金属产品

1铜

外盘走势：周五夜伦铜横盘震荡，收盘报7133美元，涨0.38%。

消息方面：产业方面，根据智利国家铜业委员会（Cochilco）预测，今年智利将增产5.2%，达600万吨，2015年将较今年增产2.4%，达到620万吨。宏观方面，美国1月非农就业人口增加11.3万人，低于预期增加18.5万人；1月失业率为6.6%创2008年10月以来新低。

现货方面：2月7日长江1#铜报50,920—51,060元/吨，均价较上一交易日涨235元/吨，贴水180-贴水40元/吨。据SMM称，市场部分参与者未回归市场，交投有限，中间商换现意愿一般，部分下游节后补库，但整体成交匮乏。

库存方面：截至到2月7日，LME伦铜库存为308025吨，减少1225吨；截至2月7日，上海期货交易所的沪铜库存连续四周出现反弹，报149774吨，较上周上升1193吨。              

观点总结：年后国内需求或逐步改善，对铜市有所支撑。短期关注美非农就业数据的引导，周五夜公布的美非农数据好坏参半，非农就业人口增加低于预期，但失业率创2008年10月以来新低，显示美就业市场持续改善，预计美联储QE政策仍将维持不变，此次非农数据影响偏中性。技术上看沪铜1404合约小幅脱离布林通道下轨上行，KDJ指标向上收敛，接近金叉，短线或有反弹空间。操作上建议51000一线做多，止损50600。

2铝

外盘走势：周五夜伦铝冲高回落，收盘报1717.25美元，涨0.13%。

消息方面：国际铝业协会统计数据显示，2013年，世界铝产量达4650万吨，同比增长4.2%。其中，中国铝产量近2200万吨，占全球总产量的47%。另据报道，2013年牙买加铝矾土产量4,688,328公吨，同比下降1.7%，氧化铝产量1，854，910公吨，同比增长5.53%。

现货方面：2月7日长江现铝报13,260—13,300元/吨，均价跌70元/吨，贴水115-贴水75元/吨。据SMM称，节后大多数下游仍处休假状态，接货较少，持货商接货寥寥，出货情绪不佳，供需双方积极性都不高，市场少量成交集中在中间商之间，成交清淡。

库存方面：截至到2月7日，LME伦铝库存为5384950吨，减少7850吨；截止至2月7日，上海期货交易所的沪铝库存报214590吨，较上周增加6725吨，连续六周上升。                      观点总结：国内原铝产量居高不下，需求改善前期不甚明朗，沪铝承压维持弱势下行格局。从技术上看，沪铝1404合约节后重心持续下移，期价再次回到布林通道下轨下沿，开口持续放大，整体仍处下行通道。但年后国内需求改善，加之沪铝短期跌幅较大，或有短暂反弹需求，操作上建议13300-13500高抛低吸，止损各80。

3锌

外盘走势：周五夜伦锌震荡走高，收盘报2018美元，涨1.17%。

消息方面：产业方面，据悉7日葫芦岛锌厂家节后多未动工，市场实际成交清淡。

现货方面：2月7日现锌市场长江0#主流成交于15,050—16,050元/吨，均价涨50元/吨。据SMM 报道，节后现锌市场节日气氛依然浓厚，市场参与者大多尚未回归，冶炼厂少量出货，下游大多尚未复工，有零星采购，总体市场成交较为清淡。

库存方面: 截至到2月7日，LME伦锌库存828575吨，减少5150吨；截至2月7日，上海期货交易所的沪锌库存报246241吨，与上周持平，维持两个月来高位。                               

观点总结： 国内下游企业多仍在休假中，短期需求改善不大，短线表现为小幅震荡。从盘面上看，沪锌1404合约盘中持续于万五上方运行，鉴于年后国内需求逐步改善，后市或有反弹空间。操作上建议依托60日均线做多，止损14980。

4钢材

现货市场：上海地区8mm Q235高线价格：3250元/吨，持平;20mm HRB400螺纹钢价格：3300元/吨，持平。

消息：(1)逾四千亿逆回购到期在即,中长期回购利率闻风上扬 (2) 社科院下调投资增长率至19%：经济增长存五大风险 (3) 河南全面完成3年找矿任务,新查明大型矿产地66处 (4) 澳洲62%粉矿CFR参考报价120.5美元/吨，跌1美元/吨。

库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为 37508吨，持平。

小结：周五RB1405合约低开低走。现货市场建筑钢材经销商大多仍未归市，而近日全国多地区雨雪天气，将令需求减弱。操作上建议，短线以5日线为多空分水岭。

5黄金

外盘方面：上周五伦敦金因美国公布的1月非农数据不及预期而震荡上涨，日涨幅0.77%，报收1267.39美金/盎司。

消息方面：1、美国1月非农就业人数变化11.3万，预期18万，前值7.4万。2、美国1月失业率6.6%，预期6.7%，前值6.7%。3、印度财政部官员表示，目前仍没有计划降低黄金进口关税，因印度政府仍在控制贸易赤字。

