铜：周四国内铜市交投，铜价微幅低开后窄幅波动。宏观方面，中国1-2月规模以上工业企业实现利润总额同比增长9.4%，低于去 年同期9.9%的增长率和全年12.2%的同比增长率，显示中国经济增速下降明显。周四上海有色网现货升水与前日持平，为140-200元，沪期铜反弹乏力，波幅收窄，持货商逢高换现，中间商交投活跃度下降，下游按需少量接货，供需拉锯状态仍持续。印尼消息，有关新出口关税的争议延续超过两个月，迫使Newmont Mining Corp 旗下位于印尼的铜金矿减产70%，该铜矿去年年产铜精矿约6.8万吨，我们认为对市场影响有限。4月初Freeport下属Grasberg 铜铜矿将出台印尼方面有关建立冶炼厂的可行性报告，我们关注事件进展。今天市场波动虽不大，但分歧却不小，尤其是金瑞新出的报告直指今年铜供应短缺，我们倍感怀疑，其指全球铜只增产70万吨，中国铜消费不错，我们都难以认可。国内消费 行业普遍增幅不及去年、冶炼厂今年普遍增产的情况更为现实。整体来看，铜价反弹乏力，目前LME关键阻力位为6600/30美 元，国内6月铜为46500元。交易上原空单可继续持有，等待阻力位明朗。

铝：周四沪铝下探回升，继续强势。美欧设法减少对俄罗斯能源需求，美众议院委员通过乌克兰援助法案；统计局公布1-2月全国规模以上工业企业实现利润同比增长9.4%，工行关闭快捷支付，新疆2013年清查压缩规划电解铝产能130万吨。现货方面因前两日现货价格上涨，持货商出货较多，以致今日市场流通货源减少，在此情况下难觅低价货源，需方出现部分追涨情绪，买兴有增，现货价格日内不断上抬，市况显好。建议沪铝多单持有，上看13000元/吨一线。 

锌：今日沪锌价格低开地走，震荡下行。现货主要成交易14670元附近，对主力合约贴水150~170元/吨。锌价持续僵持拖累贸易商交易积极性，季末、月底资金紧张刺激部分冶炼厂出货积极性，锌价反弹显乏力加重下游企业观望情绪，整体市场成交一般。青岛保税港区获批试点，大宗商品现货交易外汇管理。近期锌价波动相对于前期大幅收窄，短期震荡思路对待，市场多空分歧较大。短期或有反弹，1406合约反弹高点15000元/吨以下，此价位附近可逢高沽空。4月中旬锌价将震荡下行，中长线空单持有。

铅：今日沪铅价格震荡下行。现货价格主要成交于13710元/吨，对期1405合约贴60元/吨左右，炼厂季末资金压力趋紧，出货意愿高，市场流通现货明显增加，但下游目前销售不畅挤占流动资金，加之还贷压力，采购能力较差，成交未有起色。扬州重点淘汰铅蓄电池行业落后产能。将实施节能改造项目26项，循环经济项目3项，清洁替代能源项目3项，节能环保产业化项目3项，审核清洁生产企业19家，完成对21家工业企业的节能监察，创建各类示范项目5项。操作上，短期内沪铅价或将震荡调整。即使短期出现反弹回调也很难突破14000元一线的阻力，一旦触及，可能重返偏空走势。整体弱势难改。

钢材：今日螺纹和热卷均低开高走，小幅反弹，整体维持震荡走势，成交略有回升。宏观方面：今日央行再次进行520亿元正回购，本周总共回收流动性980亿元；同时，临近季末，市场资金面偏紧，隔夜shibor上涨13.8个BP，流动性偏紧。行业方面：受宏观经济不佳的影响，前两个月我国黑金冶炼和压延加工业利润总额下降26.1%，跌幅较大，短期内钢铁行业的利润水平仍将保持弱势；现货价格整体保持稳定，成交一般。操作上，尽管近期钢材价格表现出了反弹的走势，但鉴于市场信心仍旧不足，且现货市场跟涨并不积极，因此短期内钢价或将维持震荡走势；短线投资者可关注螺纹在20日均线附近的短空机会。

铁矿石：今日铁矿石小幅低开后快速上行，成交量较前略增。行业方面：上周澳洲港口铁矿石发往中国的增加83.1万吨至1002.4万吨，整体保持在较高水平。现货方面：今日BHP招标10万吨57.6%小杨迪粉，船期4.11-4.20，结标价100.89美元/吨，GOPB粉（4.11-4.20）成交价113.2美元/吨，均高于市场预期。操作上，近期铁矿石现货、船货市场有所转好，价格连续走高，现货市场较好的氛围提振了市场信心，期货价格运行重心也不断上移，预计短期有望延续震荡偏强走势。

