市场交投疲软

正如上周市场人士所预测的，塑料价格高处不胜寒。经过前期利多因素逐步消化后，塑料市场的风险也在慢慢积累，行情继续上行的动力逐步受到抑制。截至昨日收盘，LLDPE1505合约报于9965元/吨，较上周高点下跌了近400个点。与此同时，现货报价也较上周高点下滑了250元/吨。

值得注意的是，塑料市场的突然变脸，并没有触动市场情绪，这样的变化在多数行业人士看来其实在市场情理之中。

据了解，石化企业连续提价后其库存开始止跌回升，并且目前贸易商及下游厂家库存亦有所增加。库存增加及产量回升无疑成了影响当前塑料行情走势的风向标。

“目前市场成交疲软，大家必然关注库存总量的变化，因为库存毕竟是供需的结果，所以这个数据最能体现市场未来的预期。”卓创资讯分析师申艺告诉期货日报记者。卓创资讯的统计数据显示，截至4月10日，中石化LLDPE的库存为59000吨，较4月3日上涨了18000吨，与前期相比，当前的库存开始有了一定累积。

据期货日报记者了解，之所以近期塑料库存有所积累，一方面是由于行情上涨过快，并且超出下游工厂预期，下游市场较为抵触；另一方面是现在工厂的需求能力下滑，导致贸易商的库存不停增加。

据国泰君安期货分析师谢龙介绍，塑料库存的积累还在于上下游的供应与需求在时间节奏上存在差异。“3月上游检修增加而下游需求正值旺季导致供应偏紧，4月之后下游进入到需求淡季，加上已有备货、现货价格偏高导致的采购意向不足等因素，出现了库存的积累。”

目前来看，下游农膜旺季已过，加上备用了一定原料库存，市场需求有限。“现在下游工厂不太愿意接货，都在观望。”申艺坦言，在4月15日以后，农膜的订单就会越来越少，基本上没有大单了。与此同时，包装的订单情况也不容乐观。“以目前的状况来看，估计可以支撑到月底，但5月数量会越来越少。”

除了需求旺季结束外，高价也是当前下游市场抵触的一大主因。“10000元/吨以上的价格对下游来讲，是一个坎儿。目前市场10300—10400元/吨的价格显然已经超出了市场心理预期。”有市场人士直言，由于上游成本的抬升，与下游农膜的价差越来越小，下游厂家的利润受到了一定挤压，以至于下游拿货积极性不高。

按照规律，往年4—5月是市场的去库存阶段，与往年同期相比，尽管今年短期有库存积累的现象，但是由于4—5月装置检修力度仍旧较大，又无新产能投放，下游在消耗已有库存之后不得不再次进入到采购阶段，因此塑料市场仍处于阶段去库存的行情中。

在兴业期货分析师潘增恩看来，“在LLDPE1505合约交割前，预计LLDPE期价仍将维持高位盘整态势，并且有再度冲顶的可能。5月之后，随着装置逐步重启，供给增加叠加库存的积累或将带动行情走弱。”

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