黄金市场交易行情

合约

开盘价

最高价

最低价

收盘价

涨跌

成交量

持仓量

COMEX黄金

1341.3

1345.6

1322.3

1328

14.7

142780

235111

SGE黄金T+D

262.9

262.9

260.5

261.5

3.46

17790

192554

COMEX白银

21.9

22

21.1

21.3

0.7

72696

23524

SGE白银T+D

4348

4348

4252

4266

125

2408878

3789776

招商评论

黄金

白银

前一交易日，COMEX期金冲高回落，价格一度跌破1330美元；COMEX期银收长阴，跌破盘整格局。国内黄金期现价差-0.35元/克，白银期现价差-46元/千克。

消息面，美国1月新屋销售总数年化46.8万户，创2008年7月来最大，远超市场预期的40.1万户。其中遭受暴风雪袭击的东北部地区新屋销售年化3.3万户，创去年6月来最大，环比暴增73%。美房市销售旺盛表明美国房屋开工数据低迷只是暂时的，这对贵金属形成冲击，贵金属针对美国经济数据的炒作将告一段落。此外，中国经济不确定性正打压工业品价格。乌克兰政局不稳定性以及泰国遭遇恐怖袭击对贵金属的避险功能相对有限。随着市场对美国经济的观点变化，在下周美国2月非农就业数据公布前，贵金属还将承压。

技术面，沪金主力阻力位位于263元/克，支撑位位于258元/克，黄金仍处于均线上方，但MACD指标顶背离，短期黄金或下探1300美元，建议多单减持。沪银主力阻力位位于4400元/克，支撑位位于4300元/克。白银跌破21.65美元支撑，技术形态走弱，短期还有下行压力，建议短空操作。

农产品外盘交易行情

CBOT合约

开盘

最高

最低

收盘

成交

持仓

涨跌幅

大豆1403

1397.0

1408.0

1392.2

1407.2

64676

51567

8.2

豆油1403

40.58

41.39

40.36

41.20

19517

21822

0.62

玉米1403

454.6

459.0

452.0

455.4

85704

129328

-0.2

糖1403

17.30

17.35

16.61

17.29

30523

20460

-0.05

棉花1403

86.22

86.72

85.28

85.37

53

204

-0.85

招商评论

大豆

CBOT大豆市场收盘上涨，其中主力合约收于自去年九月中旬以来的最高点，因为降雨耽搁巴西大豆收获工作。5月合约上涨9.75美分，报收1397美分/蒲式耳；

连豆市场近几个交易日以高位整理为主，预计今日高开小幅低走，维持震荡整理的概率大，建议9月4500附近的多单继续持有。

豆粕

CBOT豆粕市场收盘互有涨跌，交投不振。5月合约收平，报收453.70美元/短吨；豆油市场收盘上涨，因为买豆粕卖豆油的套利解锁。5月合约上涨0.61美分，报收41.46美分/磅
连豆粕外强内弱的格局显著，近月合约近几日出现较大幅度回落，市场对现货供应压力增大的预期反映到盘面上。我们的观点倾向于尽管现货市场未来震荡偏弱，但5月合约贴水较高，恐慌利空动能释放后仍旧有向现货靠拢的价值，因此不建议过度看空，建议多单控制好仓位耐心持有。9月合约多头特征未被破坏，但周边市场心态不稳，建议多单减磅为主。

玉米

CBOT玉米市场收盘下跌，未能延续早盘的涨势，因为邻池小麦市场大幅下挫，给玉米市场造成了比价压力。5月合约下跌0.25美分，报收461美分/蒲式耳；玉米5月合约在前期密集区域有震荡要求，但见底的趋势已经完成。

连玉米5月和9月合约昨日低位震荡整理，但下方支撑仍旧存在。连玉米本身上涨动力不足，但外盘走出底部的信号料给国内市场带来抗跌性，建议暂时偏短线交易为主。

油脂

芝加哥期货交易所(CBOT) 上涨，因南美收割推迟。马来西亚棕榈油期货周三上涨逾3%，扳回之前两日的跌幅，因担心气候干旱损害东南亚地区的产量。

周三油脂小幅下跌，并没有跟随美豆走强。国内豆油商业库存总量98.32万吨，较上周的96.17万吨增2.23%。目前处于节后需求淡季，市场消耗量也不大，预计后期豆油库存量或将缓慢提高。建议投资者等待反弹后的沽空机会。