现货市场：2月7日，上海现货9999金报收247.6元/克，涨1.4元。

仓单库存：2月7日，交易所仓单报498千克，持平。

ETF持仓方面：SPDR Gold Trust黄金持仓量截至2月10日为797.05吨，持平。

行情总结：美国1月非农数据不及预期，致使投资者担忧美国复苏步伐，金价将继续反弹。操作上，沪金1406多单继续持有，下破247.5止盈出场。

6白银

外盘走势：上周五伦敦银因美元指数下滑而震荡收涨，日涨幅0.29%，报收20.027美金/盎司。

消息方面：1、美国1月非农就业人数变化11.3万，预期18万，前值7.4万。2、美国1月失业率6.6%，预期6.7%，前值6.7%。3、土耳其12月白银进口环比增36%，黄金进口亦触及7月来高位，规模达31.6公吨。

现货库存：2月7日，上海现货9999银报4005元/千克，涨40元。

仓单库存：2月7号，交易所仓单报500783千克，增加9939千克。

ETF持仓方面：iShares Silver Trust白银持仓量截至2014年2月9日为10045.79吨，持平。

观点总结：美国公布的1月非农数据不佳，美元指数下滑，短期银价仍有走高动能。操作上建议，沪银1406背靠4080多单介入，止损参考4050。

7铅

外盘方面：上周五隔夜伦铅因美元指数下滑而震荡收涨，日涨幅0.07%，报收2119.553美元。

现货方面：据上海有色网报道，上周五成交少，报价乱，南方、成源、洛钼14000元/吨，金沙报14080元/吨，恒邦有贸易商报14050元/吨，双燕14020元/吨，春节之后第一天，多数企业未开工，开工企业也多忙于准备性工作，参与交易有限，河南及周边地区因大雪，运输受阻，促使部分贸易商挺价出货，市场整体依然沉浸在春节气氛之中，成交稀少。

库存方面：2月7日伦铅库存减少500吨至206425吨,沪铅方面，上海期货交易所铅期货仓单持平于72183吨。

消息方面：1、美国1月非农就业人数变化11.3万，预期18万，前值7.4万。2、美国1月失业率6.6%，预期6.7%，前值6.7%。3、印尼政府计划对加工矿产品和精矿实施出口配额，将更大程度地控制自然资源出口。

行情总结：美国公布的经济数据不佳，美元指数下滑，铅价获益。技术上看，铅锭下方支撑强劲。操作上，沪铅1404于14000做多，止损参考13970。

 农产品

1棉花

外盘：洲际交易所(ICE)期棉上周五跳升至两周高位，录得一个月来表现最好的一周，因在周一政府月度供需报告出炉前 ，投资人愈发担忧美国棉花供应下降。指标ICE-3月期棉盘中高见88.05美分，为1月24日来最高，因交易商和投资人为利多的 美国政府作物报告作准备。3月期棉收报87.47美分，升1.16美分，上涨1.3%，上周攀升2%。

基本面消息：

1、近日，河南省新野县诚德贸发公司新建设的8栋标准储备仓库建成并投入使用，该公司棉花库容能力达15万吨以上，年 流转棉花50万吨以上。经中储棉管理总公司确认，该交割仓库为全国最大的民营棉花储备交割仓库。

2、据美国农业部（USDA）2月5日发布的美棉出口周报，1月24日-1月30日这一周，美国2013/14年度陆地棉净签约销售为 40778吨，较前一周减63%，较近四周平均值减43%。

现货方面：棉花指数3128B价格为19443元/吨，较前一日涨1元/吨。

仓单库存：交易所注册仓单为155张，有效预报为39张。（每张对应棉花40吨）。

观点总结：市场预期美棉库存数据将被下调，提振美棉期价，国内棉价小幅上涨。技术上，郑棉1405合约维持小幅反弹态 势，但仍处于19900元/吨一带振荡运行，上方关注2万元/吨关口压力。操作上，短期观望为宜。

2白糖

外盘:上周五洲际交易所(ICE)原糖期货小幅收低，ICE主力3月原糖期货合约收跌0．12美分，跌幅0．8％，报收每磅15． 73美分。市场正静待印度将批准原糖出口激励的政策。印度食品部长此前表示，印度内阁周五或考虑该提议印度食糖出口刺激政策，印度或鼓励出口的可能性已令原糖期货升势暂歇。

基本面消息：

1、因甘蔗压榨推迟，2013年10月1日至2014年1月31日，印度糖产量为1154万吨，同比下降近17%。

2、分析机构Green Pool在一份电邮报告中称，预计2014/15榨季全球糖市供应过剩量将降至160万吨，而2013/14榨季糖市 供应过剩量或为550万吨。

现货方面：  南宁中间商报价4640元/吨，上调30元/吨。

库存仓单（张）：915，有效预报2650。    

总结：巴西干旱影响，全球食糖供应过剩量逐渐缩减，提振国际糖价；国内食糖现货价格节后小幅上调，郑糖期价短期反弹。技术上，郑糖1405合约节后高开运行，但20日均线压制明显，反弹力度偏弱，预计后期仍有反复过程。操作上，短线空单获利了结，逢高再抛空。

