【股指今日观点】国务院表示经济增长面临下行压力，应加强预调微调；人民日报批评安信证券看空“不讲政治”，关注李克强总理今日在博鳌论坛讲话。考虑到稳增长预期过高、股市维稳的政治性口号及市场情绪高涨，预计短期反弹行情仍有延续，但是仍需密切关注是否有增量资金及沪指2140缺口位的压力。（张伟）

【国债今日观点】现货方面，昨日行间资金利率涨跌互现，但整体维持平稳走势，银行间关键期限国债收益率除了7年期品种外全线上涨，其中1年期品种上涨近9个基点，而3年期品种上涨5个基点，此外长期品种收益率也有较大幅度的上涨。最廉券130015期现IRR达到3.9792%，基差为-0.075。我们需要继续关注今日央行公开市场操作，如果今日央行持续小规模正回购操作，本周公开市场有望实现连续8周以来的首次资金净投放。昨日一级市场上，财政部发行的280亿3年期固息国债的中标收益率高于此前市场预期，并且本期国债需求欠佳。农发行的100亿3年期增发债需求相对较好。短期内期债价格或将继续震荡下行，建议前期空单继续持有。（王潇）

【沪铝今日观点】周三，沪铝主力1406合约低开低走，日内在5日均线与10日均线之间窄幅盘整。基本面来看，中铝宣布减产，国内市场将迎来大规模停产潮的呼声也越来越高。虽然铝冶炼厂已有加快减产的举动，但毕竟下游需求还是十分疲弱的，供大于求的格局短期很难扭转。减产预期虽然短期支撑铝价反弹，但中长期来看铝价仍不容乐观。现货方面，上海主流成交12770-12780元/吨，贴水150元/吨至贴水140元/吨，沪期铝显疲态，现货市场持货商惜售挺价心态渐有消散，早盘纷纷逢高提早出货，中间商接货谨慎，下游按需采购，成交活跃度有所下降。美联储会议纪要更为鸽派，隔夜美元继续下跌，伦铝大幅反弹并突破1850美元压制，沪铝夜盘低开后跟随伦铝走高重返5日均线上方。若无突发消息，铝价本周上下空间有限。操作上，短线观望。支撑位：13150，压力位：13250（刘伟）

【沪铜今日观点】周三，沪铜主力1407合约低开低走，日内在10日均线处窄幅盘整。基本面来看，智利地震，对铜产出的影响有限，全球铜矿产能已经超过1600千吨每月，并有继续上行的趋势；而铜矿山产能利用率也呈现触“底”回升的走势，目前达到88%附 近的高位。ICSG预估2014年全球铜矿产量将增加5%至1890万吨，精铜长期供给过剩的局面难改善。现货方面，沪期铜反弹乏力，沪伦比值修复后进口商亏损减少，加之逐步临近交割，隔月价差扩大至300元/吨左右，大量持货商抛货，现铜升水快速收窄，平水铜被迫调降升水，报升水190元/吨至升水280元/吨，下游按需接货，中间商投机空间有限，但仍以买现抛期为主。美联储会议纪要更为鸽派，隔夜美元继续下跌，隔夜内外盘铜价探底回升。操作上，上方关注5日均线压制，下方关注46000一线支撑。支撑位：46000，压力位：46800（刘伟）

【铅今日观点】LME铅价宽幅震荡,3月铅冶炼企业开工率较2月反降，4月恐降延续降低趋势，目前上海市场南方、成源市场货源紧张，市场货少加重贸易商惜售情绪，下游方面节后稍有补库，询价增加.。沪铅现货从前期的平时至升水再度转为贴水格局，这也抑制了期货盘面的反弹动能。建议投资者以震荡思路、高抛低吸操作为宜。

【锌今日观点】现货锌价贴水开始出现一定的幅度收窄，自3月初200元/吨贴水收窄至当前的120元/吨左右。但市场观望气氛较浓，并且由于锌价波动有限，贸易商交易积极性受限。近日国务院常务会议加快铁路建设的政策支撑锌市，但下游需求的释放仍有待观察，锌价料维持震荡运行为主14500-15000区间内高抛低吸操作。（李小薇）

【螺纹钢铁矿今日观点】昨天螺纹现货价格延续上涨，虽然期货盘面出现小幅调整，但现货市场乐观情绪依旧，北方钢厂封库现象有所扩大。铁矿石盘面价格860附近显出较大阻力，但港口现货价格延续回升，青岛港61%pb粉矿报价780元/吨，折合盘面交割品级矿石约为880元/吨。短期来看，矿石及螺纹期货盘面价格仍有继续小幅调整的可能，但螺纹后续反弹动能依旧，建议前期多单可继续持有，而矿石多单860附近可适当减持。（史超颖）

