【股指今日观点】一月份进出口数据远超市场预期，考虑到PMI数据中新出口订单低于50，以及年度的国际收支双顺差，有热钱流入的嫌疑，但也需要关注工业增加值等数据对经济情况进行确认。预计热钱对股市有较大的正面效应。短期宏观面偏暖，指数强势应能维持，短线多单持有。（张伟）

【国债今日观点】昨日国债期货三个合约涨跌互现，主力合约TF1403高开低走，最后尾盘收于92.448，较上一交易日跌了0.08%。现货方面，今日公开市场上将有1200亿元的逆回购到期及300亿元的国库现金定存到期，由于节后资金回流银行，预计市场流动性不会受到太大冲击，货币市场利率变动较小。昨日一级市场财政部续发了280亿元的5年期固息国债，中标收益率为4.1028%，低于此前市场预测均值4.15。短期内，在资金面略显宽松及一季度配置需求的支撑下，国债期货或将维持震荡偏强格局。操作上，建议投资者暂时以观望为主。（王潇）

【沪铝今日观点】周三，沪铝高开低走，但跌幅收窄，短线有企稳迹象。由于年后现货铝锭大量集中到货，市场供应压力激增，拖累铝价下跌。基本面来看，2013年，世界铝产量达4650万吨，同比增长4.2%。其中，中国铝产量近2200万吨，占全球总产量的47%。国内原铝产量居高不下，需求改善前景不甚乐观，大部分下游加工企业年后并未马上恢复开工，下游基本上元宵节过后才能陆续投入生产，本周铝锭需求仍然较少，铝价承压。现货市场，上海地区主流成交13000-13030元/吨，贴水150元/吨至贴水120元/吨，期铝触低反弹，现货价格底部企稳，接货量有所增加，同时无锡地区相对期铝当月仍保持大幅贴水，吸引了部分中间商参与交投，市场成交情况稍有改善。隔夜伦铝大幅反弹，但沪铝夜盘跟涨乏力，高开后小幅收跌，虽然收复了5日均线，但上方压力较大，若无利好支撑反弹空间有限。操作上，空单离场，等待反弹后抛空时机。支撑位：13300压力位：13400（刘伟）

【沪铜今日观点】周三，沪铜主力1404合约小幅高开后，探底回升，短线有企稳反弹迹象。现货市场，沪期铜止跌企稳，但中国公布精炼铜进口数据创历史新高，日内进口铜供应压力持续，虽有收窄迹象，但成交匮乏。报贴水150元/吨至升水80元/吨，因现铜短期内供应压力难以缓解，中间商入市积极性有所降低，下游仍未回归市场，实际成交有限。基本面来看，今年国家电网、南方电网计划固定资产投资共计4881亿元，同比增长约12.07%，远高于同期4.56%的增速。此外，LME库存仍在持续下滑，LME铜库存在过去半年中下降了近50%， 春节期间也依旧持续下滑，注销仓单始终高企在59%附近，提振伦铜走势。但截止至2月4日当周CFTC铜持仓由前期净多转为净空状态，基金等对铜价短期多头思路有所转变，若无利好提振铜价反弹空间有限。隔夜伦铜止跌反弹，沪铜夜小幅收涨，但上方仍面临众均线压制。操作上，短空离场，等待反弹抛空机会。支撑位：50500压力位:51000（刘伟）

【铅今日观点】现货成交于13890-13900元/吨，对期主力贴60-70元吨，炼厂出货意愿强烈但销售困难，下游采购较昨日继续下滑，成交惨淡。行业方面：2013年12月工信部向三大运营商发放4G牌照，开启了4G投资盛宴，预计2014~2015年将迎来4G建设的高峰期。关注14000的有效支撑。（李小薇）

【锌今日观点】美联储新任主席耶伦发布过会证词将计划缩减QE，提振美元但拖累锌价。基本面,市场人气有所恢复，贸易商陆续回归市场，传统来看，正月十五以后国内消费行业才会恢复正常生产，在此之前仍难有明显改善。目前上下游消费依然不振，因此整体价格表现疲弱，不能支撑锌价涨势。但是由于供给偏弱，因此锌价亦难以大幅下挫。沪锌关注15000元一线，伦锌2000美元一线的支撑有效性。(李小薇)

【贵金属今日观点】美国参议院通过投票延长债务上限至2015年3月16日，提交奥巴马总统签署。经济基本面成为影响金银价格的短期主导因素。金银价格中短期震荡偏强。（莫国刚）