3玉米

外盘走势：上周五美玉米期货小幅收高，交易商称因投资者将在2月10日美国政府发布月度供求报告前调整仓位。CBOT玉 米3月合约涨1-1/4美分至4.44-1/4美元/蒲式耳。

消息面：

1、据广东港获悉，目前广东港多数饲料厂已经放假，内贸走货量约2万吨。提货以合同为主。

2、据贸易商称，乌克兰的严寒导致道路结冰，耽搁了玉米交货，促使许多买家转向竞争对手，其中包括美国和加拿大。

现货市场：据广东港获悉，目前广东港多数饲料厂已经放假。

交易所仓单：玉米仓单6642张。

操作建议：现货供给充足，且北方港口库存维持高位，压制玉米价格。技术上，连玉米主力1405 合约短线维持横盘振荡 ，量能收缩，后市或走弱。操作上，空单继续持有，止损2380元/吨。

4豆类

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货上周五收高，交易商称因美国供应紧张，且在这周一美国农业部发布作物报告前有调整仓位动作。3月大豆期货结算价升5-3/4美分，报13.31-1/2美元；豆粕3月合约微升0.4美元，报446.4美元；豆油3月在略低于39美分的50日移动均线切入位遭遇技术阻力，结算价跌0.1美分，报38.56美分。

消息方面：1、USDA这周一公布月度供需报告，市场预计将下调2013/14年美豆结转库存，但上调全球大豆结转库存。2、据分析机构Safras发布的最新报告显示，截止到2014年1月31日，巴西大豆收割工作已完成了6%。相比之下，一周前的收获进度为3%，上年同期为6%，五年平均水平为4%。3、据美国能源信息局发布的最新报告显示，2013年1月到11月期间美国生物柴油生产中的豆油用量达到了220万吨。这要高于上年同期的170万吨。

现货方面，2月7日，山东青岛港进口大豆分销价为4220元/吨，与上个交易日相比上涨40元/吨；山东青岛地区油厂43%蛋白豆粕报价为3900元/吨，成交3870元/吨；山东日照地区豆油报价：邦三报价，一级豆油6800元/吨，四级豆油6700元/吨，邦三二次报价6830元/吨

天气方面，巴西帕拉纳州和南里奥格兰德州气温高于正常水平，且几乎没有降雨，将消耗土壤水分，提升鼓粒期大豆作物的压力，马托格罗索州天气条件大多有利于大豆鼓粒和成熟以及早期收割。阿根廷周六至周一北部地区偶有零星阵雨或雷阵雨，此间北部气温接近至高于正常水准，南部接近正常水准；天气对大豆生长有利，偶有阵雨和雷阵雨，无高温天气。

仓单方面：连豆0张，持平；豆粕3425张，减少50张；豆油3390张，持平。

观点总结：由于美豆及美豆粕出口数据良好，市场预期USDA月度报告下调美豆结转库存，若符合预期，说明美豆供应紧张格局进一步加剧，美豆价格将受到支撑。从主力合约看，连豆1405合约上周五冲高回落，显示上行动力不足，整体延续高位振荡走势，建议在4670-4740元/吨区间内高抛低吸，止损各20元/吨；豆粕1405合约上周五跳空高开，运行至区间上轨附近，由于豆粕进入消费淡季，上行压力较大，预期短线承压大区间上轨3410元/吨附近，建议在3400-3410元/吨区间内轻仓抛空，止损参考3430元/吨；豆油1405合约重回6570-6700元/吨振荡区间内，下方关注10日均线支撑，建议在6570元/吨附近轻仓短多，止损参考6530元/吨。

5棕榈

外盘走势：马来西亚棕榈油期货上周五收在近两周高点，涨势延续到第三日，之前中国大豆市场跳涨暗示棕榈油在食品和燃料方面的需求强烈。马来西亚指标4月棕榈油合约收盘涨0.4%报每吨2,577马币(林吉特)，盘中触及2,590马币，为1月24日以来高位。

消息方面：1、船货调查机构IntertekTesting Services称，马来西亚1月棕榈油出口较前月下降11%，至128万吨。2、船运调查机构SGS数据显示，马来西亚1月份共出口棕油126.9万吨，较上月同期的142.4万吨下降10.9%，也低于上年同期的142.2万吨，为2013年6月以来月度出口量最低水平。其中，除对美国和巴基斯坦出口增加外，对其他国家出口均不同程度减少。

现货方面：上周五，天津地区24度棕榈油贸易商报价在5800元/吨左右，价格较前一日持平；山东日照24度棕榈油贸易商报价5800元/吨左右，价格较前一日下跌30元/吨；广州地区24度棕榈油贸易商报价5780元/吨左右，价格较前一日上涨50元/吨。

仓单方面，棕榈油仓单10张，较上一个交易日持平。

观点总结：马来西亚棕榈油进入减产周期，但是出口数据疲软，预期1月马棕库存略有下调。技术上，棕榈油1405合约上周五受外盘提振跳空高开站上5日均线上方，但盘中冲高回落，未能有效突破20日均线压力，国内棕榈油期货表现弱于马盘，后市反弹空间或有限。建议暂时观望，关注MPOB棕榈油月度供需报告。