豆类：周四豆粕午后减仓回落，脱离日内高位，但其走势仍处于强势格局中。美豆以时间换空间，延续近月强势格局，关注下周一种植面积及季度库存报告，从市场预期来看，大豆种植面积将增加并有可能达到创记录水平，而季度库存水平预计将下调。市场关注点在月末报告上，对于两个数据，我们认为库存变化对价格的影响要强于种植面积变化，因历年3月末的面积数据均高于实际种植面积，由于当前市场受美豆供应紧张的直接影响，季度库存的减少或受市场重视的程度更为明显。连盘油粕双双走强，目前豆粕期货盘面明显优于基本面变化，市场预期二季度进口大豆到港量可能低于预期，市场分歧较大；油厂榨利亏损及未来供应压力预期有所缓解推升期货价格走强，但当前偏弱的基本面环境改善仍需要一段时间。操作上，鉴于今日巨量减仓，短线多单应减持。

油脂：今日油脂低开高走，继续小幅反弹，棕油5月减仓，9月增仓。现货方面，豆棕油报价整体稳定，多地豆油报价下调100元/吨。整体上，市场等待本月末USDA即将公布的美豆季度库存报告，市场预计或将下调至10年低位，平均预估值为9.87亿蒲式耳，低于上年同期USDA的预估9.98亿蒲。马来西亚棕榈油近期出口不佳，且天气改善限制了涨幅，不过因预期今年或出现厄尔尼诺气候，且目前马棕油库存偏低，因此预计马棕油期货不会大跌。目前我国开机率仍处偏低水平，港口大豆库存升至620万吨，因后期进口大豆集中到港，库存压力依然较大，豆油库存小幅降至97.8万吨；国家粮油信息中心人士称下周将抛售菜油，抛储价或为7000元/吨以上，高于市场预期的6500元/吨。操作上，油脂近期止跌企稳，豆棕油多单可以近期低点为止损持有；9月合约豆棕价差在750以上可继续尝试买棕油抛豆油套利。

塑料：今日期塑1409合约震荡整理，期价停止创新高脚步。上方10800压力平台暂时有效。现货方面，随着中石油部分地区调高出厂价格100元/吨后。线型价格涨至11000元/吨。基本面短期偏强，后期随着需求转弱或对价格形成压力。强势维持时间有待考验。操作上，空单离场观望，等待尝试入场时机.

塑料：今日期塑1409合约震荡整理，期价停止创新高脚步。上方10800压力平台暂时有效。现货方面，随着中石油部分地区调高出厂价格100元/吨后。线型价格涨至11000元/吨。基本面短期偏强，后期随着需求转弱或对价格形成压力。强势维持时间有待考验。操作上，空单离场观望，等待尝试入场时机.

PTA：今日PTA继续大幅减仓上涨，5-9价差缩小，近三日累计减仓22.4万手。从现货市场看，PX现货上升至1208美元/吨CFR中国，半个月内累计上涨57美元/吨，PX降负利好基本被消化。PTA现货商谈至6420元/吨附近，下游聚酯产品多数持稳，聚酯厂家趁下游补库，走量为主，库存略有降低。考虑5月份PTA负荷提升，新产能陆续计划投产，中长期偏空格局未改，恐对PTA反弹高度产生压力。操作上建议低位空单离场观望，后市关注PTA负荷及聚酯产销变化。

焦煤焦炭：今日焦煤焦炭小幅反弹，焦炭成交量和持仓量双增，焦煤成交有所下滑。焦煤方面：今日攀钢主焦煤和1/3焦煤采购价均下调35元/吨，保量加价30元的优惠取消，主要港口现货价格平稳为主。焦炭方面：今日马钢准一级和二级冶金焦采购价分别下调45元/吨和50元/吨，晋中、邯郸等地焦化企业冶金焦价格下调20-50元/吨不等，部分地区继续阴跌。操作上，尽管近期螺纹、铁矿石等走势较强，但由于焦煤焦炭现货市场氛围依旧偏弱，其期货价格上行空间也继续受限，预计近期主力合约仍将分别承压840和1230进行整理。

沥青: 今日沥青低开震荡，盘中最高价为4222元，最低价为4206元。收到美国制裁俄罗斯使得油价承受压力和人民币贬值预期的双重影响，沥青价格维持在4200-4250的震荡区间。目前北方中交沥青齐鲁石化报价4350元，南方金陵石化报价4200元。未来沥青已经贴水。但是关注未来沥青基差的回归动态。