期指：反弹能量暂时减弱

大盘：今日国内股指受到半年线的压制，大盘上冲受阻而出现一定的振荡。截止收盘，沪指报2105.24点，涨0.33%，成交873.7亿元，深成指报7511.25点，涨0.03%，成交1025.8亿元。

观点：昨日国内市场人气骤然增强，股指短线突破性反弹。然而，今天在没有实质性后续利多消息出现以及部分短线获利盘兑现利润的情况下，股指反弹能量有所减弱。前期股指始终维持横盘窄幅波动的走势，造成股指这种涨跌皆难的格局主要原因是目前国内总体偏紧的经济政策及相对偏低的经济增速等因素压制的综合作用。而如果管理层对前期偏紧的经济政策进行调整，则股指所受的压力将大幅减弱，期价反弹能量也将持续增强---但这需要实质性的利多消息兑现。我们仍然认为后市基本面上给予期指利多提振的概率和频率整体大利空因素对期价的打压。技术上看，昨日IF1404合约期价突破2200整数关口后其短线反弹空间就被打开，期价步入2200-2300区间；后市需主要关注60日均线的压力及5日均线的支撑作用。

操作建议：低位多单持有。

天胶：受压回落

现货：衡水地区天然橡胶市场，云南国营全乳报价15300元/吨，民营全乳胶15100元/吨，标二14000元/吨，泰国三号烟片无税报价14500-14600元/吨左右，越南3L无税报价14500元/吨。市场报盘稳中稍涨，成交商谈。山东天然橡胶市场，云南2013年国营全乳15000-15200元/吨，海南2013年胶报15000-15200元/吨，标二14000元/吨，泰国三号烟片15500元/吨，越南3L胶报价15300元/吨(17票）。市场报盘暂稳，实单商谈。上海地区天然橡胶市场，云南国营全乳报15000-15200元/吨，海南国营全乳胶报15000-15200元/吨左右，云南标二报价14000元/吨，泰国3#烟片17税报价15800-15900元/吨，越南3L报15500-15700元/吨，市场报价暂稳

观点：今天在空头巨量增仓打压下，沪胶今日日内出现较大幅度的回落。目前天然橡胶基本面并未有实质性的转变：庞大库存消化问题及全乳定价与复合胶的巨大价差都对胶价的反弹形成制约。而短期内国内市场人气整体有所转强，这又给沪胶形成一定的支撑作用。在上有压力下有支撑的市场结构下，目前沪胶维持了随机性较大的箱体震荡走势。我们预计，短期内在出现新的外围实质性影响因素引导价格之前，沪胶当前这种随机性较大的箱体运行格局或将延续。技术上看，目前沪胶1409合约期价整体仍维持15000-16000区间震荡的格局，今日期价虽然回落但仍受到15300一线的支撑；明日需关注15000-15300一带对期价的支撑力量。

操作建议：短线交易；在1409合约期价下破今日低点15275前暂不宜低位追空；而在期价确认突破60日均线前也暂不宜高位追多。

（倍特分析师 康 黎）

金属：靠近压力位转横盘分时震荡

今天国内品种在反弹压力位前的震荡压力增加，价差结构偏差品种的空头阻击显现。金属品种价差牵制最明显的是沪铝，沪铝期价反弹对应的是13250那一线的中期下降压力线，沪锌期价价差改善的同时开始面临15000一线的反压。这两个品种因为投机多头参与的始终谨慎，开始出现震荡表现不奇怪。

铜价国内在47000一线反压，46000一线对称小区间支持，资金状态转中性。今天铜的现货升水和价差支持还平稳，下游追买反应不积极。外盘的6770美元缺口补还是不补，大家还在期待观察。在铜价差和比价修复后，47000这一线的反压在走势上可能还会反复确认，持有轻空慢慢周旋合适。