【豆类基本面】受美国农业部利多供需报告提振，周三CBOT大豆期货市场延续反弹，其中旧作合约多创下合约高位。因预期大豆压榨量降低，豆油和豆粕期货也纷纷跟随上涨。美国农业部在4月份大豆供需报告中将2013/14年度美国大豆结转库存调至1.35亿蒲，低于此前市场预估，为2004年来最低。周三国内豆类期货市场在豆粕的强势引领下维持振荡偏强走势。受近期油厂压榨收益好转及下游需求提振，各地油厂豆粕库存压力较3月份明显下降，开工率逐步恢复正常水平，国内油脂市场呈现止跌回升局面。（于瑞光）

【连豆今日操作建议】美豆库存紧张再度推升美豆价格整体走高，技术上维持偏强特征。国内港口进口大豆分销价格维持稳定，产区大豆现货表现平稳。9月大豆合约承受后期低价抛储压力，整体走势偏弱；新季大豆合约关注直补政策走向，从政府对新季棉花的目标价格定位看，国产大豆的目标价格在考虑农民种植成本和合理利润后很难高过2013年政府制定的2.3元/斤临储价格。预计今日连豆市场延续振荡走势，建议投资者保持振荡思路，盘中可顺势操作或维持观望。（于瑞光）

【连豆粕今日操作建议】美国农业部报告后市场延续上行节奏，库存紧张题材依旧是买盘追涨动力。国内豆粕市场在油厂全面挺价和预期养殖业需求改善等因素提振下延续反弹局面，贸易商和饲企因库存偏低而纷纷补库，市场看涨情绪依然较强。预期3月份到港大豆数量在600万吨左右，国内大豆整体库存充足。预计今日连豆粕维持振荡上行走势，建议投资者保持振荡思路，适量持有多单，但盘中高位追多需谨慎。（于瑞光）

【纤维、胶合板今日观点】近年来南美木材缺货，印尼、缅甸和非洲等地政府为保护当地森林资源控制原木出口量，致使我国进口木材数量大幅下降。国内南美木材缺货，很多实木地板厂商都到深圳、上海等木材港口直接抢货，同样规格的木材今年价格已比去年同期要高出30%～50%。房地产不景气，宏观经济堪忧。春节之后，四五月，以及国庆前后都是两板消费的旺季，但今年旺季可能不旺，宏观经济环境疲弱。操作上，纤维板现货升水较高，另外成本支撑力度较大，广州现货报价为80，建议纤维板少量多单继续持有，期现价差有望回归，成本支撑力度强；胶合板炒作交割问题，风险较大，暂且观望。

【白糖今日观点】2013/2014年度的前6个月里，印度食糖产量同比减少7%至2150万吨，而去年同期产量为2310万吨。原油在100附近寻找支撑，对工业乙醇有支撑，后期美糖震荡思路看待。现货价格南宁为4660元/吨,涨30。国内供大于求，3月份为传统的库存高点。操作上，广西播种面积可能减少2成，国内糖厂陆续收榨，前期多单继续持有，长期白糖寻找底部。

【PTA今日观点】CFR日本石脑油现货报928（+12）美元/吨，FOB韩国MX现货报1048（+2）美元/吨，PX现货报1209（+14）美元/吨，PTA现货报6320（-50）元/吨，聚酯产品价格与前一交易日相比上涨0-- 25元，动态生产利润维持在-550-- -600元附近。PTA工厂负荷升至69.6(+9)%，聚酯工厂负荷维持在79.5(0)%，江浙织机负荷维持在80(0)%。涤短库存升至6（+1）天，长丝库存微升至16.5（+0.5）天附近。江浙涤丝今日产销良好，至下午4点整体可以做平。当前国内PTA生产厂家亏损情况好于前期，导致企业负荷有所提升，加上2、3季度将为新增产能投放高峰同时检修重启的装置给盘面带来下行压力。在产能过剩的环境下中长期偏空的思路不改，但需要关注开工率及下游产销情况给盘面带来的短期影响。操作上，TA短线观望，中长线空单少量增持。（陈娟）

【棉花今日观点】棉花现货价格3128B级18668（-289）元/吨，2129B现货报19509（-281）元/吨，2227B现货报17207（-283）元/吨。纺织市场，OEC10支17050（-20）元/吨，C32支25685（0）元/吨，JC40支30580（-10）元/吨。直补价位偏高，对远月市场形成一定提振，然而细则尚未落实导致盘面表现呈现震荡走势。同时，新棉抛储带来流入交割库中制作仓单的可能，对近月合约有一定打压。但总体来看，国内棉花市场供应仍旧宽松，后市走势不甚明朗保持震荡思路。操作上，可少量逢低做多远月合约。 (陈娟）

