周一，期指窄幅振荡走低，主力合约IF1411收盘下跌0.27%，报2511.2点。上周期指四连阳，主力合约突破2500点，市场交易热情被激发。上周五期指四个合约总成交量达到121万手，为7月底行情启动以来新高，同时总持仓量也接近19万手，成交持仓比达到6.4。可见，上周期指创阶段新高量能的推动作用至关重要。

周一期指总成交量有所萎缩，但总持仓增加4768手至19.39万手，为10月以来新高。主力合约成交持仓比由上周五的8.34下降至5.01。整体来看，期指量减仓增显示在当前点位多空对垒加剧，势力均衡，短线或有方向性变化。基差方面，IF1411合约由升水14.88点变为贴水1.35点，其他三个合约基差也出现走弱迹象，预示期指短线上升动力不足。

从主力持仓来看，周一IF1411和IF1412合约前20名席位多空均增持，且幅度相近，说明期指向上突破后多空力量在2500点上下的价格波动中呈现均衡。上周期指虽然四连阳，但前20名主力席位在IF1411合约上多单一直处于减持状态，四个交易日累计减持7836手。这说明在指数创新高的过程中，多头信心并不充足。空头方面，同样的连续减持状态在上周五被打破，空头在主力合约猛增4436手空单，IF1411净空持仓由低点9746手大幅增加至16151手，为期指10月9日自高位调整以来新高。周一，期指总净持仓由上周低点1.2万手恢复至1.9万手。总的来说，近期主力空头更为主动。

分席位来看，净多持仓排名前两位的方正中期和永安期货席位分别减持1279手和377手净多单。净空持仓龙头中信期货和海通期货席位则分别增持4723手和646手净空单。这也说明空头主力进攻更为积极。个别席位上，上海东证期货席位多单增加1788手，而浙商期货席位空单增加1268手，说明短线投机席位在当前点位也存在分歧。整体来看，面对2500点上方压力，多头多有忌惮，信心不足。空头则有加码倾向，期指短线或面临调整。

（作者单位：永安期货）

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