截至昨晚23时30分，国内铜、铝涨幅0.6%左右，锌、铅强势回升并翻红

昨日，国内期市多数工业品价格一改前几日的飘红局面，掉头回落，尤其是基本金属领跌整个市场。截至当日收盘，沪铜主力1409合约跌幅0.83%，沪铝主力1410合约跌幅逾1%，沪锌、沪铅主力合约跌幅均超过3%，其中沪锌盘中触及跌停，收盘回吐了7月21日以来的涨幅。螺纹钢、铁矿石、天然橡胶等品种也有不同程度下跌。

然而，非常有意思的是，昨晚连续交易一开盘，有色金属便集体高开，其中铜、铝高开幅度较大，之后展开振荡，周三跌幅较大的锌、铅，开盘后没多长时间便翻绿。截至昨晚23时30分，国内铜、铝主力合约涨幅维持在0.6%左右；锌、铅强势回升，纷纷翻红，锌主力合约涨幅0.35%，铅主力合约上涨0.1%。

“近日，外盘有色金属集体下挫，其中锌、铅跌幅居前，伦铝跌破2000美元/吨大关，伦铜也跌破7100美元/吨，直接带动周三国内基本金属集体收低。”国信期货有色金属分析师顾冯达说。

“从宏观上看，近日国际货币基金（IMF）下调了全球经济增长预期，这对工业品来说是利空因素。”对冲基金研究员张文刚告诉期货日报记者，一般来说，7月份是基建的最高峰，之后基本金属需求将会转弱，直至10月份才会走强，“其实下游的需求并不怎么好，近期有色金属价格大幅上涨很可能是补库存行情”。

顾冯达也认为，近段时间有色金属的意外强势主要是受资金买盘哄抬的影响，而非基本面突然好转。当前基本金属市场的炒作热点开始从“供应收紧”逐步转向“经济周期好转”。从历史规律看，有色金属作为强周期行业的代表，往往在经济周期好转过程中凸显强势，这种论调的炒作使有色金属获得资金追捧。

业内人士王先生向记者表示，有色金属市场目前的行情很难把握，铅、锌前期涨得太快，因此回调幅度也较大。

一位私募操盘手也对记者抱怨说，“自己好久都没做有色金属交易了，目前的行情既不是起点，也不是终点，前段涨得太多没法买，现在也不宜盲目追空”。

在王先生看来，周三有色金属期货价格大幅下跌主要是由获利头寸了结所致，有色金属整体减仓明显。顾冯达也把周三国内有色金属大跌归因于庞大的获利盘平仓，特别是在美联储议息会议背景下，多头获利了结和技术性调整需求共振导致金属价格高位调整。

“从技术上看，目前有色金属正经历短暂而剧烈的修正行情，在前期平台对应的关键性支撑未跌破前，‘牛市梦’尚难确认破灭。”顾冯达预计，下半年有色金属将呈现前高后低态势。由于短期波动剧烈，投资者需注意仓位控制。

与此同时，国际投行研判也出现了分化。高盛日前发布报告指出，大宗商品超级周期已结束，部分基本金属价格将持续下跌，未来5年铜价走弱。花旗集团认为，基本金属涨势过度，建议做空铝、锌和铜。美银美林则认为，2014年铅、锌供应短缺，铜、铝供应少量短缺，预计锌价还将继续上涨。汇丰银行近期更是上调了2014年铝价及锌价预期。

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