美联储周三(美东时间)发布声明称,将于10月结束QE,正式为其史无前例的货币政策试验画上句号。尽管关于QE对市场的影响曾引起激烈的争论,但美联储表示它完成了央行降低失业率的主要使命。
尽管指出短期通胀面临一定的下行风险,美联储上调了对就业市场表现的评估。此外,10月FOMC声明仍然保留了将在“相当长的时间”里维持短期利率接近于零的水平。
有“美联储通讯社”之称的《华尔街日报》记者Jon Hilsenrath称,这些都表明美联储对美国经济与就业复苏前景充满信心。三季度,美国经济有望实现3%甚至更高的增长,远超欧洲和日本。对于世界经济来说,美国经济加速复苏让人看到希望,因为另一大经济体中国的增速似要放缓。
指出“稳固的就业创造”以及失业率下滑的同时,美联储表示一系列的劳动力市场指标显示,劳动力市场的闲置“正在逐渐减少”。Hilsenrath指出,在这一过程中,美联储去掉了此前FOMC声明中关于劳动力市场存在大量闲置的描述,而这被投资者视为是美联储对美国经济更加有信心的表现。
本月FOMC声明是这样描述劳动力市场的:
委员会认为,自本轮QE实施以来,劳动力市场前景已经显著改善。而且,委员会持续看到,在物价保持稳定的背景下,更广泛层面的经济复苏对就业最大化持续取得新进展构成支撑。
对此,富国基金管理首席资产组合分析师Brian Jacobsenp评论称:
我惊喜地看到,今天美联储移除了有关劳动力资源利用度显著不足的措辞,我认为这是联储对劳动力市场已取得某种程度进展的致意。
Hilsenrath指出,如果一切按计划行进,美联储未来数月的讨论重点将转向何时开始上调短期利率以及如何在上调之前向市场传递这一信号。很多委员预期加息将在2015年年中开始。本次FOMC声明保留了将在“相当长的时间”维持接近于零的利率这一措辞,这表明委员们对于加息时间的预期并未有多大变化。
当然,还有很多地方可能会出问题,从而迫使美联储的计划搁置。此前美联储称两度结束QE(QE1,2),然而当经济、就业和通胀陷入停滞,它又不得不重新开启新一轮QE。本次FOMC会议为加息提前(或延后)增加了新的条件:
如果劳动力市场改善进展快于预期或者通胀上升,加息可能会提前,反之亦然。
本次FOMC声明还指出短期通胀存在下行风险,通胀保值债券(TIPs)所反映出来的通胀预期在下降。美联储还指出能源价格的下跌,但是他们认为这不会持续地对通胀构成下行压力。
圣路易斯联储主席James Bullard本月初曾表示,美联储应考虑继续实施QE,因近期通胀预期出现了下滑。但是其他几位美联储官员近期都表示,只有在美国经济严重放缓之时,才会考虑重启QE。
本次FOMC会议上,明尼苏达联储主席Narayana Kocherlakota成为异见者,他希望美联储继续实施该债券购买项目,并且承诺将更果断地维持低利率。
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