 6菜籽类

外盘：2月7日，ICE旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场小幅下跌。截至收盘，主力5月合约下跌3.1加元，报收435.6加元/吨。

仓单：菜籽，0张，持平；菜粕，2182张，持平；菜油；33张，持平。

消息面上，据美国能源信息局发布的最新报告显示，2013年1月到11月期间美国生物柴油生产中的豆 油用量达到了220万吨。这要高于上年同期的170万吨。这份报告显示，同期菜籽油用量为30万吨，相比 之下，上年同期为35万吨。牛油用量为39.3万吨，上年同期为34.2万吨。玉米油用量为42.8万吨，上年 同期为23.6万吨。回收油脂用量为52.5万吨，上年同期为37.9万吨。其他油脂用量为24.9万吨，上年同 期为9.6万吨。

现货方面，据中华油脂网数据，国内主产区油厂菜籽收购价在5000-5200元/吨之间，收购价格维持 稳定，收购量不大，部分地区菜籽基本无货，厂家暂停收购，得等到明年才会再次压榨菜籽；国产菜粕 出厂价格分布在2600-2950元/吨区间内，行情稳定，部分地区无货；四级菜油出厂报价分布在7500-8300 元/吨，行情维持平稳，走货甚少。

天气方面，国内方面，冬油菜主产区江淮南部、江南东北部等地有小到中雪或雨夹雪；西南地区东 部、江南、华南等地有小雨；国外方面，油菜籽主产区加拿大中南部天气晴好。

小结：国内菜籽类期货整体走强。技术上，油菜籽1409合约成交萎靡，我们不建议投资者进行交易；菜籽粕1409合约受长假期间美豆粕大涨刺激，跳空高开高走，留下一个跳空缺口，并且增仓创下新高 ，形态极强，后市可继续看涨，逢低就是做多机会；菜籽油1409合约受到长假期间美豆油上涨的带动， 跳空高开高走，但值得注意的是，本轮的跳空上涨却出现减仓动作，因此我们认为持续上行的概率不大，应还有回落做多的机会。操作上，建议活跃品种RM1409合约若有回撤可以进场做多，点位在2540附近 ，止损2515。

7稻谷

外盘走势：周五芝加哥期货交易所(CBOT)稻米期货收盘下跌，主力3月合约下跌0.045美分/英担，收报15.340美分/英担。

基本面：

1、外媒称，受到泰国政府饱受非议的水稻种植补贴政策遭到调查的影响，中国取消了一笔从该国采购100多万吨大米的交易。

2、泰国稻米出口商协会预期泰国在2014年将出口750万吨稻米，约较2013年出口的660万吨增加14%，因政府为备受争议的稻米干预计划融资艰难。

现货方面：江西抚州市临川区粮食批发交易市场2013年3级晚籼稻谷收购价格2700元/吨，持平，2013年三级早籼稻谷出库价格2580元/吨，与节前持平。黑龙江佳木斯三江食品公司二级粳稻谷收购价2800元/吨，持平，哈尔滨粮贸2011年产三级粳稻谷收购价3090元/吨，持平。

交易所仓单：早籼稻仓单1510张，粳稻仓单0张。

观点总结：现货供给充足压制稻谷市场，但收储价即将出台，早籼稻底部或有支撑。技术上，籼稻主力1405合约运行在短期均线上方，操作上多单继续持有，止损2380元/吨。粳稻主力1405合约成交萎靡，不建议投资者进行操作。

8郑麦

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)软红冬麦期货上周五下跌，因交易商对小麦上周四升至近四周高位的涨势获利了结。3月软红冬麦合约下跌3-1/4美分，报5.77-1/2美元。

基本面：1、2月4日下午开始，河北中南部地区开始出现降雪，降雪一直持续到2月6日。本次降雪范围广，雪量大，持续时间长，虽然降雪造成气温下降，但不足以对小麦作物造成伤害。降雪将有效改善麦田墒情，有利于冬小麦越冬及返青后生长。2、据粗略估算，截至2014年1月22日，河南省可投放托市小麦剩余100多万吨，安徽省可投放小麦约500多万吨。

现货方面：河南鹤壁市浚县粮食局2013年本地产1级白小麦收购价2500元/吨，持平，2级白小麦收购价2460元/吨，持平，本地产特制一级小麦粉汽车板价3160元/吨，持平。郑州粮食批发企业2013年河南产3级白小麦火车板价2550元/吨，持平，2013年河南产西农979火车板价2760元/吨，持平。

观点总结：国储小麦库存数量偏低，后市不能大量投放。技术上，郑麦主力1405合约短线偏弱运行，7日盘中呈一度下探2810元/吨，但下方支撑较强，后市或有走强。操作上，在2820元/吨建立多单，止损2800元/吨。

9鸡蛋

现货方面，7日全国主产区鸡蛋价格处于低位，均价7.36元/公斤，较节前下降0.02元/公斤，其中河南地区均价最高7.94元/公斤，辽宁地区均价最低6.50元/公斤。节日期间由于春节效应消除，蛋价低位 震荡；近期我国中部地区普迎降雪，对鸡蛋运输将产生影响，另随着春节复工，工厂食堂的鸡蛋需求将有所增加，预计近期鸡蛋价格将有望上涨。