【螺纹钢铁矿今日观点】昨天全国现货价格涨跌互现，华北地区北京、天津报价略有上调，报价回到3200元/吨。其余地区以延续下滑为主。全国均价3412元/吨。。同时，由于刚过完春节还未到十五，部分现货企业仍未开工，现货成交冷清。而节日期间螺纹钢库存的大幅增加短期更给钢价带来压制作用。另外，铁矿石价格仍延续下滑态势，昨日青岛港61%pb粉报价830元/吨，折算交易所标准交割品约840元/吨，继续拉低钢材的生产成本。总体来看，我们认为螺纹目前将以低位调整为主，建议日内操作为主，震荡思路，区间3350-3400.（史超颖）

【豆类基本面】受中国取消部分美国大豆订单消息打压，周三CBOT大豆期货市场下跌，盘中呈现粕弱油强走势。美国农业部表示，私人出口商称中国取消购买27.2万吨2013/14年度交付的美豆。当前巴西大豆收割已经超过一成，上市量不断增加，且较美豆具有明显的价格优势，包括中国进口商在内的国际买家开始转向南美采购。另外，巴西南部将迎来降雨，旱情将有所缓解，市场对天气的炒作热度下降。节后国内农产品期货市场整体表现偏强，市场看空情绪有所缓解。国内豆类现货市场需求表现较为平稳，缺少国内需求提振的油脂和大豆市场反弹持续性恐欠佳。（于瑞光）

【连豆今日操作建议】中国进口商取消美豆订单的消息打压买盘，美豆冲高回落。国务院关于扶持大豆产业发展的报告连日刺激大豆期货远月合约强势补涨，产区现货表现平稳，大豆期货近月合约上行空间有限，维持目前位置交割的可能性较大。预计今日连豆市场维持振荡走势，建议投资者保持振荡思路，减持原有多单。（于瑞光）

【连豆粕今日操作建议】南美大豆上市步伐加快，加之天气炒作热度下降，美豆反弹步伐受阻。国内豆粕市场购销稳定，生猪市场持续低迷，禽流感疫情尚未得到有效控制，尤其是华南地区禽类养殖企业对豆粕和菜粕的需求明显下降，国内粕类市场反弹阻力增加。建议投资者保持振荡思路，可逢高减持前期多单，对于豆粕近月合约，可采取波段思路低买高平操作。（于瑞光）

【油脂今日操作建议】 CBOT豆类市场呈现油强粕弱格局，美豆油延续反弹节奏。国内油脂市场窄幅振荡，看空情绪有所缓解。近日国内油脂市场反弹主要是受外盘刺激，自身上行动力仍显不足，而库存过剩、供过于求的现状无疑将削弱反弹的持续性。预计今日国内油脂板块维持振荡走势，建议投资者保持振荡思路，盘中顺势少量操作参与。（于瑞光）

【鸡蛋今日观点】现货市场：昨日全国鸡蛋主产区和主销区的整体均价继续小幅下跌，淘汰鸡的整体均价与昨日持平。近期南方持续降雪和部分中小型工厂的陆续开工对鸡蛋价格有一定的推动作用。往年春节后产区鸡蛋处在消化前期库存的阶段，而今年情况较为堪忧：需求量相比往年同期下降，春节后产区鸡蛋的外销量慢于鸡蛋的新增量，产区的库存继续增加。节后全国市场对鸡蛋的需求量仍未见好转，全国鸡蛋平均价格相比节前下降13.8%。总体来看目前鸡蛋现货基本面未有大的变化。预计短期全国鸡蛋整体均价仍将维持弱势震荡态势。期货市场：昨日鸡蛋1405合约低开低走，回落至5天线位置，收于3719，弱势明显。1405合约缩量收星，场内观望气氛明显。操作上建议短线投资者可在1405合约的20天线下日内顺势操作。中线投资者暂时观望为主。(李德胜)                                                                    

【连塑今日观点】周三Brent原油微幅上涨，WTI原油收在四个月高位，两油价差收窄，因投资者预期库欣原油库存将继续减少，对美国原油价格提供支撑。周二日本石脑油报928.62美元/吨（-6.76），东北亚乙烯报1460美元/吨（-10）。LLDPE现货，7042市场华北报价11175元/吨，华东报价11500元/吨，华南报价11250元/吨，多数石化价格继续下调，市场恐慌气氛弥漫，商家心态低迷，继续积极让利出货；下游需求启动缓慢，大幅开工则需要等到元宵之后，实盘成交稀少。LLDPE期货价格较现货处于贴水状态，其走势仍将取决于现货，预计LLDPE期货仍将弱势下行。操作上，空单持有。（朱文龙）

