中间价单日涨幅创20个月新高

最近两个交易日，人民币对美元汇率中间价出现较大幅度反弹，昨日涨幅高达138个基点，创下20个月以来新高。在连续5个月的弱势之后，人民币汇率出现大幅回升，尤其是在近期货币政策走向尚未完全明朗之时，更是引发市场猜测。

中国外汇交易中心的数据显示，昨日人民币对美元汇率中间价为6.1485。上周五，美元指数收报80.43，较上周四微升0.10%。分析人士认为，隔夜美元并未大涨，人民币对美元出现逆势上涨，很可能隐含政策引导意图。

6月8日，海关总署公布了我国5月货物进出口数据。其中，我国出口1954.7亿美元，同比增长7%；进口1595.5亿美元，下降1.6%；贸易顺差359.2亿美元，扩大74.9%。银河期货首席宏观经济顾问付鹏对期货日报记者表示，上月贸易顺差明显扩大，主要是因为出口大大增加，这也是人民币持续贬值的结果。

最近，央行发布的货币当局资产负债表数据显示，2014年4月央行口径外汇占款余额为272995.03亿元，较3月末的272149.14亿元增加845.89亿元，为连续第10个月增长，但增幅较3月的1741.26亿元出现明显回落。“可以看到，人民币持续贬值，已经挤出一部分套利资金。”中国国际期货宏观经济高级研究员周彪说。

昨日，央行再度“定向降准”，被广泛解读为政府正在对经济实施“微刺激”，用来对冲今年以来经济放缓态势。上周，欧洲央行推出负利率政策，而国内的利率长期处于相对高位。付鹏认为，欧洲央行的政策，让国内外利差进一步扩大，将留住甚至继续吸引一部分热钱进来，进而增加外汇占款，保证市场流动性。

而从银行间市场的数据可以看出，虽然时值年中，但是各品种的利率均处于相对低位，说明资金面相对宽松。有市场人士提出，无论是从进出口数据，还是从流动性良好的情况来看，国内经济形势都有转好之势。接下来，政策导向是否会有所转变，继而引导人民币升值呢？

对此，周彪认为，现在这样说还为时过早，因为现在经济数据仅显露出平稳之势，大环境依然不支持人民币走强，或者说人民币直接进入升值通道，预计升值只是暂时性的表现，人民币依然处于贬值通道。

付鹏提出，过去一个阶段的人民币贬值，从经济数据上看，很可能已经达到政府预期和管理目的，这时候不排除新的引导政策出现。“但是，央行如果是有意引导也是暂时性的，而且只是引导人民币汇率双向波动进一步加剧，并非引导人民币整体走势出现新的方向”。付鹏说。

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