期指连续两天收出中阴线，并伴随持仓量不断放大，尤其在周二的振荡下行单边走势中，盘中出现单边增仓的局面，市场分歧可见一斑，短线空方主导力量较强，这否意味着空方重新夺回了中线主导权呢？

上周市场多空主力展开了激烈博弈，虽然期指整体重心上移，显示多方略微占优，但是总持仓却围绕20万手形成争夺，没有新资金进场，周末前出现资金回撤，持仓降至19.2万手。在沪港通正式落地后，资金跑步进场，两天持仓分别增加5462手和9194手，总持仓刷新206644手的历史新高，这意味着多空博弈达到白热化。从结果看，本周短线空方主导力更强，大盘重心出现了回落。按照一般原则，短周期趋势处于回落，同时持仓增加，短线对于空方有利。但是从中周期看，整体市场还运行在自7月底回升以来的上行趋势中，总持仓的创新高对中线行情有利，所以，短线偏空中线则未必悲观。

1411合约加快向1412合约移仓。三个合约合并计算来看，前20席位净空头寸从周一的18494手下降至16899手，显示空方优势并没有进一步扩大，虽然连续两天期指出现中阴下跌，但多头表现顽强，多头信心并没有丧失。但多方能否顶住空方的压制需要进一步验证，至少目前看，多方仍存在抵抗能力，不必过度悲观。

主力席位显示短线有压力。在前8席位中，除国泰君安期货席位小幅减空大幅加多外，其他7个席位净空持仓均有所增加，中信期货、广发期货、南华期货和光大期货席位净空持仓增加都在1000手左右，这对短期市场形成压制。

综合分析，下跌中增仓，主力席位明显加空对于短线市场形成压制，但是多头顽强抵抗，中线或许并不悲观，操作上建议多单减仓，暂时不急于布局空单。

（作者单位：中信期货）

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