昨日，在第十届国际油脂油料大会上，来自新加坡辉力期货的高级商品经理Avtar Sandu表示，到2016年一季度，国际市场棕榈油价格或延续当前的反弹格局。

据期货日报记者了解，今年8月马来西亚棕榈油盘面价格触及1939林吉特/吨的低点后持续回升，昨日马报收于2372林吉特/吨。与国际市场价格相对应的是，大商所盘面棕榈油价格受国内供给增加影响呈现持续下滑态势，昨日棕榈油价格指数报收于4270元/吨。

“四年内，马来西亚棕榈油价格均维持在1500—4000林吉特/吨之间。”Avtar Sandu说道，当前价格水平处于中间位置。

Avtar Sandu表示，从供给市场来看，印度尼西亚2014年产量为3150万吨，今年大体维持此产量，马来西亚2015年产量为2100万吨，合计供给总量为5250万吨。高产量导致两国今年库存水平不断攀升，印度尼西亚库存在350万吨左右，马来西亚预估接近300万吨。这也是今年三季度以来棕榈油价格下滑的主要原因。

“国外供给市场高库存导致国内进口棕榈油价格整体水平不断下滑，压制大商所盘面价格走低。”大连投资者张树坤告诉记者。昨日，华东地区和华南地区棕榈油报价在4230—4250元/吨之间，期现货价格走势高度吻合。

Avtar Sandu认为，这种供给格局未来可能面临改变。一是印度尼西亚和马来西亚供给能力已经自峰值开始下滑，从数据统计中开始看出两国产量将持续衰退至2016年一季度；二是中国和印度两个需求市场进口不断增加，因为棕榈油在食用油市场占比不断增加，目前已经高达55.9%；三是印度尼西亚和马来西亚正在不断增加生物柴油的使用比例，预计2020年该比例可能增加至产量的30%。

对于后市，Avtar Sandu认为棕榈油价格整体可能延续回升态势。马来西亚盘面棕榈油自1900林吉特/吨开始反弹以来已经到达2400林吉特/吨左右，目前压制价格的主要因素为高库存，2016年一季度，随着需求市场的回暖，棕榈油或将开启逐步去库存化进程，价格有可能冲击至3000林吉特/吨的位置。在此过程中，市场需要密切关注棕榈油库存变化情况。

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