【焦煤焦炭今日观点】昨日，焦煤1405合约震荡走高，收927，涨0.54%，放量增仓；但现货市场表现依旧低迷，京唐港澳洲产焦煤跌15元/吨，湖南地区炼焦煤煤矿挂牌价下调30元/吨。焦炭1405合约跌幅收窄，收1324，跌0.38%，缩量增仓；国内焦炭现货市场整体表现疲弱，主流地区价格均以下跌为主，其中唐山地区二级冶金焦价格下跌15元/吨，山西晋城地区二级冶金焦价格下跌65元/吨，市场整体成交情况一般。当前，钢铁行业整体需求迟迟不见恢复，社会库存连续6周增加，短期内钢材市场难有明显好转，这将会对焦煤焦炭价格形成压制。建议以日内操作为主，震荡思路，趋势投资者暂时观望。(刘慧峰)

【动力煤今日观点】国内动力煤市场弱势维稳，煤矿开工率在逐步恢复当中，下游需求清淡，港口库存居高不下，对煤价形成较大压力，预计后市将延续弱势行情，但继续大幅下跌的空间不大。5500大卡动力煤价格505元/吨；由于煤价的大幅下跌，进口煤的利润大幅下滑，操作上弱势震荡，轻仓操作，趋势投资者离场观望。（李殿春）

【甲醇今日观点】国内甲醇市场稳中小涨，华东甲醇市场调整不大，交投气氛略淡，江苏国产出罐3120-3150元/吨。国际甲醇一直居高不下，近日一欧洲贸易商称多年后首次收到伊朗甲醇报盘，随着中国供应供应的增加，以及东南亚与中国价差的拉大，伊朗及其他东南亚货源流向或将有所改变，后期对中国供应或将有所减少。操作上以短线日内操作为主，不排除近期会走出反弹的走势，趋势投资者暂观望。（李殿春）

【橡胶今日观点】1.现货状态:青岛保税区库存报30.44万吨（1-15），+1.37万（比12-30），保税区库存小幅度增加。期货交易所库存20万吨，期货仓单16.2万吨，交易所库存及仓单维持高位. 部分轮胎厂逐渐开工，节前轮胎厂备货较少，关注年后备货情况。昨日山东全乳15700，+0；保税区STR20#2000,+0;泰国胶片62.9，+0.5；丁苯13300；顺丁12400。2、可交割全乳橡胶与轮胎厂用胶str20#价差从+1000下降到-700。3.国内股市大幅度反弹，带动商品反弹。4.观点：短期反弹压力16300。（刘东丰）

【沥青今日观点】昨日现货方面再现5280吨仓单，其中金海宏业厂库首次注册2500吨。同时，昨日为自然人在1402上的最后交易日，在投机多头被迫持续平仓的压力下，1402打至将近跌停，之前期现背离的走势有所收敛。当前注册仓单总量43140吨，已超过近月持仓量，据现货商透露，未来可能仍然有仓单流入，预计达到6万吨。而当前1402较现货主流成交价仍有50-100元左右的升水，交割前1402恐延续补跌行情。虽然昨日1406并未跟跌，但在仓单压力下，加之前日韩国FOB价格下跌至537.5美元（-5），未来多头预期已受压制。今年的现货面已经较往年反常，非但未出现冬储带动的价格上涨，炼厂反而持续向下调价，贸易商普遍谨慎。尽管近期原油价格反弹，但从过去看，油价短期波动并不一定直接影响沥青价格，国内炼厂往往多以油价反弹作为挺价理由。而在今年沥青供给面宽松，生产厂商不断增多，进口沥青涌入，加之需求端受资金紧张不甚明朗的环境下，炼厂维持价格的能力已被削弱。此外，从美联储前日报告及讲话中推测，原油的近期上涨受短期因素影响较多，未来可持续性较弱。如果现货价格再出现一次下调，当前1406对应现货200元左右的基差走扩，将高于理论的储存成本，届时1406下跌的概率更大。综上，再考虑到1406持仓量尚小的情况，近期仍然建议1406采取谨慎偏空的思路。(罗睿文)