐观人气有所下滑，同时美国经济相对全球其他主要经济体强劲令美指高企于83附近，大宗商品持续承压。今晚关注欧元区3月工业生产和德国5月经济景气指数，预期喜忧参半。铜市供应方面，据上海有色网称，4月铜冶炼企业开工率略降，但同时现货铜精矿加工费略升，可能跟印度最大铜冶炼厂于近期保持关闭有关。

行情研判：今日沪铜1309合约自高位回落，收于52680元。短期，中国经济下行风险犹存虽然令央行货币政策紧缩担忧有所放缓，但其不利于铜价长期上涨且美元指数走强将带来下行压力。操作上，今日沪铜多单逢高减持之后，下方以52500元为涨跌分界线，若跌破后，则尝试短空，止损参考52950元，下方支撑关注51500元。

瑞达期货研究院： 林设