消息面上，1、京湘粤苏新增5例人感染禽流感病例；2、湖南省禽流感病例增至5人 均有活禽市场暴 露史

库存：大商所鸡蛋仓单日报为0张，持平。

小结：现货上，全国鸡蛋行情小幅下跌。技术上，鸡蛋1405合约受长假期间禽流感疫情继续发酵的 影响冲高回落，午后出现跳水，跌破5日均线支撑，短线有继续走弱的迹象，不过远月1409合约强势表现 或封杀1405合约的下跌空间，因此目前我们还是维持区间震荡的判断。操作上，建议在3680-3780区间内 高抛低吸。

化工品

1 PTA

消息方面：1、7日亚洲PX价格12美元/吨至1292美元/吨FOB韩国和1316美元/吨CFR台湾/中国大陆。2、远东石化PTA2月挂牌价格执行7250元/吨， 4号140万吨PTA装置开车，运行较为正常，另一套60万吨装置停车检修，重启时间在年后，厂家货源全部执行合约货源。3、珠海BP2月挂牌执行7300元/吨，厂家小套50万吨PTA装置停车，初步停车至3月初，大套装置运行正常，此外厂家计划2014年投产的125万吨新装置计划推迟至2015年投产。

现货价格：华东PTA市场报盘在6800-6830元/吨附近送到，递盘在6700-6730元/吨自提附近，市场商谈多在6750元/吨送到附近。美金盘方面，市场报盘在960元/吨附近，递盘多在950-955美元/吨附近，商谈维持在955美元/吨。

库存数据：交易所仓单为60623张，较上一交易日减少601张，有效预报为598张。

观点总结：因美国天气寒冷和供应吃紧，国际原油期货大幅上涨，亚洲PX报价有所回升，PTA现货市场交投清淡，下游终端需求疲弱，江浙地区涤丝开工率回落至低位；技术上，PTA1405合约受5日线压制逐步回落，下方考验6800一线支撑，短线维持低位震荡走势。操作上，依托6800短多交易。

2 玻璃

消息面：1、2014年02月07日的"中国玻璃综合指数"为1013.62点，比上期2014年01月29日下跌1.01点。"中国玻璃价格指数"为1006.75点，比上期2014年01月29日下跌0.96点。"中国玻璃市场信心指数"为1041.11点，比上期2014年01月29日下跌1.2点。2、2013年，建材行业实现利润4526亿元，同比增长18.2%。其中，水泥制造行业利润766亿元，增长16.4%；平板玻璃行业利润45亿元，增长10.9倍。

现货价格：华东地区，江苏华尔润5mm浮法玻璃出厂价报1504元/吨，持平；华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1160元/吨。

库存数据：交易所仓单为276张，较上一交易日持平。

观点总结：国内浮法玻璃市场表现清淡，生产企业正常运转，下游企业尚未开工，生产企业库存攀升。技术上，玻璃1405合约收跌，期价上测1310一线压力后承压回落，下方考验1260一线支撑，短线呈现宽幅整理走势。操作上，1260-1300区间交易。

3 连塑

消息面：1、吉林石化线性装置产7042，低压装置产100S。听闻2月线性装置计划生产7042、23410，高密度装置计划生产100S、18190。2、近期大范围降温自西向东向中东部袭来，云、贵、川、江、浙等十省市农用薄膜需求激增，纷纷向武汉求购原料。

原料价格： 1、日本石脑油CF日本报927.88美元/吨，涨7.26；石脑油FOB新加坡报102.03美元/桶，涨0.68。乙烯CFR东北亚报1470美元/吨，持平，CFR东南亚报1405美元/吨，持平。

现货价格：国外市场基本持平，远东报1550美元/吨，持平，中东报1538美元/吨，持平。国内市场基本持平，东北大庆报11450元/吨，跌250；华北齐鲁报11340元/吨，跌100；华东余姚扬子11700元/吨，持平；华南广州报11450元/吨，持平；华中茂名报12000元，持平；西北独山子报11650元/吨，持平，大庆石化11650元/吨，持平。

仓单数据：0

观点总结：因取暖油供应紧张及利比亚产量下滑，引发全球供应紧俏，国际原油收涨；节后市场交投气氛偏弱，下游需求恢复缓慢，但第一季度地膜消费旺季且全国大范围降温，预计后市有望提振需求。技术上，LLDPE1405合约震荡收跌，上方面临各路均线压力，下方测试10850附近支撑，预计短期维持震荡整理态势，操作上，建议依托10900一线轻仓短多。

4 PVC

消息面：1、内蒙亿利PVC装置开工正常，当前库存不多，电石法5型料报价在5950-6000元/吨承兑，实盘价格商谈要低。2、 山东东岳PVC 12万吨/装置1.20日停车检修，目前暂未重启，预计元月十五之前恢复正常，当前PVC仍有库存，多交付固定客户。