【LLDPE及PP今日观点】受乌克兰地缘政治危机以及美元连续走低影响，隔夜国际原油上涨，不过美国原油库存上升缩减了涨幅。周二日本石脑油报927.625美元/吨（+11.25），东北亚乙烯报1410美元/吨（+0），中国地区丙烯到岸价1390美元/吨（+0）。LLDPE方面现货7042华北报价11400元/吨，华东报价11500元/吨，华南报价11500元/吨，原油价格大涨，会给市场带来提振，石化价格坚挺，部分仍有调涨意向，成本支撑较为明显，加上市场资源总体不多，总体行情仍在高价位水平，但下游工厂观望情绪明显，入市积极性较低，预计LLDPE期货高位震荡，操作上观望为主。PP方面，现货T30S华北报价11100元/吨，华东报价11200元/吨，华南报价11100元/吨，原油上涨给予成本支撑，国内石化定价坚挺，贸易商心态良好，出货意愿不强，但下游采购热情不高，仍按需买进为主，预计PP期货近期震荡，操作上暂时观望。（朱文龙）

【焦煤焦炭今日观点】昨日,焦煤焦炭期货震荡下跌，焦炭1409收1264跌1.33%，缩量增仓；焦煤1409收886跌0.34%，缩量减仓。现货市场：国内焦炭市场整体维稳，市场成交一般。山西地区焦炭市场现二级主流价格为840-880元/吨，准一级950-980元/吨；河北邯郸地区二级冶金焦950-980元/吨，邢台准一级1030-1040元/吨，唐山二级焦炭1070-1100元/吨。国内炼焦煤市场延续弱势运行，煤价持续探底。山西吕梁柳林炼焦煤市场下跌40，现主焦煤报820元/吨，山西晋中灵石地区炼焦煤市场降40，现肥煤价格730元/吨。经历三个月的连番下跌，焦炭价格目前触及历史低位，加之钢厂焦炭库存处于相对低位以及焦化厂方面由于亏损严重而进行大幅限产，使得焦钢企之间议价空间持续收缩，钢厂方面近期对焦炭原料价格打压力度减弱,对焦炭现货价格形成支撑。不过，从盘面来看，多单获利平仓逐步增加，且焦煤焦炭期货在1300点和900点关口处压力较大。操作上，建议短线投资者可逢回调建立多单。焦炭1409短期压力位1300，支撑位1250；焦煤1409短期压力位900，支撑位860。（刘慧峰）

【动力煤今日观点】国内动力煤市场持稳运行，港口库存小幅波动，大秦线检修，将支撑港口煤价，预计后市将维稳运行，秦皇岛港Q5500平仓含税530-540元/吨；大秦铁路于4月6日开始检修，为期25天，随着检修的开始，煤炭库存将进入下行周期。近期期盘面已经反弹近10%，趋势多头可择机离场，日内交易者震荡思路轻仓操作。（李殿春）

【甲醇今日观点】国际甲醇下跌趋缓，呈低位震荡下行的格局，国内甲醇现货部分地区出货不畅，稳中下滑，下游甲醛、二甲醚平稳；昨日期货盘面下午出现大幅下滑，击穿多条均线，操作上多头择机离场，以震荡思路轻仓操作。（李殿春）

【橡胶今日观点】1.市场存在修正前期过分悲观预期的可能，汇率变化可能从出口利好市场，而国内部分商品库存出现下降，市场存反弹可能。隔夜美联储会议纪要并未提及耶伦发言中提到的加息时间，且大部分委员认为需继续维持宽松政策，利好市场。2.现货状态:青岛保税区库存报35.89万吨（3-30），+0.51万（比3-15），保税区库存增加。期货交易所库存17.5万吨，期货仓单12.7万吨，交易所库存及仓单继续大幅度下降.昨日山东全乳15150，+100；保税区STR20#,1860美元,-10;泰国胶片67.09，-0.5；丁苯12100；顺丁11000。3、全乳减str20#为640。4.观点:调整反弹阶段，1409合约中短期内15000以下下行的风险偏小。（刘东丰）

【沥青今日观点】API汽油库存继续下降，提振WTI原油价格回升至102美元上方，BRENT/WTI价差继续收窄，但仍然属于库存波动。现货未出现明显变化，主流成交价持稳4100-4150左右，韩国沥青持稳在550美元/吨，折盘面在4180左右。未来几天，长江中下游将普降暴雨，但华南、西南地区降水情况已经好转。需要继续关注炼厂减产的范围及程度，以及政府稳增长的政策，短期需要关注现货是否还有一次降价。BU1406继续维持震荡下跌的短空思路。(罗睿文)

【热卷今日观点】昨日，热卷1410合约震荡下跌，收3452，跌0.46%，缩量增仓。但受需求恢复预期影响，现货市场继续延续涨势，主流地区上涨幅度在20-70元/吨不等，全国均价报3454元/吨，较前一日上涨28元/吨。目前，钢材市场短期基本面呈现好转迹象，钢材社会库存连续5周下降，而根据中钢协最新数据，3月下旬重点钢企旬末库存量为1542万吨，较中旬末下降161.9万吨，环比下降9.5%，降幅创近期新高，表明随着气温的回升，下游需求有所恢复。另外前期铁矿石、焦炭价格的反弹也对钢材价格形成了支撑。操作上，建议前期多单继续持有，热卷1410合约短期支撑位3400。（刘慧峰）