国债：震荡盘整，维持空头滚动

【债期】债期周三探底回升，振荡盘整，主力06合约收盘微涨0.07至92.1；成交0.1万手，持仓0.49万手，交投清淡，持仓平稳。

【现货】5年期国债基准收益率下2.7BP至4.2005；银行间资金利率涨跌互现， 1、7日回购利率2.74%/3.68%。

【核心因素】本周市场环境为经济走稳令债期价格承压，但资金利率处于月初较宽松阶段、且本周利率债净融资量压力较小（初步统计发行量1530亿元，其中净融资量478亿元）对债期价格持续打压的力量减弱。

技术上，债期价格持续下跌，5、10、20日均线呈空头排列，下跌趋势维持。预计本周基本面对债期的利空引导有所缓和，债期或展开小幅技术反弹。但中线资金利率、利率债供应量将给债期造成持续压力，二季度债期基本面偏空。建议投资者维持空头滚动思路。

【操作】维持空头滚动操作，依托10日均线92.3一线试空，突破止损。

（倍特分析师 熊羚淇）

期指：反弹能量暂时减弱

观点：昨日在没有实质性后续利多消息出现以及部分短线获利盘兑现利润的情况下，股指反弹能量有所减弱。前期股指始终维持横盘窄幅波动的走势，造成股指这种涨跌皆难的格局主要原因是目前国内总体偏紧的经济政策及相对偏低的经济增速等因素压制的综合作用。而如果管理层对前期偏紧的经济政策进行调整，则股指所受的压力将大幅减弱，期价反弹能量也将持续增强---但这需要实质性的利多消息兑现。我们仍然认为后市基本面上给予期指利多提振的概率和频率整体大利空因素对期价的打压。技术上看，目前IF1404合约期价突破2200整数关口后其短线反弹空间就被打开，期价步入2200-2300区间；今日需主要关注60日均线的压力及5日均线的支撑作用。

操作建议：低位多单持有。

天胶：受压回落

观点：昨日沪胶日内出现较大幅度的回落。目前天然橡胶基本面并未有实质性的转变：庞大库存消化问题及全乳定价与复合胶的巨大价差都对胶价的反弹形成制约。而短期内国内市场人气整体有所转强，这又给沪胶形成一定的支撑作用。在上有压力下有支撑的市场结构下，目前沪胶维持了随机性较大的箱体震荡走势。我们预计，短期内在出现新的外围实质性影响因素引导价格之前，沪胶当前这种随机性较大的箱体运行格局或将延续。技术上看，目前沪胶1409合约期价整体仍维持15000-16000区间震荡的格局，昨日期价虽然回落但仍受到15300一线的支撑；今日需关注15000-15300一带对期价的支撑力量。

操作建议：短线交易；在1409合约期价下破昨日低点15275前暂不宜低位追空；而在期价确认突破60日均线前也暂不宜高位追多。

（倍特分析师 康黎）

金属：

昨晚美联储会议纪要安抚市场的回应较多，市场对于会议纪要的宽松姿态表现平稳正面。主要股指横向平缓震荡过程继续，而美元指数则再次被压低。尽管美元指数看多是年内的市场主流，但持仓显示美元多头已经伤心难耐。小节奏上的外围市场联动来看，对于金属品种的横盘下落还有支持，并且金属的分化也开始增加。

昨晚另外一份IMF报告也耐人寻味，该报告对于中国大宗商品需求进行了研究，得出的结论是，在未来中国人均GDP继续增长后，大宗商品需求才会见顶，且金属品种中，铝和锌的需求将随收入增长而持续增长，相反的是铜和铁矿石的需求则将随收入增长和逐步需求趋于下降。其实，这个报告还是以另一个视角反应了未来中国需求将从投资驱动转为消费需求驱动的预期。

金属品种短线继续维持横盘区间，铜价参考46000-457000支持不变，短空在这里可以换手。铝价在大形态第一次冲击试探去年中期下降压力线的时候，可以再次试探短空，站上压力线止损就行了。锌价横盘区间还需要继续等待二次确认区间下沿低点支持，低买还需要耐心等。

操作参考，铜轻空下落换手处理，7月46100支持46500短压，锌7月14950横盘日内处理，铝7月13300依托压力线试空，站上止损就行了。

（倍特分析师 魏宏杰）

甲醇：9月振荡回调

观点：现货——山东临沂恒昌焦化甲醇出厂报价在2600元/吨；河南心连心甲醇出厂报价2580元/吨；山西阳煤丰喜肥业有限责任公司甲醇出厂报价2500元/吨；黑龙江建龙钢铁厂家表示目前检修，库存稳定，今日甲醇对外最新报价2750元/吨；目前甲醇市场整体气氛一般，西北地区个别企业推涨，如陕北、内蒙、关中，亦有部分企业盘整，整体出货一般，订单量不大。期货盘面昨日开盘2776，最高2779，最低2705，跌幅2.77%，经过了前几日的震荡，尾盘出现了下跌回调。技术上目前KDJ出现死叉，K线跌破20日均线，但投资者也不要盲目看空，有待市场进一步确认，交易策略上投资者多单暂且离场，支撑2705，待市场信息明朗。

