周二（2月11日），央行未操作并收回3300亿元资金，市场仅现小幅应激反应，至当日收盘国债期货全线走高。当日，国债期货主力合约TF1403收盘报92.526元，涨0.116元或0.13%。此外，国债期货TF1406合约报92.978元，涨0.204元或0.22%；TF1409合约报93.146元，涨0.142元或0.15%。

◆中金所盘后公布持仓数据显示，当日TF1403合约多空主力席位均大幅减仓并移仓至次季合约，其中前二十大主力多头席位持仓3346手，减仓290手；前二十大主力空头席位持仓3654手，减仓249手,主力合约的多空持仓比较上前日的0.9268减少为0.9157，市场对后市不乐观。

◆央行第四季度货币政策执行报告强调将继续实施稳健的货币政策，坚持“总量稳定、结构优化”的取向，在此政策基调下，央行未来一段时间内将如何“适时适度”及“结构优化”地进行调控，成为关注焦点。本周面临巨量逆回购到期，然而节后现金回流银行仍需要一个过程，可能在正月十五过后才会比较明显。

总结及操作思路：

昨日国债收涨可看做是前日大幅下跌的技术性回调；昨日央行出乎意料暂停逆回购，但资金面仍略显宽松，资金利率多数小幅下跌，由此看来央行并无释放流动性的迹象，这或预示在当前情况下，周四逆回购继续暂停是大概率事件；本周一级市场供应为600亿，较年前有较大增长，市场需求是否依旧旺盛有待继续观察。操作上建议短线逢高轻仓试空，中线空单继续持有。关注今日5年期国债招标情况。

 新湖期货 李明玉