周三大盘继续弱势振荡，期指主力合约反而振荡偏强。期指总持仓小幅增加1318手至19.1万手，是近期适中偏高水平。当月合约基差日内探底回升，早盘空方施压致使基差走弱，午盘伴随持仓下降而走强。盘后当月合约持仓反而减少1483手，说明短线资金主导盘面变化。持仓增长率略微反弹，距离年内高点仍有一定空间，利好期指后面走势。

根据IF1411和IF1412合约公布的前20名席位持仓计算，两合约合计净空仓骤降4411手至13419手，是近期适中偏低水平。近期净空仓变化较大，自上周四的年内低点1.26万手反弹至周一时的1.93万手后，又重新回落至1.3万手附近。对近期指数的信号指示效果明显增强。分多空持仓来看，两合约前20名席位所持有的空单小幅下降，多单反而增加。说明空方信心不稳，多方信心有所加强。多空持仓比从87.22%大幅反弹至90.26%，利多后市。

仅从IF1411的持仓报告来看，大部分席位持仓头寸变化不大，个别大席位出现明显波动。与周二时相同，多空双方分歧略有上升。多方阵营中，增减仓席位各占一半，个别席位分歧较明显。增持多单位于前列的席位有中信期货、浙商期货和上海东证席位，分别增持多单3657手、1111手和847手。减持多单较明显的是南华期货、广发期货和海通期货席位，分别减持多单1187手、871手和829手。其中，广发期货席位反向增持空单769手，资金态度明显偏空。另一方面，需要留意减持空单最多的中信期货席位，减持空单头寸达到3376手。需要格外留意的是，中信期货席位在IF1411上的净头寸一下从周二时的净空6122手反转为净多911手。

（作者单位：五矿期货）

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