2013-5-17 早盘策略

宏观：美国经济数据较差，商品市场维持震荡格局

隔夜美国公布的诸多经济数据差于预期，美股收跌，商品市场小幅反弹。经济数据方面，在截至5月11日的一周中，美国初请失业金人数为36.0万，差于预期，升至六周以来新高；美国4月新屋开建量环比重跌16.5%，大逊预期；美国5月费城地区制造业的状况显著恶化，仅为-5.2，跌入负值区；美国4月CPI下降0.4%，降幅超预期。具有长期投票权的美联储理事拉斯金认为超级宽松政策市恰当的，但并未对如何逐步缩减每月850亿美元债券采购额提出新想法。预计短期商品市场将整体维持震荡偏强格局。

股指早盘策略：股指放量上行,多头谨慎持有 

昨日期指放量上行，主力合约IF1306站上2500整数点位。但市场消息面平淡，习总书记在地方视察中强调“当前我国经济运行总体良好”，成为消息面亮点。昨日领涨的电信板块传出面临欧盟的“双反”调查，之前表现优异的创业板在昨日表现平平，主板和创业板分流资金现象明显，另外新三板扩围已上报，如新三板扩容或进一步分流股市资金。昨夜国际各大股市普跌，国内股市大涨背后仍有隐患，操作上建议多头谨慎持有。

黄金早盘策略：空单轻仓持有

隔夜伦敦金下跌7.07美元/盎司，跌幅为0.51%，报收于13985.83美元/盎司。昨日全球最大的黄金ETF——SPDR的黄金持有量再度减少5.71吨，至1041.42吨，再创四年多以来新低，显示大型基金对黄金后市悲观，建议空单轻仓持有。

白银早盘策略：空单轻仓持有

隔夜伦敦银上涨0.11美元/盎司，涨幅为0.46%，报收于22.70美元/盎司。隔夜美国公布的诸多经济数据差于预期，美股收跌，商品市场小幅反弹，白银也小幅收涨。但目前市场对美联储退出宽松政策已形成较大的预期，这对金融属性较强的银价形成不利影响，建议空单轻仓持有。

期铜早盘策略：观望或短空

尽管市场重燃有关FED可能在未来属于逐步退出QE政策的担忧，但隔夜的LME期铜延续了亚洲交易时间段的涨势，全天收涨64美元至7263美元/吨。当前的铜价在50000-53000元/吨的区间震荡运行，短期而言正在从震荡区间上沿向下沿靠近，建议观望或者短空。

螺纹早盘策略：空单持有

昨日工地采购愈加稀少，悲观之下，商家报价继续走低。主导品牌经销商报价均有一定幅度下调，幅度一般在10-20元/吨。昨日螺纹钢1310合约弱势震荡，盘中受到股指大幅拉升的带动而小幅反弹，但整体反弹幅度有限，未能接近3600一线压力，短线或仍维持偏空格局。操作上，空单谨慎持有。

铝早盘策略：投资者暂且观望

隔夜LME铝期价停止跌势小幅走高，但仍处各均线下方，收于1854.75美元/吨。国内沪铝昨日换月后抗跌性依旧明显，获得14500元/吨整数关口的支撑后，围绕14520元/吨上下徘徊。目前空头主力再度积极增持，预计短期内难以出现有有效反弹，建议暂时观望。

沪锌早盘策略：暂时观望，等待逢低吸纳时机

隔夜伦锌收于1832.25美元/吨，微涨0.05%，在连续4连阴后暂时止跌。沪锌昨日受到股指强劲回升带动，一度回升至14400元/吨一线上方，但多空争夺依旧激烈，最终日K线收于十字星形态。近期国家政策面偏利多，但锌市自身基本面不佳的格局短期难以改观。操作上，不建议追空，暂时观望，等待逢低吸纳时机。

铅早盘策略：暂且观望

隔夜伦铅盘中拉升至2002美元/吨，收涨1.33%于1994.75美元/吨。沪铅昨日探低后回升，且收盘于当日最高价，继续表现出一定的抗跌性。现货市场供应仍旧集中在仓单流转，但高价大多有价无市，下游接货者寥寥。操作上，沪铅滞涨滞跌格局依旧，建议暂且观望。

天胶早盘策略：空单轻仓持有

全球范围内相关国家放宽货币政策的短期提振对整体市场的改善效力减弱，且美国最新数据表现低迷，前期宏观面的乐观情绪有所减缓。再者，供应增加需求疲软的现状并未改变，所以短期沪胶价格料维持弱势。操作上，空单轻仓持有，下方关注20日均线支撑，若该支撑被有效击穿，则短线可加仓顺势入场。否则短线依然已震荡思路处理，不宜盲目追空。

塑料早盘策略：围绕1万关口展开争夺，连塑料空单适当减持

昨日国内连塑料主力1309合约整体围绕10000元/吨关口展开争夺，日内多空分歧较大，持仓及成交均较前面几个交易日有所放大。现货方面，昨日主要地区的现货报价维持平稳，商家出货意愿明显，但下游采购热情不足，导致现货成交受阻。不过，国际原油连续两个交易日触底回升或将对连塑料形成短期的底部支撑。因此，操作上，建议投资者暂且观望为宜。

PTA早盘策略：探底后回升，PTA空单适当减持

昨日国内PTA主力1309合约小幅高开开盘，短暂走高后经历一波快速杀跌的行情并促使期价下探至7680元/吨日内低点，但日内整体仍处于区间震荡的格局。现货方面，昨日现货价格报价重心下移至7750元/吨附近，商家低价出售意愿不强，整体成交仍较为有限。因此，操作上，建议投资者暂且观望。

