周二期指温和反弹让投资者多少有些迷茫，但是周三低开高走的单边长阳基本确立了调整行情的结束，有展开技术上第五浪拉升的势头。

资金跑步进场。周三期指总持仓单日增加26711手达到199831手，再度刷新历史新高，单日增仓幅度也创出历史纪录。资金急速进场，一方面显示了多空的分歧仍大，另一方面也说明多方主导力量更强。从IF1410合约前20席位看，多头增仓18268手，空方增仓17197手，相差并不大，但最终却形成了期指60点的涨幅，足见多方强劲的主导势头。总持仓重新回到增仓的节奏，指数继续演绎自7月底反弹行情的概率较大。

净持仓也转多。本周前两个交易日，期指净空头分别在多头主动减持和空方主动加仓的情况下被推高到19972手，显示了短期压力。但是周三的强力拉升使得多空力量再度转变，净空头下降到17371手。不过空方仍然顽强，因此净空头未来的变化趋势仍不确定。

主力席位形成对决。IF1410合约前20席位多头增仓超过1000手的席位有6家。其中，中信期货席位增仓达到6212手，迅速转变了周二的净空增加局面。空方也不示弱，增仓超过1000手的也有7家，海通期货、广发期货、五矿期货席位都出现了近1000手的净空增加。中信期货席位周二增仓的空头头寸也没有减持，显示空方并没有因为周三的强劲表现而离场。空方的顽强也在考验多头能否最终获胜。站在大的格局看，目前形势还是略微对空方不利。如果大盘继续向上突破，空方就愈发被动。

综合分析，总持仓巨量回升，尤其是多头天量增仓，验证了企稳的有效性。结合技术看，期指也有开启第五浪上行的迹象。不过空方的强势对抗，也对大盘向上突破形成压力。从目前市场的氛围看，多头主导力量更强，预计期指国庆前后完成振荡向上突破的概率偏大。操作上，低位多单可继续持有，未进场的可逢低跟进。

（作者单位：中信期货）

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