台湾“期权教父”王俊超：

有台湾“期权教父”之称的王俊超在第二届期货专业投资者年会暨期货实战排排网2013年度优秀账户颁奖典礼上表示，新兴市场的期权发展都遵循同样的模式，上市后的前三年，期权交易机会都非常多。期权市场专业性很强，由于大多数投资者对期权都不太了解，一般在上市之初，期权价格都比较混乱。根据他的经验，在上市五年后，期权价格就逐渐接近合理价格。

王俊超拥有深厚的数理研究功底，在期权市场已经交易12年，他阐释的期权特点令人印象深刻。一是期权的高杠杆性。“只要行情做得精准，即使小资金，也可获利很大。”不过，他坦言，对行情判断精准，是件很难的事情。二是与期货交易必须正确判断行情方向才有可能盈利不同，期权交易可以不用判断方向，只需判断权利金是否合理。三是通过期权可以组合出多种不同风险收益的策略。期货交易的收益风险是对称的，而期权的风险收益是结构性的，在某种情况下，期权交易的风险可以很小，但是潜在的利润却很大。

王俊超认为，Black Scholes期权定价模型极大地丰富了投资策略。在数百个策略中，他最喜欢使用两种简单的期权中性策略。

一种是权利金不合理时卖出期权中性策略。“2012年1月初，台湾投资人疯狂地做期权的买方交易，造成台湾期指期权的权利金不理性飙升。此时可以去做期权中性策略的卖方，无论第二天市场是大涨或大跌，都可以有很大幅度的获利，胜率高达99.9%。根据这样的交易策略，后来竟然有高达七成的获利。”他表示。

另一种是权利金正常时买入期权中性策略。“2012年9月14日，美联储即将决定是否推行第三轮量化宽松。此时可以使用买入中性策略，在选择权权利金正常的情形下，这是一个最好的策略，几乎可以保证获利。随后美联储决定要推行第三轮量化宽松，第二天美股大涨带动台股大涨，这个策略在台湾期权市场有超过六成的获利。”王俊超介绍说。

王俊超并不推崇个人投资者使用过于复杂的期权策略。“太复杂的策略，可能盈利更加稳定，但是执行起来困难，而且赚取的利润非常小。”他建议，大陆上市期权，需要先做好投资者培训工作。

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