周四，股指早盘低开振荡，午后快速上冲，再创阶段高点，突破2350压力位，收盘涨幅近30点，但量能不增反降。期指方面，市场投资热情显著升温，成交量较前日增加7万手，多空对峙更是上升到另一个高度，总持仓创下历史第二高。央行公开市场十二周来首次净回笼110亿元，14天正回购中标利率下行释放宽松信号。同时，蓝筹股集体发力，估值修复行情继续推进。

主力席位持仓变化来看，周四多空前20席位持仓均有较大增仓，在主力合约上增持多单2618手，增持空单2154手。IF1408、IF1409、IF1412三份合约加总来看，共增加买单5097手，增加卖单4252手，多方略胜一筹。个别席位来看，周四共四家席位净持仓变化在1000手以上。其中，总持仓排在第一位的中信期货席位增多减空净持仓增加3374手，浙商期货和方正中期席位分别净增加多单1307手和1404手。上海东证期货席位净增加空单2781手。总体来看，主力席位对期指保持着中线看多的思路。

短期期指调整的概率正在加大。总持仓达到18.6万手的历史第二高位，多空争夺升温暗示短期内期指波动将会加剧。空方在上涨行情中坚定加仓，可见空头抵抗意愿很强。多方前20席位中，增减仓席位数基本一致，可见多方态度犹豫且内部存在分歧。空方前20中有四分之三席位进行了增仓操作。相比之下，空方在争夺中有更大的潜力。另一方面，净空持仓自7月以来呈现趋势性回落态势，但本周该指标出现抬头，并连续两天在2.65万手以上，加大了短期调整的风险。盘面来看，尽管沪深300指数日内快速上涨，但成交量不增反降，量能不足也将压制指数继续上行的空间。

在央行释放宽松信号、经济回暖确认和蓝筹估值修复行情的带动下，中期维持乐观思路。短期内，在空方坚定抵抗和量能不足的影响下，指数向下调整将是大概率事件。

周五将公布的7月PMI数据预期乐观，有望将指数调整的时间点推迟到下周。操作上，可参考2320—2370布局短线空单，中线多单在2320附近逢低入场。

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