焦炭早盘策略：空单持有

昨日焦炭主力1309合约受到股指的带动小幅维稳，盘中一度杀跌至1500一线下方，但整体来看，昨日反弹力度较为有限，1550一线压力依然较大，空单继续持有，关注1500附近的支撑。

焦煤早盘策略：空单持有

昨日焦煤主力1309合约上方依旧承压1150一线，日内虽然小幅维稳，但整体表现依然偏弱，尤其是在现货主流价格继续下调的背景下，预计期价仍有回落的空间，空单继续持有。

甲醇早盘策略：偏空思路不变

现货市场持续阴跌，其中华东及山东市场延续跌势，下游需求不振，用户多低库存操作，按需采购。昨日甲醇期价大幅跳空低开，深度下探，盘中受股指大涨带动小幅反弹后，弱势盘整，市场内看空氛围浓厚。期价以跳空方式突破下方支撑，连创新低，5日均线连续下破10及20日均线，跌势凶猛，建议偏空思路操作不变，近期支撑关注2680-2700元/吨，止损2730元/吨。另，郑商所昨日起调整北方厂库贴水额度，使之套保成本大幅降低，市场内做空热情高涨。

玻璃早盘策略：玻璃维持强势，多单谨慎持有

在股指的强势带动下，郑州玻璃期货近期维持强势，1309合约在上方1450元附近仍有一定技术压力，玻璃1309合约的前期多单谨慎持有。

PVC早盘策略：空单谨慎持有

昨日PVC主力期价承压均线系统弱势下行，价格波幅相对有限。现货方面市场主流报价维稳，交投情况一般。目前主力期价在6520元/吨一线存在技术性支撑，建议空单谨慎持有。

棉花早盘策略：郑棉易涨难跌，多单谨慎持有

当前可交割现货棉花少，对棉花有利多作用。下年度国家继续以20400元/吨敞开收储，郑棉期 价或维持上行。虽然全球期末库存再创新高，但对郑棉利空影响有限。操作上，多单持有。

白糖早盘策略：短空继续持有

隔夜ICE原糖期价跌至三年低位，因巴西甘蔗收割速度继续加快。国内方面，SR1309合约期价昨日盘中跌破5200一线，收低于5日均线，5185一线的支撑力度较弱，因该位置获得买盘的积极性不大，预计期价仍需要寻找短期强支撑，短空可继续持有。

玉米早盘策略：逢低买入为宜

因种植进度加快以及出口数据疲弱，隔夜美玉米主力合约收跌。国内方面，临近小满节气，黑龙江地区播种尚未结束，种植时间紧迫导致市场担忧短光照玉米种植增加，引发单产预期下降，对玉米下一年度产量形成威胁。而最新消息显示，东北玉米临储有望突破3000万吨，大量玉米进入临储库以至于后期供应量下降，而现阶段禽类饲用消费有逐渐回暖的趋势，供求面阶段性偏紧，中长线玉米仍有上涨空间。技术上，连玉米C1309合约破位上行，刷新2449元/吨阶段性高点，建议投资者逢低买入为主，盘面上2452元/吨为下一阻力点位。

大豆早盘策略：近强远弱

美豆现货供应紧张， 周四07合约上扬14.6美分，美豆已经连续一周企稳60日均线之上，近期合约强势特征可见一斑。美大豆新年度产量出现大幅提升，对远期盘面的压制依然较强，美豆11受近期合约带动也突破20日均线压制，但由于产量压力，暂时还处于弱势。大豆近强远弱格局明晰，连豆1309由于是旧作合约，在美豆近强远弱的格局下，可尝试伺机逢低少量做多。

豆粕早盘策略：观望为宜

美豆周度出口销售符合预期，但豆粕出口销售高于预期，强劲的现货需求和偏紧的供应刺激陈豆07合约再度走高，基本回补三月末的跌幅。国内现货市场，豆粕连续几日成交都较为清淡，即将来临的进口大豆到港高峰期使下游入市极为谨慎。油厂方面挺价豆粕依旧，现货均价在3850元/吨，豆粕上近强远弱格局延续。盘面上，近月09合约继续纠结于60日均线，料维持震荡走势，观望为宜。远月01合约整体上料仍以偏弱走势为主，短线仍可尝试逢高抛空，但下方2950元/吨一线有强支撑，继续关注近远月上的移仓行为。

豆油早盘策略：暂时观望

美原油期价仍在宽幅震荡，美豆油7月期价凭借49美分/磅一线支撑呈窄幅震荡走势，整体上国际植物油脂价格下行趋势尚未打破。国内现货市场，商业库存继续维持在93万吨一线，与去年同期持平，低位成交较好，市场消化库存能力有所上升。盘面上，豆油09合约下方支撑在7300元/吨，上方阻力在7500元/吨一线，鉴于需求有所回暖，但后市供应压力仍在，料豆油合约上震荡走势为主，趋势性投资者观望为主，激进者可采取逢低短多的策略。

棕榈油早盘策略：逢高沽空参与

隔夜国际油籽期价走强，或带动连棕榈油偏强震荡。但在供给充裕格局下， 短期棕榈油需求改善有限，期价反弹幅度仍有限。技术上，期价站上6000点，短空获利减磅。6200点阻力以下，继续关注逢高沽空的机会。

菜籽类早盘策略：油粕短多轻仓持有

国内新菜籽陆续收获上市，供应将集中增加，市场观望氛围增强，菜籽期价下探5222点低位，短多试探性参与，5250点阻力较强。菜油跟随豆棕小幅走强，重返9850-9900点窄幅震荡区间，短多轻仓持有。缺乏投机性多头跟进，菜粕短线走强势头减弱，短多轻仓谨慎持有。