ETF Securities称，尽管去年黄金ETF仍呈流出状态，但今年至今金价却有显著的回升，这或许表明金价已经触底了。

尽管上个季度中黄金和白银的ETF都出现了不小的流出，但ETF Securities的研究主管Mike McGlone认为，金价的下跌却是相当小的，这表明了在1200美元/盎司附近的筑底。

McGlone还指出，全球债券收益率的下降增加了贵金属避险保值所带来的吸引力，而今年以来，黄金的表现是超过其它各种贵金属的。

McGlone说：“新年第一周中，黄金是表现最好的贵金属，在避险需求的推动下，涨幅接近4%。”

McGlone还认为，在过去5年中占黄金全部供应量37%的回收黄金供应可能对金价有所支撑。

“由于回收黄金量下降到了2008年三季度的低水平，这会为金价筑底，因金价进一步下跌必然会引发供应的进一步减少。”

今年年对黄金来说，在问题在于美联储升息，而目前市场普遍预期升息会在6月到来，但McGlone认为，目前的市场环境表明，这不一定会出现。

“一方面美联储要在全球和美国都有债券收益率大幅下跌、且原油价格下滑、美元走强、缺乏工资增长而带来的通缩风险下升息。”

“一方面，升息从历史上来说，是为了限制通胀，以传统的计算来看，在美国，目前通胀风险更可能是通缩风险。”

此外，McGlone还预计称，由于价格相对还是低迷，有流动资产的需求且市场波动性可能正常化的情况下，今年黄金和白银ETF可能都会重新回到流入的状态中。