外盘走势：隔夜伦铜振荡续跌，尾盘重挫2.05%至7244美元，较沪铜收市时的7320美元回落1.03%。今日亚市伦铜再度高开低走，疲态尽显，现交投于7155美元附近。5月13日伦铜连续第三日减少1471手，表明铜价涨至7350美元之上，出现部分逢高获利盘，令铜价有所承压。

现货方面：5月15日长江1#铜升水40-100元/吨。据上海有色网称，沪期铜大幅回调，合约间近强远弱特征明显，持货商急于换月前出货，加上沪伦比值修复，进口铜流出，现铜供应充裕，升水收窄，近午间部分平水铜极端低价已有小贴水报价，中间商驻足观望，下游换月前无意接货，实际成交匮乏。

内盘走势：今日沪铜1309合约小幅高开120元至52800元，日内短暂触及52850元之后即拐头向下，其中午后跌速明显加快，与昨日走势类似，尾盘收跌1.23%至52170元，接近于日内低点52110元。今日沪铜指数小幅增仓13454，其中1309合约增仓11378手，铜市期限结构仍呈近高远低的空头排列，其中1308和1309合约倒挂价差扩大到180元。

市场因素分析：今日亚市美指强势上扬，再创年内新高，加大基本金属下行压力，因美联储内部关于提前退市的讨论再度吸引市场注意，同时德国第一季度季调后GDP季率仅增长0.1%，低于预期，表明欧元区经济的疲软，稍后将公布欧元区第一季度GDP初值，预期偏空。今晚还关注美国4月工业生产表现。铜市供应方面，据悉，赞比亚肯克拉铜矿公司旗下位于赞比亚的Nchanga冶炼厂周五将恢复全部冶炼产能。此前，该铜冶炼厂已经关闭月一个月进行维修。该铜厂年产粗铜30万吨。

行情研判：今日沪铜1309合约延续跌势，进一步收跌至51990元。短期，在前期全球流动性扩大所带来的利多刺激被逐步消化后，中国疲软的经济数据滞后效应以及美指持续攀升所带来的打压，加大以铜为主的基本金属的下行压力，同时伦铜亦连续减仓，表明逢高有获利盘涌出。操作上，沪铜1309合约短空继续背靠52500元之下持有，下方支撑关注51500元。

瑞达期货研究院： 林设