目前国际原油市场正陷入一个简单的公式中：美元走强+原油供过于求=油价大幅下跌。近期美元走势可谓“一枝独秀”，直逼100大关，同时国际原油市场供给和需求之间的矛盾愈演愈烈，以目前的态势看，国际原油市场压力巨大。

周三，美国能源信息署(EIA)数据显示，美国上周原油库存增加451.2万桶，虽然低于预期的增加475万桶，但库存总量创历史新高，达到4.489万桶。数据公布后，油价走低。

库存飙升影响市场：国际原油压力山大

近日，美国原油库存持续攀升，市场担心当原油多到无处可储藏时，将触发油价暴跌。财经博客Zerohedge甚至预计，美国原油最早可能于6月“无处可藏”。

美国能源信息署EIA公布的原油库存数据显示，美国3月6日当周，原油和汽油库存增量均低于预期，精炼油库存增量高于预期。其中，原油库存增加451.2万桶，预期为增加475万桶，前周为增加1030.3万桶。汽油库存减少了18.7万桶，预期为减少17.5万桶，前周为增加4.6万桶。精炼油库存增加了252.7万桶，预期为减少225万桶，前周为减少172.2万桶。

WTI原油交割地——位于奥克拉荷马州Cushing地区的库存情况也是投资者关注的焦点。上周Cushing地区原油库存增加230万桶，库存总量突破5000万桶，为2013年5月以来首次超过5000万桶。去年9月，EIA称该地区最多能储藏7080万桶原油。

消费方面，2014年，经合组织国家的日均消费量减少了30万桶，EIA预计，2015年该组织的日均消费量将增加20万桶，2016年则维持相对平稳。2014年，日本及欧洲几乎占据了消费量下滑的全部，并且，在2015年及2016年的两年内这一下滑趋势仍将延续，但下滑幅度将低于2014年。美国已经成为经合组织国家需求增速的主要动力，预计今明两年的日均消费量将分别增加30万桶和10万桶。

中国因素搅局全球市场：原油期货将推出

在目前的原油市场格局中，亚太地区的石油消费已超过北美和欧洲。为角逐亚太地区的原油定价中心，各国展开了激烈竞争。早在2013年底，上海国际能源交易中心在上海自贸区挂牌成立。2014年底，原油期货交易正式获批，这意味着原油期货的上市步入实质性推进阶段。

全国人大代表、上海期货交易所理事长杨迈军早前表示，原油期货上市交易工作正有条不紊地推进，相信今年就能开始交易原油期货。

杨迈军表示，原油期货市场是国际市场，与现有的有色金属等品种有很大不同，投资群体必须有境外交易者参与。国内石油市场参与主体相对较少，原油期货是国际化探索，一系列国际化政策有待突破。目前在证监会的统筹下，相关部委正在积极推动原油期货上市工作。

此外，境外投资者进入原油期货市场最重视监管政策，涉及外汇管理、税收、海关进出口等方面，相关部委正在积极进行政策研究。上期所和上海国际能源交易中心也在做准备工作，包括交易规则、技术准备和合约设计等。随着各部委政策陆续出台和交易所相关准备工作就绪，相信今年就能够开始交易原油期货，但具体时间表还未确定。

下一步，上期所将以原油期货推出为突破口，逐步加速期货市场国际化进程，做精做深现有品种，加快品种创新，优化各类市场基础制度，包括产品和服务转型、市场和体制转型等。

原油市场四个字概括：不确定性

尽管去年11月欧佩克决定维持现有的3000万桶日均供应量的目标不变，但是，核心产油国或许会决定削减产量来平衡全球原油市场。对相当一部分原油生产国而言，非计划检修导致的供应损失量或许会大幅偏离现有的预测水平，包括欧佩克成员国的利比亚、伊拉克、伊朗、尼日利亚以及委内瑞拉。低油价对非欧佩克供应增速的影响程度将反过来作用于全球原油的供需结构及价格。

一些欧佩克及非欧佩克生产国的财政预算严重依赖于原油收入。针对原油价格的下跌，某些生产国已经开始调整其财政预算。如果原油价格继续下跌或维持在较低的水平，那么，严重依赖原油收入的国家将面临艰难的抉择，这些决定可能会引发其国内财政紧缩及燃料补贴的削减，进而引发社会的动乱。

如果抗议者将矛头对准原油基础设施，那么，这些国家的原油供应将面临中断的威胁。在低于预期的油价环境下，潜在的新供应中断的出现将变的非常有可能，这将导致全球原油的供应存在很大的不确定性。