小麦品质不稳定

“7车小麦让我们公司亏了2万多元，一车亏损近3500元。”河南郑州小麦贸易商孔维川告诉期货日报记者，随着近期国内小麦现货价格下跌，强麦期价与部分优质小麦品种现货价格相比有点偏高，进行期现货套利操作获利空间较大，但实际操作后才发现这种操作存在较大的风险，尤其是用2012年产小麦注册强麦仓单风险偏高。

去年，在小麦生长期和收获期分别出现持续干旱与阴雨天气，小麦产量与质量持续下滑，这使得国产优质小麦供应偏紧、价格居高不下，最终导致符合郑州强麦交割标准的小麦数量不大。

不过，随着3月以来国内小麦现货价格出现整体下滑，尤其是很多贸易商手中囤积的2012年产品质较高的小麦大量出库，市场出现期现货价差不断拉大的现象，而且强麦仓单大量生成的可能性增大。

记者进行市场调研时发现，2012年国产小麦虽然容重偏低，但内在品质较好，当年河南驻马店、信阳、南阳以及周口、商丘等地所产西农979小麦有多项指标符合当前的强麦交割标准。

作为一个老期民和小麦现货贸易商，孔维川从2013年年底就开始追踪和关注郑州强麦期市存在的期现货套利机会，并在今年3月初尝试操作。

按照孔维川的计划，从河南省信阳市罗山县某粮所，以2600元/吨的价格装运2012年产西农979小麦，支付80元/吨的运费后用汽车运到郑州兴隆强麦交割库卸货，再支付20—40元/吨的杂费后就可以注成强麦仓单，注成仓单的成本在2720元/吨以内。这和当时强麦1405合约期价2820元/吨相差100元/吨，扣除资金利息和仓储费还可以获取较多的纯利。

3月上旬，孔维川装了7车小麦运往郑州兴隆强麦交割库，经该库专业人员检验，7车小麦均不符合强麦交割标准，主要是小麦气味不正常，同时小麦容重偏低。最终孔维川把7车小麦按普麦降价处理给了附近的制粉企业。

记者在兴隆库发现，自2月至今，有三四家机构在该库注册强麦仓单，小麦入库高峰时有20多辆大货车排队交货，但小麦退货率很高。据了解，3月一家机构一天内运到的17车小麦就被退回了9车。

长期从事强麦仓单购销业务的马强向记者介绍，当前国内纯度高、品质好的优质小麦并不多，大部分所谓的优质小麦是掺杂了普通小麦的混合麦，而且大部分是2012年产的小麦，库存点主要分布在河南的南部和东部地区，这些小麦在2012年是被粮库按普通小麦收购入库的，现在又被以较低的成交价出库，和强麦期价相比，价格偏低一些，但由于质量高低不等，用这些小麦注册强麦仓单自然存在较大风险。

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