目前国内金属品种的显性库存，沪铝的期货库存还在增加，对应近月的价差牵制压力，而铜锌铅的显性期货库存都开始减少。显性库存在内外盘之间的调整利于期价反弹修复和价差修复。外盘需求支持继续观察注销仓单是否重新增加，同时以国内的现货升水维护价格能力做参考。

政策端国内在微刺激预期下，还有后续措施等待兑现。铜市场的供应端增长大局确定，需求端保持平稳，所以定价中枢的调节变量，在融资需求锁定部分以及可能的国储采购部分。从产业链各方的博弈中性角度出发，铜价在去年平台下方下台阶后继续横向波动一段时间的条件存在。

锌目前始终没有给出明确的区间回稳阳线和上行的资金推动表现，要低买还需要等。铝价从现实压力向逐步压力减缓的转变，形态滞后和价差的牵制是主要软肋，在摆脱中期下降通道压力线的试探中，可以在试探一次短空。

操作建议，铜轻空持有，锌铝日内处理，锌低买还要等，铝中期通道反压试探可短空。

（倍特分析师  魏宏杰）

甲醇：9月震荡回调

观点：现货——山东临沂恒昌焦化甲醇出厂报价在2600元/吨；河南心连心甲醇出厂报价2580元/吨；山西阳煤丰喜肥业有限责任公司甲醇出厂报价2500元/吨；黑龙江建龙钢铁厂家表示目前检修，库存稳定，今日甲醇对外最新报价2750元/吨；

目前甲醇市场整体气氛一般，西北地区个别企业推涨，如陕北、内蒙、关中，亦有部分企业盘整，整体出货一般，订单量不大。期货盘面今日开盘2776，最高2779，最低2705，跌幅2.77%，经过了前几日的震荡，尾盘出现了下跌回调。技术上目前KDJ出现死叉，K线跌破20日均线，但投资者也不要盲目看空，有待市场进一步确认，交易策略上投资者多单暂且离场，支撑2705，待市场信息明朗。

玻璃：9月温和回踩，轻多持有

观点：现货——河北南玻目前5mm浮法白玻报72元/重量箱；山东巨润建材产4-5mm浮法白玻主流成交价格报63元/重量箱；中玻蓝星（临沂）玻璃4-5mm浮法白玻报70元/重量箱；随着需求的季节性好转，现货价格的企稳反弹，以及宏观利好政策出台，玻璃期价短期可能会继续沿着反弹路线行走，今日玻璃开盘1283，最高1287，最低1268，跌幅0.08%，尾盘回落可能是对昨日破位进行了回调性动作，请各位投资者关注20日均线1265，如能有效支撑，反弹走势或将延续。

动力煤、焦煤、焦炭：9月短期仍有上涨空间，谨慎轻多

观点：现货——秦皇岛主焦煤122美元/吨（印尼）；日照港主焦煤850元/吨（澳大利亚）；京唐港主焦煤920元/吨（澳大利亚）；河北省藁城市金鑫焦化焦炭（国标二级，灰<13，硫<0.7）出厂含税价为1000元/吨；连云港市场焦炭价格行情1270-1300（山西）；京唐港动力煤（Q5500）530元/吨；期货盘面由于早盘股指的破位上行，盘中也带动了煤炭、建材系的小幅上扬，尾盘出现了小幅回调，目前我们需要重点关注宏观刺激政策对煤炭行情的支撑方面，需要考虑政府在经济增长方面的方向和态度。技术方面煤炭可继续依托5日均线轻多交易。

(倍特期货  李闯）

豆类：关注今晚4月供需报告

今国内豆类盘中出现冲高回落，今大豆1月冲高回落收于4207。豆粕9月收于3493减仓近1万手。现货方面，国内沿海地区部分油厂豆粕报价窄幅波动。山东地区部分油厂豆粕价格保持平稳，其中日照地区新良油厂43%蛋白豆粕价格3750元/吨，较昨日保持相对平稳，今日，江苏地区部分工厂豆粕价格稳中小涨，其中江苏泰州43%蛋白豆粕报价3790元/吨，成交3770元/吨。