现货市场：国内部分PVC现货市场基本持稳。华北电石法报6100元/吨，持平；乙烯法报6940元/吨，跌10；华东电石法报6200元/吨，持平，乙烯法报7250元/吨，持平；华南电石法报6350元/吨，持平，乙烯法7100元/吨，持平；华中电石法报6200元/吨，持平。原料价格基本持平，华东报3200元，持平，西北报3000元，持平。

仓单数据：PVC仓单数据为1，较上一交易日持平。

观点总结：基本面上，电石市场价格基本持稳，受交通运输阻碍，部分地区有压车现象。PVC市场陆续恢复正常，但下游需求仍旧较为疲弱，预计后市维持低位震荡。技术上，PVC1405合约增仓放量，探底回升，上方测试五日线压力，预计短期维持低位震荡，建议依托五日线做空。

5 沥青

原料价格：1、3月美国原油期货涨2.04美元至99.88美元/桶，较上一交易日涨2.09%；4月布兰特原油期货涨2.10美元至108.85美元/桶，较上一交易日涨1.97%。

消息面：1、国道G352桐梓县石门坎至上天池段改造工程项目监理招标资格预审公告，项目概况：第 1标段： K0+000~K10+100，建设里程 10.10公里，沥青混凝土路面（本项目无桥梁工程），总投资约 9370万元，计划工期：24个月

现货价格：国内市场部分小幅下跌，华东地区4400元/吨，持平；华北地区报4520元/吨，持平；华南地区4400元/吨，持平；山东地区4580元/吨，持平；西北地区报4600元/吨，持平；东北地区报4550元/吨，持平。

仓单数据：沥青仓单库存18000吨，较上一交易日持平。

观点总结：因取暖油供应紧张及利比亚产量下滑，引发全球供应紧俏，国际原油收涨。现货市场持续低迷，贸易商冬储积极性较弱，2月合约临近交割期，期现价差逐步回归正常，预计短期震荡整理为主。沥青1402合约震荡收高，下方考验5日线附近支撑，上方面临4450附近压力，预计短期震荡为主，建议依托五日线轻仓短多。

6 沪胶

外盘走势：东京工业品交易所(TOCOM)7月期胶合约周五涨12.4日圆，结算价报每公斤222.5日圆。

消息方面：1、欧洲汽车制造商协会(ACEA)数据显示，欧盟2013年全年新商用车注册按年升1%至1,711,843辆。2、咨询机构IHS Automotive发布的最新报告预计，2014年全球电动车和插电混合动力汽车的产量有望增长67%至40.3万辆，增幅较2013年的44%进一步上升。相比之下，该机构预期今年全球汽车总产量增幅仅为3.6%。

现货方面：上海地区天然橡胶市场，云南国营新胶报15200-15300元/吨；海南国营新胶报15200元/吨左右，12年国营老胶报在14700元/吨左右，泰国3号烟片含17税报15900-16000元/吨（仓单），节间沪胶暴跌，返市后业者心态不一，市场少有报盘，表示实单商谈为主。

仓单库存：上期所天胶库存161650吨，较上一个交易日增加360吨。

观点总结：全球橡胶主产地的产量继续保持高速增长，致使全球主要的港口库存继续增加，橡胶产能过剩的局面短期内难以改善，从国内的现货市场来看，市场报盘继续下滑，下游工厂需求疲软，实单成交清淡。在供需方面，国际市场的橡胶供给在不断的增加，国内的乳胶的供给进入了季节性的萎缩，随着2013年中国影子银行贷款规模创新高，国家高层表示担忧，使得前期明朗的宽松预期再现阴影，整体利空橡胶。节前美国继续缩减购债规模，新兴市场出现恐慌性抛售，短期引起日本国内热钱外流，日本国内资金持续紧张，随之日本股市大跌，进而东京橡胶7月合约大幅下挫，下跌幅度超7%，节后国内橡胶将会补跌，同时国内资金也将外流，节后资金紧张将成为常态，短期将利空橡胶。从技术面上看，沪胶1405合约破16000整数关口下行，建议依托5日均线逢高做空轻仓交易，破15500关口止损。

7 甲醇

消息方面：1、惠生(南京)清洁能源公司甲醇制烯烃30万吨/年装置在2013年10月份投料生产，运行开工3成左右，目前成本略高，正常备货为主。 2、山东邹城荣信甲醇最新报盘执行2770元/吨出库；其25万吨/年焦炉气甲醇装置自7.10开始恢复正常，目前日产700吨，待市情绪较浓。

现货方面：今日，江苏港口甲醇市场暂无报盘听闻，目前太仓进口货源暂无最新报盘，封盘待市，江阴地区国产货源暂无新价，南京地区暂停报价，南通地区多封盘，上午商家暂维市观望，市场无询单，静待市场走势。