操作建议：振荡回调，轻多持仓，2705支撑。

玻璃：9月温和回踩，轻多持有

观点：现货——河北南玻目前5mm浮法白玻报72元/重量箱；山东巨润建材产4-5mm浮法白玻主流成交价格报63元/重量箱；中玻蓝星（临沂）玻璃4-5mm浮法白玻报70元/重量箱；随着需求的季节性好转，现货价格的企稳反弹，以及宏观利好政策出台，玻璃期价短期可能会继续沿着反弹路线行走，昨日玻璃开盘1283，最高1287，最低1268，跌幅0.08%，尾盘回落可能是对昨日破位进行了回调性动作，请各位投资者关注20日均线1265，如能有效支撑，反弹走势或将延续。

操作建议：1265轻多持有。

动力煤、焦煤、焦炭：9月短期仍有上涨空间，谨慎轻多

观点：现货——秦皇岛主焦煤122美元/吨（印尼）；日照港主焦煤850元/吨（澳大利亚）；京唐港主焦煤920元/吨（澳大利亚）；河北省藁城市金鑫焦化焦炭（国标二级，灰<13，硫<0.7）出厂含税价为1000元/吨；连云港市场焦炭价格行情1270-1300（山西）；京唐港动力煤（Q5500）530元/吨；期货盘面由于早盘股指的破位上行，盘中也带动了煤炭、建材系的小幅上扬，尾盘出现了小幅回调，目前我们需要重点关注宏观刺激政策对煤炭行情的支撑方面，需要考虑政府在经济增长方面的方向和态度。技术方面煤炭可继续依托5日均线轻多交易。

操作建议：动力煤533支撑，焦煤870支撑，焦炭1250支撑。

（倍特期货  李闯）

豆类：昨晚供需报告偏多连豆类跟随上行

昨晚美农业部公布的4月供需报告中下调美大豆库存，该利多令美盘豆类走高。美豆指数升至近10个月来新高。在4月供需报告中，美农业部将美国2013/14年度大豆结转库存预估下调1000万蒲式耳至1.35亿，低于市场预期。近期南美方面消息平静，预计美豆短线还将延续偏强走势。

国内方面还需要关注港口和油厂大豆豆粕库存情况。国内大豆方面，关注即将实施的国家大豆目标价格补贴方法。有关部门正根据国务院的统一部署抓紧拟定相应的政策措施。而目前来自市场的消息称，国家将按耕种面积和亩产量，并参照大豆和玉米的比价，最终确定东北三省及内蒙古地区大豆目标价格补贴办法。昨晚供需报告偏多，预计今连豆类跟随上行，大豆1月上试4250涨势有限，豆粕9月短线3400撑短线跟随美盘。

鸡蛋：短线于4700附近波动 不宜加多

昨鸡蛋盘中冲高回落，鸡蛋9月全天收于4662盘中最高4709，减仓5千手。现货方面，大部分地区维持平稳，湖北荆门3.9元/斤，湖南常德4元/斤，江苏南通3.9元/斤。

现货市场方面，前期因南方雨水增多，鸡蛋储存难度增大，近两日养殖户多积极出货，部分储存时间较长的鸡蛋逐渐流入市场，故上周全国各产区蛋价出现稳中下滑。

中线上，受养殖效益回暖而新补栏的蛋鸡至少要在8月份形成有效供给，3月份至7月份在产蛋鸡存栏仍将维持持续偏低态势。短线上，最近因需求有所恢复且货源紧张，产区业者普遍持看涨心态，目前养殖业补栏积极性相对偏低，预计低存栏对远期鸡蛋价格还会形成一定支撑，再加上远月上资金关注度继续增加，预计今鸡蛋9月短线4700附近波动短多减持。

（倍特分析师：李晓丽）

棉花：国家棉花价格补贴目标出台，19800元/吨，远高于市场预期。为利多效应。美棉因报告完全符合预期而承受获利回吐压力。10日：国内棉花修复性反弹，1411回升16500；1501回升16200，轻多持有交易；

食用油 ：隔夜市场稳定。美豆系因报告调减美国大豆库存而温和上升。油强于粕。美豆+0.9%豆油+1.8%加菜籽5月+1.2%马棕+1.5%美粕+0.5%。10日：今日油脂温和上升，目标对应：9月豆油7120，9月棕榈油6250；9月菜油7270，触高后多头适当换手，轻多仓位维持。

菜籽系：隔夜市场稳定。美豆系因报告调减美国大豆库存而温和上升。油强于粕。美豆+0.9%豆油+1.8%加菜籽5月+1.2%马棕+1.5%美粕+0.5%。粕类高位盘整，中轴：9月2720，1月2450，振幅25日，日内轻空逢高参与，可试空。鸡蛋盘整，9月4660，振幅30，日内逢高轻空。市场价值导向不变。

白糖：隔夜市场平稳，美糖窄幅波动，-0.5%。国内新糖：南宁4660。10日：国内温和波动，中轴对应：5月4720、9月4800，1月5100。振幅30，轻多逢低承接。可持轻多仓位。市场价值导向不变。

木材：完全为资金掌控，纤维板1405支撑66.6，轻多；胶合板1405支撑142.8，轻多滚动。具体走向完全取决于资金流向。

（倍特分析师：李攀峰）