基差合理，持仓客户均选择对冲平仓了结，未发生实物交割

3月14日，随着最后一个交易日的结束，鸡蛋期货首个到期合约1403在平稳运行85个交易日后顺利摘牌，由于基差合理、期现无套利空间及紧邻春节因素，进入交割月后持仓客户均选择对冲平仓了结，未发生实物交割。

记者从大商所获悉，鸡蛋期货上市近五个月以来运行态势良好，成交持仓稳步增加。据统计，截至3月14日，鸡蛋期货累计成交886万手（双边，下同），日均成交约10万手；持仓量由上市初期的6万手，增加至目前的12万手；累计成交额3589亿元，日均42.2亿元。其中1403合约成交量44692手，日均成交526手，成交额17.4亿元，日均成交2047万元。而上市以来，鸡蛋期货主力合约1405开盘基准价4000元/500千克，至14日收盘价为4218元/500千克，上涨5.4%，其间结算价最高4214元/500公斤，最低3682元/500公斤，累计最大波幅14.4%，相对于同期现货市场的波幅，总体运行平稳，价格波动适中。

“春节后至今，在禽流感等因素影响下蛋鸡养殖业存栏下降，期货价格伴随现货价格逐步升高。”新湖期货分析师詹啸表示，鸡蛋主产区河北、湖北等主要价格参考地的鸡蛋现货价格从最低的3.2元/斤一线上涨到3.9元/斤附近，累计上涨600元/500公斤左右；而鸡蛋期货1405合约期价也从3630元/500公斤上涨至4250元/500公斤一线，累计上涨620点，期现货价格保持了较好的同步性。

从刚刚摘牌的JD1403合约价格走势看，其与主力合约及现货市场情况相符。据了解，进入2014年，受禽流感和现货市场价格下跌影响，1403合约结算价一度跌至3319元/500公斤，与当时基准交割地现货市场报价接近，2月末起，禽流感影响逐步减弱，现货市场价格回暖，1403合约结算价涨至3650元/500公斤摘牌，这一价格也与现货价格基本相当。

“在此之前，国内鸡蛋价格出现快速反弹引起了市场关注。”芝华数据分析师张雄杰告诉期货日报记者，以往在1—3月都会出现的蛋鸡苗补栏高峰今年尚未出现，蛋禽养殖企业把补栏周期往后推迟两个月，市场普遍认为5月和9月将出现结构性供应短缺情况，由此市场价格出现较大涨幅。

“作为我国首个畜牧类鲜活农产品期货，鸡蛋期货上市以来经历了恶劣天气和禽流感疫情的两次冲击考验，市场整体运行稳健。”有业内人士认为，在区域性特点突出的国内鸡蛋现货市场格局下，鸡蛋期货形成了集中统一、公开、传导迅速且可预期的市场价格。随着这一价格对现货供求状况的有效反映、期现价格联动性逐步增强，进一步促进了区域性蛋鸡现货市场间价格联动性的增强。“鸡蛋期货有效促进了鸡蛋产业的发展。”

针对市场上存在的鸡蛋期货持仓限制过严的声音，部分业内人士认为，持仓限制是针对投机持仓而言，目的是防范市场操纵，确保价格的合理有效，对于首个畜牧鲜活类品种，确保鸡蛋期货稳健运行应当是监管层置于首位的考量因素，也符合市场培育初期要求，较严的持仓限制对鸡蛋期货上市以来的平稳运行起到了一定作用。

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