契合第11届中国（深圳）国际期货大会“跨境、跨界、跨越”的主题，大商所于12月4日下午举行了“创新业务模式服务实体经济”座谈会，与会嘉宾就“仓单价值延伸与场外市场创新”等话题进行了探讨，目的是通过场内场外市场的跨界，实现整个期货市场发展的跨越。

大商所副总经理王凤海在致辞中表示，大商所今年在交易、交割、清算、市场等多方面拓展了延伸服务。首先，积极扩大仓单串换业务试点，初步建立油脂油料现货报价系统；其次，研究制订铁矿石仓单做市商制度，开展PVC期现仓单转换；再次，探索开展场外期权试点和农业价格保险试点；最后，整合数据信息资源，推动搭建场外市场综合服务平台。

大商所仓单串换业务的扩大试点就是基于服务风险管理需求，通过仓单串换增加仓单市场流动性，进一步渗透到期货市场的现货合约中，更好地服务现货企业，这对场外市场建设以及交易所实体经济服务能力的提升很重要。

“商品期货品种要想活跃起来，能够更好地发挥期货市场功能，必须要场内和场外市场互动，其中一个关键环节就是仓单交易。”中粮集团有限公司商情部总经理石霁原解释说，目前所有的产业都在向集约化方向发展，从过去的单体企业向链条式企业集中，所以具备产业链功能的企业与交易所开展战略合作，可以更好地利用整个社会资源，为场内交易带来支持和服务。反之，又能推动场外市场的发展，对促进期货市场和现货市场的紧密结合，实现期货市场功能发挥具有重要作用。

“仓单串换最大程度上调动了企业的积极性，买入套保风险更为可控，所以企业参与的积极性大幅提高。”嘉吉投资（中国）有限公司压榨及油脂业务交易总经理周密也认为，仓单串换体系对场外市场的建设非常有益。“在过去两年左右的时间里，公司参与了三次仓单串换。由于本身交割频率不高，加在一起串换的企业大概有八九家，参与仓单串换的豆粕差不多有6000吨。目前提货、付款等方面都比较顺畅。”周密说。

与此同时，参与期货市场两年多，旭阳集团也发生了巨大变化。旭阳集团营销总公司常务副总经理陈志胜坦言：“仓单串换除了对旭阳集团的物流环境起到正面作用，对发现价格、管理库存等都有非常好的帮助。”

2014年以来，旭阳集团不断加大对期货市场的参与力度。经过两年多的发展，目前旭阳集团以期货套保为主，其他还有阳光私募。在陈志胜看来，仓单业务已经成为集团参与期货套保的重要力量，活跃了期货交易，“我们结合自己的需求，通过仓单销售提前取得销售货款，节省了资金成本。同时通过销售仓单，缓解了资金紧张的状况，实现了融资。”

“期货市场与现货市场是一个相互融合的有机主体，只有两者结合才能更好地服务实体经济，而仓单恰恰是连接期现两个市场的桥梁。”浙江省国际贸易集团物流有限公司总经理陈文忠则表示，实现仓单的互联互动是期现市场对接的有效途径之一。

“期现仓单转换业务可以紧密连接期现市场，扩大卖方销售渠道，提高市场流动效益。期货交割有着期货地点和物流成本的不确定性，异地交割会对买方的后续经营带来一定风险。期现仓单转换产品的出现就可以很好地解决这个问题，直接面对众多经销商和客户，很大程度上解决买方异地交割的后顾之忧，有效地体现了买方的交割日期和交割意愿，提升了市场的流动效率。”陈文忠表示，从现货到期货这个角度来看，期现仓单转换业务可以降低市场的成本，扩大期货产品的交易量。

陈文忠认为，期现仓单转换的目的在于实现标准化服务的流通，在此基础上，大商所第二步应该考虑以物流为基础，体现整个商品市场中非标准化的仓单流通，交易所提供信用保证和资金清算，促成买卖双方达成交易，实现现货市场的场外清算，最终通过仓单纽带，实现期现货市场的自然连接。“从交割仓库的角度来看，我们希望通过期现仓单转换这样有价值的仓单延伸，给目前比较疲软的PVC期货市场注入新的活力。”陈文忠说。

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