仓单库存：郑商所甲醇仓单45张，较上一个交易日持平。

观点总结：供需方面，近期文莱、伊朗以及马来西亚的甲醇装置陆续开工，甲醇需求有所回暖，华东和华南港口的库存也在2014年初略有下降，甲醇的现货价格逐步企稳。从国内市场看，厂商备货减少，整体市场的开工率有所不足，仅达到6成，同时下游甲醛、甲醚以及醋酸需求增加缓慢，交投一般，成交量持续低迷，对甲醇价格起到一定的压力。同时由于中国12月规模以上工业企业利润增长再次放缓，以及美国继续缩减购债规模，新兴市场出现恐慌性抛售，短期将引起国内热钱外流，春节后资金紧张将成为常态，对甲醇短期利空。技术上，甲醇1405合约触底反弹，但反弹有限，建议依托2960整数关口短空轻仓交易，破2960关口止损。

8 焦煤

现货市场：国内焦煤市场弱势维稳。太原西曲焦煤（S1V20-23A＜11G＞65)出厂价报900元/吨，持平；唐山焦煤（A10V＜26S0.7G＞80Y＞17）到厂价报1060元/吨，持平；京唐港焦煤（A11V＜26S0.65G＞80Y＞17MT10）1040元/吨，持平。

消息面：据中国之声《全国新闻联播》报道，随着冬季离去取暖用煤高峰也将过去，但是对于煤炭企业整治的严冬却还未离去。从今年开始，年产30万吨以下的小型煤矿不再新建。

库存：大商所焦煤仓单日报为0手，持平。

小结：周五JM1405合约高开低走，节后伊始，伴随下游焦炭加速下跌，工厂补库节奏放缓，市场供需压力明显，部分品种煤价格出现下滑；操作建议，915附近做空，925止损。

9 焦炭

现货市场：焦炭现货市场弱稳运行。一级冶金焦太原报价1295元/吨（车板含税价），持平；天津港报价1505元/吨（平仓含税价），持平。二级冶金焦太原报价1180元/吨（出厂价含税），持平；河北唐山报价1320元/吨（到厂含税价），持平。

消息面：从2013年煤炭行业全年业绩来看，据国家统计局近日公布的全国规模以上工业企业利润显示，2013年煤炭开采和洗选业利润比上年减少1202.3亿元，同比下降33.7%。

库存：大商所焦炭仓单日报为0手，持平。

小结：周五J1405合约震荡下行，春节长假刚过，近日全国多地突现雨雪天气，且下游钢材经销商大多仍未归市，短期市场缺乏需求提振；操作建议，1335附近做空，1345止损。

10 动力煤

现货市场：国内动力煤市场弱势下行。秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）平仓价（含税）报570元/吨，跌15元/吨；内蒙古乌海动力煤（Q5500S1V30)秦皇岛平仓价（含税）报580元/吨，持平；广州港内蒙优混（Q5500V24S0.5）港提价（含税）报675元/吨，跌20元/吨；澳大利亚褐煤（Q5500,A<22,V>25,S<1,MT10）CIF（不含税）报84.5美元，持平。

消息面：（1）春节长假结束，由于春节前夕至长假期间下游火电、钢铁、水泥等行业的采购商无心接货，北方四大港口的煤炭库存压力持续攀升。截至2月7日，秦皇岛港的动力煤库存已然突破了800万吨，达到809万吨，仅3周时间库存就增加了200万吨，创下自2013年2月份以来一年内的新高。（2）港交所2012年初宣布卷土重来发展商品期货业务，计划最快于今年下半年推出首批以基本金属和能源为主的产品，包括铜、铝及热煤期货合约，下一步考虑推出同样受内地投资者欢迎的焦煤和铁矿石期货合约。

库存：郑商所动力煤仓单日报为0，持平。

小结：周五TC1405合约大幅下挫，节后国内动力煤市场弱势下行，市场成交清淡。多数煤矿还未结束假期，开工率较低；港口库存高位，价格下调；操作建议，535附近做空，538止损。

11 铁矿石

现货市场：辽宁66%粉矿报915元/吨，持平；天津港：澳洲62.5%粉矿报885元/吨，持平、印度62%粉矿报865元/吨，持平。

消息：CRUStrategies首席执行官纽曼表示，长期来看，非洲决定了全球铁矿石的价格走势。由力拓和中国铝业共同投资的西非锡芒度铁矿项目将会给铁矿石价格带来每吨10美元的变化。2020年，铁矿石的价格将由当前的每吨130余美元降至每吨100-120美元。

库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0。

小结：周五I1405合约减仓下行。国产矿市场价格平稳，成交稀少，进口矿市场弱势维稳。操作上建议，875下方偏空交易。

12 胶合板

消息方面：1、鱼珠中国木材价格指数跌2.99%至143.08。2、日前，韩国决定对中国产6毫米以上胶合板征收为期3年、税率为2.42%~27.21%不等的反倾销税。这是继2013年9月20日哥伦比亚对中国产胶合板征收临时反倾销税之后的又一起反倾销制裁。在此之前，美国、欧盟、摩洛哥、阿根廷也相继对中国产胶合板进行反倾销调查或制裁。