白糖

原糖缩减跌幅，受干旱天气支撑。ICE-3月原糖期货收跌0.05美分，或0.3%，报每磅17.29美分，远高于日低16.61美分。

现货方面，柳州：中间商报价4620元/吨，报价较上午不变，成交一般。部分糖厂宜州站台报价4600元/吨，厂仓车板报价4650元/吨，报价较上午不变，成交清淡。南宁：中间商报价4620-4660元/吨，报价较上午不变，成交一般；部分糖厂南宁站台、柳州站台报价4640-4650元/吨，钦州码头报价4640元/吨，厂仓车板报价4620元/吨，报价较上午不变。

周三郑糖大幅下挫。短期郑糖技术指标也有背离迹象，调整或继续，关注5月合约在4550附近的支撑。关于收储的传闻再起，期价或受到支撑。考虑到5月合约和9月合约仍然低于成本价，因此跌幅仍会受到限制。郑糖仍处在探底。建议等待反弹后的沽空机会。

棉花

国际方面：印度棉价报价持稳，日收购量继续维持，国内需求以及出口需求一般，但东南亚对印度棉近期询盘保持较好。

国内市场：港口外棉市场持续清淡，询盘及走货情况低迷依旧。除因缺乏配额外，ICE期价持续坚挺及现货价格高于买家心理价位也是主要因素；近期港口外纱库存仍旧较大，一些纱线商进口纱的热情明显有一些回落。

周三郑棉5月大幅下跌。期价跌破了19800，短期或挑战60日均线支撑。远期供应宽松以及政策因素压制远月合约。建议1411和1501合约短线空单继续持有。

招商评论

焦煤

现货价格维持弱势，市场成交清淡仍无改善；期货市场仍建议投资者空仓观望。

焦炭

现货市场价格盘整，唐山准一级冶金焦到厂含税价1300-1350元/吨，期货市场建议投资者继续空仓观望。

动力煤

昨日公布的环渤海5500大卡动力煤价格指数，较上一周期下降3元/吨报收 559元/吨，近期利空因素有所弱化，港口库存呈下降趋势，锚地数小幅回升，期货市场建议前期空单全部离场观望。

橡胶

2月26日，国内云垦天然橡胶现货价报15900元，成交量为0。2月26日，外盘WTI原油涨0.59美元，至102.64美元。本周三，国内沪胶期货企稳震荡，主力合约报收14690元。国内两会即将召开，市场氛围有所回暖，加上短线跌幅过大，后市期价或有所修复。但橡胶自身的情况来看，青岛保税区橡胶总库存继续增加，国内供应依旧过剩，库存压力料将继续拖累期货价格。短线不建议过分追空，等待中线继续做空时机。

沥青

2月26日，外盘WTI原油涨0.59美元，至102.64美元。美国天气持续寒冷继续消耗取暖油燃料库存，料油价将继续保持偏强走势。国内方面，本周三，沥青期货大幅下挫，跌至4300元以下。现货方面，受国内天气降雨降雪，道路施工较少，下游需求疲弱，贸易商冬储积极性较弱，后市期价料继续走弱，建议空单继续持有。

LLDPE

2月26日L1405合约骗弱震荡，最终收于10785元/吨，较前一交易日收盘价跌40，运行区间为10745-10845元/吨。持仓减少5458手至380060手，成交310758手。L1405前20名主力多空持仓出现多减空增的局面，主力多头持仓减1491手至134477手，而主力空头增加540手至107973手。

2月26日WTI原油涨0.76至102.59，Brent原油涨0.01至109.52，石脑油CFR日本跌9.13报941.12，乙烯单体CFR东北亚涨5报1500.5。

2月26日，石化出厂价继续上涨，中石化华北以及除中油华东与中油西北外的中油全国大部分地区出厂价出现50-100的调涨，出厂均价上涨至11087。石化继续控制出货，现货市场被迫继续走强，但走货情况不好。

上游继续挺价，石化库存依旧处于高位。目前下游集中采购告一段落，现货成交回归清淡，若上游库存迟迟难以消化则价格再度转弱概率较大。建议L1405空单继续持有，注意控制仓位。

PTA

2月26日TA1405震荡整理，最终报收于6470元/吨，较上一交易日收盘价跌2，成交315452手，持仓增加3224，共663084手。

PX跌10至1205，PTA外盘跌15至885，PTA内盘跌50报6250， MEG内盘跌110至6650，聚酯切片跌150至8125，涤纶短纤跌35至9260，涤纶POY跌150至9050，涤纶DTY跌100至11150，其它企稳。

PTA因亏损扩大开工负荷继续回落，但新增供给依旧过剩。PTA价格下跌已开始起到调节供需的作用，但过程仍将持续一段时间。操作上建议前期TA1405与TA1409空单继续持有，谨慎者可适当调整仓位，不建议追空。