周一，期指振荡走高，主力合约IF1408上涨1.01%，收盘报2360.0点。量能方面，上周五期指四个合约总成交量锐减16万手，连续5个交易日总成交位于90万手以上的态势被终结。周一总成交量放大60191手至856117手，四个合约量能均有所增加。期指总持仓小幅增加2092手至184345手，较周五有所恢复，但与上周一持仓高峰时的194307手相比，资金流出迹象明显。成交持仓比为4.64，低于十日移动平均值4.78。整体来看，周一期指的强势振荡虽然伴随着仓量的同增，但量能与高峰相比已有所回落，后市上涨动力有待确认。

主力持仓方面，上周最后三个交易日，主力在IF1408、1409、1412三个合约上净空持仓均处于减持状态，周一则增加2527手至29591手。分合约看，当月和下月合约的净空持仓分别增加2464手和273手。但前者增加是因为多头减持5268手大于空头减持3047手，后者则是源于空方加码5564手，力度大于多头增加的4563手。IF1412合约多空均小幅减持，净空持仓有所下降。

整体来看，主力合约临近交割，在移仓过程中，多头力量有所减弱，而空头则有加码态势。主力合约前20名净持仓比重新站上10%，已高于5日移动均值9.93%和20日移动均值8.92%。加上基差方面，IF1408、1409、1412与沪深300指数基差由上周五的7.47点、14.07点和33.27点快速回落至-5.35点、 1.65点和18.65点。这说明相对现货，期指已经滞涨。后市净空持仓的压制将进一步限制期指上方的空间。

分席位看，“空军司令”海通期货席位从上周二开始持续减持IF1408合约净空单，累计减4872手，在1409合约上净空单累计仅增持1525手。净空持仓排名第二的中信期货席位周一在1408合约上大幅减持919手多单，同时在1409合约上增持1647手多单。这说明排除移仓因素，前两名主力空头对后市并不过分看空。

总体来说，前期期指强势突破后，多空对峙减弱，总持仓有所回落。一方面主力合约IF1408多头减持明显，另一方面下月合约IF1409空头火力并不强势。后市期指可能高位振荡整理，等待方向。

（作者单位：永安期货）

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