本周亚太经合组织(APEC)领导人会议在北京正式启动，关于会议间可能提出的经济振兴方案也成为当下局势最关切的焦点。其实早在APEC会议之前，“中国版马歇尔计划”的传言便市场中传播开来。笔者认为，随着“中国版马歇尔计划”浮出水面，未来海外版四万亿刺激政策的来袭有望帮助煤焦钢行业起死回生，为国内企业转型升级腾挪出更多时间，进而令价格减缓下跌速度，营造企稳反弹的氛围。

所谓中国版马歇尔计划，核心战略是将四万亿人民币投往海外，主要向亚洲、非洲和拉丁美洲等发展中国家提供贷款，用于借款国的基础设施建设。由于这一计划与美国60多年前的马歇尔计划有异曲同工之妙，而被市场视为“中国版的马歇尔计划”。和当时的美国一样，现在的中国拥有全球最多的外汇储备和相当数量的过剩产能。上述两大优势让“中国版马歇尔计划”的推出顺理成章，该计划不仅可以帮助中国消化过剩的产能，还能加快人民币国际化步伐，减少外汇储备、规避中长期美元贬值风险。

众所周知，国内房地产行业的蓬勃发展成就了近十年中国经济的高速发展，随着这一经济驱动引擎逐渐熄火，环保压力快速升温，过往高投资增速、高耗能、高污染及低产出的发展模式已然不再适合中国经济的发展。对于煤焦钢产业而言已经到了产业升级转型的底部。然而，作为支柱产业的煤焦钢涉及到太多利益群体，不仅关乎政府税收的钱袋子，同时也牵扯着老百姓的米袋子。因此，破除落后产能，去实现产业升级转型往往受到了极大的阻力。面对终端需求不足的严酷现实，以及难以消化的煤焦钢过剩产能，其价格只能踏上漫漫熊路。其中的根本原因在于，不断减弱的需求与无法压缩的供应之间存在难以化解的矛盾。在供需矛盾始终不能得到妥善解决的情况下，实现产业升级转型无疑会成为一句空话。

随着“中国版马歇尔计划”浮出水面，笔者认为，国内煤焦钢产业链疲弱的现状有望得到很大改观。

虽说目前房地产行业投资持续低迷，间接抑制了部分焦煤需求，但国家正在积极推出“中国版马歇尔计划”却有望让国内煤焦钢过剩产能“走出去”，这些举措不但可以大幅对冲房地产投资下滑的不利影响，改善焦煤消费终端的需求预期，还可给企业转型升级腾挪出更多时间，进而帮助焦煤减缓下探节奏，营造企稳反弹的氛围。

(作者系宝城期货分析师)