周五市场迎来本周的重磅美国非农就业数据，隔夜的欧洲央行利率决议维持不变，但德拉吉在随后的发布会上公布了QE实施细节，尽管上调了偶遇迁怒2015年增长预期，但欧元还是迫于即将在3月9日开启的欧版QE压力走出过上车行情，欧元在短暂冲高之后暴跌刷新11年半的低点。

欧央行大戏已经落幕，市场关注点聚焦于美国非农数据。随着时间接近年中——美联储第一个预期的加息时点，非农数据变得颇为重要，在此之前，美联储内部对于加息时点的争论变得越来越激烈，目前双方只能根据数据来巩固自己的观点。

美元指数近期的表现非常不错，一方面受美国良好的经济数据支撑，另一方面受疲软欧元的提振。美元在非农前走强对数据来讲并不是“好消息”，因为美元的提前走强将会对数据提出更高的要求。若非农数据表现的差强人意甚至平预期，都将不足以提振美元再度走强。

非农关注什么？

美国的非农就业报告一直是市场的重要风险事件之一，该报告反应了美国上个月非农就业市场的整体状况，而美国就业状况如何又直接影响到美联储对于加息的态度和立场。事实上美联储肩负的双重使命是有效的促进就业最大化，稳定物价和中长期利率，因此市场倾向于根据该报告来衡量美联储的货币政策，如果数据好于预期，就倾向于预期美联储会提早加息，反之则推迟。当前美联储的基金利率维持在历史低点0.25%。

非农报告在最近绝大部分的预期中，美联储官员预计美国长期失业率的正常水平是在5.2%-6.0%，当前失业率位于5.7%。同时美联储预期在未来几年失业率将会稳步回落(如下图).

那么对于此次的非农报告预期如何？接受调查的分析师的预期中值显示，2月非农就业岗位增长较为稳健，达到23.5万个。失业率则有望降至5.6%。若果真如此，将是就业岗位增长连续第12个月超过20万，为1994-95年以来保持超20万增幅时间最长的一次，当时为连续13个月。在1月份的数据中就业人数增加了25.7万，开局不错，失业率则是小幅上升至5.7%。目前各大投行机构对于今晚非农好坏的判断，也看法各异。

在非农就业报告中私营部门工资收入增长将值得特别关注，该数据在2014年年底时一直表现疲软。如果工资收入能够继续增加，美元将会获得有力提振，特别是如果数据符合或者好于预期。

关于通胀

通胀随着全球范围内的经济放缓，通胀一直是受到很大关注，绝大多数经济体都处于通缩的边缘。美联储最在意的通胀目标消费者物价指数在1月份时年率为0.2%，而在10月份时为1.4%，11月份为1.2%，12月份为0.8%，很明显的回落趋势，而且在不断偏离美联储的2%通胀目标，这也是当前加息的最大障碍。从下面的图表可以看出来，美联储预期在2017年达到目标通胀水平。

然而由于全球其他经济体状况的不断恶化，美元一直在兑绝大多数对手货币贬值，美联储今年也一直在准备迈向加息，不过将会受制于宏观数据。

对欧元/美元的影响

欧央行利率决议之后欧元/美元走低，一度跌破了1.100关口，无论是短期还是中期来看都强势看跌。日图上显示动能指标在负区域加速走低，同时RSI指标在28附近向下，汇价也在20SMA下方。在美国非农数据之前欧元/美元可能暂时横盘整理，不过若有效跌破了1.100关口，特别是在非农数据后，将会导致汇价进一步走低，下一目标将是1.0960和1.0920。若最终收于1.0920附近，汇价后市将会跌向1.0760区域。考虑到当前跌势强劲，需要非农数据格外糟糕才能推动汇价反弹1.1110，该数据是欧央行利率决议后的高点。若突破该水平将看向1.1160，不过需要注意的是周五汇价走的越高，一旦受阻跌的也会越重。