昨晚美盘豆类在对周三报告的偏多预期中有所收高，本周三美农业部将公布4月供需报告，市场预期此次报告将下调美大豆库存，并且将调降巴西大豆产量的预估至8743万吨。

国内方面还需要关注港口和油厂大豆豆粕库存情况。国内大豆方面，关注即将实施的国家大豆目标价格补贴方法。有关部门正根据国务院的统一部署抓紧拟定相应的政策措施。而目前来自市场的消息称，国家将按耕种面积和亩产量，并参照大豆和玉米的比价，最终确定东北三省及内蒙古地区大豆目标价格补贴办法。关注本周三美农业部将公布的4月供需报告，预计在报告公布前，豆类走势趋于谨慎。

玉米：预计本周下行空间有限

今玉米在昨收盘附近窄幅波动，玉米9月全天收于2352，现货方面，南北港口玉米市场行情稳定，东北地区玉米收购趋于冷清，等待自然晾晒粮源上市，华北产区玉米市场大部承压，一些地区玉米售价已经跌破上市初期低价水平，南方销区玉米价格承压下行。东北港口玉米市场行情相对稳定，锦州港玉米收购2290-2300元/吨，主流平舱2340-2350元/吨。

进入4月份以后，随着各地气温逐步升高，西南地区玉米已进入播种出苗期，东北产区气温高于去年同期，有望较去年提前进入玉米适播期，后市关注国内玉米播种情况。本周初，北方港口玉米库存数据继续攀高，南北港口玉米现货价格则继续维持相对稳定，饲料消费依旧缓慢恢复。考虑到3月份国内饲料销量环比增长仅5%-10%且基数较低，现货市场暂难出现大的上升行情，国内玉米市场继续在政策依托下保持相对稳定，关内玉米市场压力犹在，但继续下行空间有限，近期玉米将进行拍卖，关注起成交情况将对市场形成一定指引，预计本周玉米维持温和走势的可能较大，玉米9月短线2330撑。

鸡蛋：关注4700附近压力情况 不宜加多

今鸡蛋盘中冲高回落，鸡蛋9月全天收于4662盘中最高4709，减仓5千手。现货方面，大部分地区维持平稳，湖北荆门3.9元/斤，湖南常德4元/斤，江苏南通3.9元/斤。

现货市场方面，前期因南方雨水增多，鸡蛋储存难度增大，近两日养殖户多积极出货，部分储存时间较长的鸡蛋逐渐流入市场，故上周全国各产区蛋价出现稳中下滑。

中线上，受养殖效益回暖而新补栏的蛋鸡至少要在8月份形成有效供给，3月份至7月份在产蛋鸡存栏仍将维持持续偏低态势。短线上，最近因需求有所恢复且货源紧张，产区业者普遍持看涨心态，目前养殖业补栏积极性相对偏低，预计低存栏对远期鸡蛋价格还会形成一定支撑，再加上远月上资金关注度继续增加，预计短线上鸡蛋1409还将继续上试4700附近的压力情况，短线不宜加多。

（倍特分析师：李晓丽）

棉花：从任一角度看，棉花远期1411和1501的价格均属于低估。目前维持轻多持仓。基准目标以1501回升16600略上为准；

油脂：未曾有要素改变油脂缓升节奏。目前维持油脂的整体性轻多持仓。同时，注意仓位重心可向棕榈油切换；

菜籽系：未曾有要素显示菜粕可以走得更远。目前其属于无任何预期的状态。从对冲角度考虑，可以注入轻空，以为油脂对冲；

白糖：触及正确价区后的正确回升节奏。目前维持在远期的轻多持仓；

木材：未摆脱资金操控的特征。孤立的走势和资金推动型结构。无法判定。

（倍特分析师：李攀峰）