现货方面：浙江杭州2440*1220*15中纤板价格报81元/张，较上一交易日持平；浙江杭州2440*1220*15细木工板报148元/张，较上一交易日持平。

观点总结：政策方面看，由于2013年中国影子银行贷款规模创新高，国家高层表示担忧，使得前期明朗的宽松预期再现阴影，从而导致政府投资基建的资金不足，长期利空两板。同时中国12月规模以上工业企业利润增长再次放缓，以及节前美国继续缩减购债规模，新兴市场出现恐慌性抛售，短期将引起国内热钱外流，节后资金紧张将成为常态，短期将利空两板。操作建议，纤维板1405合约反弹有限，建议依托66整数关口短空轻仓交易，止损65.50；胶合板1405合约震荡下行，建议依托132整数关口短空轻仓交易，止损131.50；

金融期货

 1 股指期货

外盘指数    收盘      涨跌     涨幅

道琼斯    15794.08   165.55   1.06%

纳斯达克   4125.86 68.74    1.69%

标普500   1797.02  23.59   1.33%

富时100   6571.68  13.40   0.20%

法国CAC40 4228.18  40.08   0.96%

德国DAX   9301.92  45.34   0.49%

C0MEX黄金 1262.9   5.7   0.45%

NYMEX原油   99.88   2.04   2.09%

美元指数    80.653   -0.233  -0.29%

小结:周五欧美股市收高。虽然一月份非农就业人数报告不及预期，但多数投资者认为这是天气原因所致，报告的部分指标显示就业市场已有很大改观。

消息面

1、 央行定调马年货币政策操作调控和引导流动性闸门；

2、 余额宝二代新品亮相收益率达7%；

3、 全国两会时间敲定 七大预期奏响投资交响曲；

4、 习近平：中国实现新的更大发展还要靠改革开放；

5、 发改委：今年将从5个重点方面积极推动区域协调发展； 

6、 赣闽粤原中央苏区振兴规划今年有望获批； 

7、 社科院下调中国2014年投资增长率至19%； 

8、 国务院：建立全国统一城乡居民基本养老保险制度； 

9、 五部门：完善社会救助和保障标准与物价上涨挂钩联动机制； 

10、 美财政部：联邦政府运作资金恐在2月27日之后迅速耗尽；

11、 美联储费舍尔：美国就业受到寒冷天气严重影响。

仓位、资金动态 

总持仓增加2.81%至119132手，主力前20名多头增加3.72%至80646手，空头增加1.14%至99303手，前20名总净空持仓较上一交易日减少8.65%至18657手；前5名净空持仓减少8.65%至28038手。总持仓小幅增加连续十二个交易日在十一万手附近波动，但创下1月16日以来新高，主力多空均增持仓位，多头增持幅度较大,似有蓄势反扑的态势；净空持仓变化显示主力空头力量有所缓和。资金方面，周五沪深两市总成交金额1817.84亿元，和前一交易日相比增加238.74亿元，资金净流入123.79亿；资金净流入较大的板块为创业板、中小板、消费；资金净流出较大的板块为金融、医药。

综合点评 

春节前，A股呈现明显“跷跷板”格局：一方面创业板不断飙高，并伴随着新股、次新股的爆炒，另一面是主板市场走势低迷，进而影响市场交易氛围。技术面上，周五股指收小阳线，马年实现开门红；而成交量出现明显增加，市场资金正在进入A股市场，为A股上攻奠定了基础。而同时IPO进入真空期，央行短暂释放流动性，经过节前的调整后，空方动能短期也释放充分，股指二月有望延续反弹。操作上，逢低做多IF1402合约，区间2193.8点至2241点。

2 国债期货

[前交易日主要指数]

银行间国债指数：1381.58 +0.11%

Shibor：O/N 4.2700 -16.50bp；1W  5.4090 +42.60bp；2W 5.6500 -8.3bp

质押式回购行情；R001 3.5000 -76.00bp；R0075.2400 -16.00bp；R014 5.3000 -36.00bp 

[资金面]

节后首日资金面紧张初现，周五（2月7日），银行间市场回购定盘利率涨跌互现。FR001报4.33%，跌11个基点；FR007报5.41%，涨43个基点；FR014报5.66%，跌7个基点。

[消息面]

2月7日央行网站显示，截止2013年12月末央行口径外汇占款余额为264270.04亿元，较11月末的262036.62亿元增加2233.42亿元，为连续第六个月增长，海外资本继续大量流入。中国人民银行2月8日公布2013年四季度货币政策执行报告称，市场利率对基本面变化更趋敏感，下一阶段，央行将一步完善数量、价格和宏观审慎政策相结合的调控模式，更好地把握流动性管理和利率变动之间的平衡，发挥好调节和引导预期的作用.截至上周五下午4点，主要期限国债收益率多数上涨，1年、5年及10年期国债收益率则分别上涨4.86、2.72和7.82个基点，7年期下降5.8个基点。

[TF1403 CTD券测算]

CTD次序 债券代码    IRR            基差

1   110002.IB  20.14% -1.6129

2   130020.IB  15.61% -1.1736

3   130020.IB  15.22% -1.1606

CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

IRR: 隐含回购利率

基差：现货价格-（期货价格X 转换因子）

[瑞达观点]

节后首日资金面紧张初现，但央行外汇占款数据显示海外资本继续大量流入，期债价格小幅反弹。