国债：高位盘整，上攻意愿不足

【债期】债期周三震荡盘整，主力03合约收盘92.45，收于5日均线上方，成交清淡，持仓0.37万手，主力逐步移仓至下季1406合约。

【现货】实际CTD券130015，IRR5.59%，略低于市场同期资金利率5.9%，债期无正向套利机会。目前市场资金利率涨跌互现，整体平稳，1、7日回购利率3.0%/5.2%。

【核心因素】支撑本轮国债期货反弹的基础如流动性相对宽松、现货配置需求较为旺盛尚未终结，但有所弱化，由于缺乏持续利好，令市场分歧逐步显现，债期上攻乏力。

资金方面，节后央行维持紧平衡操作，但因银行资金融出意愿增加，使得当前资金利率维持区间波动，整体平稳，暂无趋势性上涨迹象。