“当前焦化企业亏损严重，并有加剧迹象。”格林大华期货研究员黄福臣告诉期货日报记者，今年以来，虽然炼焦煤和焦炭价格均出现了弱势下行走势，但由于产业结构和市场定价权的不同，焦炭价格的跌幅明显超过炼焦煤，焦化行业的亏损幅度加剧，部分焦化企业亏损达120元/吨以上，不过山西地区主流的焦化企业的亏损幅度普遍在30－80元／吨，其中拥有完善产业链的焦化企业亏损相对较小。

期货日报记者今日与山西地区临汾地区焦化企业相关人士交流中得知，目前个别焦企吨焦亏损已经达到了120元/吨以上，若按目前的态势运行下去，焦企亏损力度将进一步扩大。而当地部分中小型焦企，最快或将在未来的几个月内面临停产淘汰的风险。

“造成焦炭及下游钢材市场目前低迷格局的主要原因，除了国内外经济增速的普遍放缓，也与前些年行业粗放式盲目发展，造成的产能过剩有着极大的关系。”卓创资讯张源表示，市场真正止跌回暖的前提，必须是产能及产量回归到合理水平。否则市场的止跌及回暖只能是昙花一现，产能过剩的压力必将再次爆发。

据卓创资讯检测的数据来看，从焦炭的下游来看， 2015年全年粗钢新增产能将达11.6亿吨左右。粗钢历年数据变动情况以及未来市场的新增/淘汰产能情况建立预测模型，对未来3-5年内中国粗钢供给量进行预测。预计2016-2021年中国粗钢产量将继续缩减，2015年粗钢供给量为8.07亿吨，同比减少1.94%，2016年供给量将减少至7.87亿吨，减少2.51%。

与此同时，据近期冶金工业规划研究院发布的2016年我国钢材需求预测来看，其预测2015年我国钢材实际消费量为6.68亿吨，同比下降4.8%；2016年我国钢材实际消费量为6.48亿吨，同比将下降3%。钢材供应量尽管出现回落，但仍不及终端需求回落速度，钢市将在未来一至两年内处于供应过剩的压力下。

一位不愿透露姓名的焦化企业人士告诉记者，在这种供需明显过剩的背景下，下游钢材市场出现短时整理的可能性存在，但长期弱势下跌的趋势仍难以改变。同时，这也将导致行业的整体盈利长期处于亏损状态，钢厂降低成本，打压原料的需求也将长期存在。

就焦炭自身产量来说，2015年1—10月国内焦炭累积产量约在3.7亿吨左右。随着11月份限产检修逐渐增加，年末焦炭产量或继续回落。整体来看，国内焦炭全年产量或将在4.5亿吨左右，较去年下降4.8%左右。即便如此，焦炭市场供应仍较为过剩，特别是在焦化企业较为集中的西北、山西地区，以及钢铁行业运行欠佳的西南地区，这种情况更为明显。

卓创资讯统计，年内因市场等原因停产的焦化企业接近30家，累积产能超过2000万吨。但这其中大部分焦企仅仅是停产，并非淘汰。引用唐山地区某钢厂人士的表述：停产的企业中，有一部分还是有重新开工的意向的，只有把焦炉拆除，才算是真正的淘汰。另有很多焦企并不愿意停产，更希望“撑撑看看”。从目前来看，焦化行业及钢铁行业的产能淘汰仅仅才进入“初级阶段”。

在产能淘汰的“初级阶段”，不少焦化企业已经出局。那些“幸存者”，当前焦化企业现金流紧张，行业开工低下。由于银行抽贷及经营亏损加剧等因素影响，焦化行业的现金流问题越来越突出，逐渐成为制约焦化行业经营的关键因素，焦化企业停薪、欠薪现象较为普遍，有些大型焦化企业甚至已经超过１０个月未发放薪水。“由于资金紧张，企业原料煤的采购进度也受到很大影响，从另一个层面限制了焦化行业的开工进度和开工负荷，目前山西地区焦化行业的平均开工水平预计在７成以下，部分中小型焦化企业开工负荷在５成以下。”黄福臣说。

在开工率普遍偏低的情况下，企业的焦炭库存又是怎么得呢？

“企业库存普遍较低，产品销售进度尚可。”山西某焦化企业销售部人士告诉记者，由于焦化企业整体开工负荷不高，且现金流较为紧张，一方面决定了焦化企业开工负荷难以提高，另一方面也促使其采取低库存、高运转的经营策略来满足现金流的需要。尤其是那些具有稳定销售渠道的大型焦化厂，由于开工负荷较低，但下游需求却并未出现明显萎缩，企业库存基本为零。

在上述受访人士看来，从未来焦化行业的运行情况看，由于下游钢厂检修力度的不断加大及环保因素的影响，焦化行业的经营困境短期内难有明显好转，预计本月的焦炭价格仍有２０元／吨左右的下降空间。