上周五，股指期货市场整体持仓量下降882手至162090手。虽然减仓力度不大，但连续9个交易日的减仓，创出股指期货上市以来持仓量最长连续下降的纪录。持仓量的连续下降显示市场心态逐步趋于谨慎。不难发现，自8月4日起，本轮持仓量见顶之后的回落恰好处于快速上涨过后的振荡阶段。市场振荡意味后市又将面临方向性选择，多空双方选择减仓应对。

前20名席位在IF1409与IF1412合约上共持买单102201手、卖单123776手。主力净空持仓量21575手，较前一交易日减少1776手。前20席位净空持仓量的下降主要由于在两份合约上多方表现均胜空方一筹。在IF1409上，前20多方合计减持买单476手，前20空方合计减持卖单1932手，数量更大。在IF1412上，前20多方合计增持的力度更大，增仓1205手，前20空方合计增仓128手。其中，广发期货、永安期货、华泰长城期货、国泰君安期货在主力合约上分别减持卖单757手、616手、567手、493手，幅度较大。笔者推测，在汇丰PMI初值明显回落且逊于预期的情况下，上周五市场仍呈现强势，使得不少空方头寸选择离场。

多头方面，虽然中国国际期货、南华期货、上海东证期货、光大期货、银河期货分别减持买单833手、484手、474手、465手、446手，幅度同样不小，但中信期货集中的大笔增持买单1883手更显突出。此外，中信期货席位在IF1412上同样进行了大幅增持买单的动作，增仓1497手。由此，中信期货席位的净空持仓量由前一日的15525手快速缩减至11919手。这是该席位近93个交易日以来净空持仓量最低水平。然而，对于中信期货的净空持仓量大幅缩减，并不宜以向好看待。前一次中信期货的净空持仓量低于目前水平发生于今年4月10日，当日中信期货净空持仓量为11586手，从行情观察，该日正好为波段的最高位。虽然市场净空持仓量有所下降，但笔者建议应以市场心态趋于谨慎解读。

近期招商期货、上海东证期货席位对次日市场节奏把握较好，上周5个交易日4次踏准次日日内涨跌节奏。上周五招商期货在两份合约上均增持了卖单，净空持仓量增加678手。上海东证期货则由前一日净多翻向净空头寸，显示它们不看好周一市场表现。                             （作者单位：长江期货）

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