近期，随着钢材价格的大幅上涨，钢贸商囤货的积极性明显提高。我的钢铁网首席分析师汪建华昨日在上海的“2016年华东地区煤焦矿企业管理研讨会”上表示，钢材价格近期波动剧烈，抄底囤货面临不少风险。不管是钢厂还是钢贸商，都要利用好套保、套利工具，不然可能面临亏损。

事实上，经历了近几年的单边下跌，不少钢贸商利用衍生品工具套保、套利已经轻车熟路，杭州热联集团就是其中一家。其通过子公司浙江热联中邦投资有限公司（下称热联中邦）在黑色产业链做基差贸易，获得了稳定的流通环节利润，规避了绝对价格涨跌带来的风险。

“2015年钢材价格单边下降，企业的净利润快速下滑，如果不果断采取风险管理措施的话，企业将面临很大的亏损。”热联中邦相关负责人说，特别是企业的发展进入规模以后，更要利用金融工具规避风险。

据期货日报记者了解，目前热联中邦在铁矿石基差贸易上做了一定的尝试。上述负责人表示，目前国内基差贸易做得比较成熟的领域是农产品，如中粮和中储粮在大豆上的基差贸易。

“股东热联集团有资金、信息和渠道优势，而我们有期现结合经验，虽然黑色产业链的基差贸易不是很成熟，但与热联集团结合之后，我们想在基差交易这方面做得更深一点”。该负责人表示。

据了解，与传统贸易模式相比，基差贸易能够获得稳定的流通环节利润，规避绝对价格涨跌带来的风险，同时能够灵活定价。

此外，基差贸易最大的优势是可以形成规模。“正是因为在金融衍生品市场有做保值，我们才可以把库存做大，库存的价值正在慢慢地显现。当需求上升的时候，这些库存还可以给我们带来额外的收益。”该负责人说。

据介绍，目前热联中邦主要做三个方面的基差贸易，即期现基差、品种基差和地域基差。“现在很多投资公司更多是做期现基差，我们则要把期现基差的比例降下来，从原先70%以上降到40%，甚至30%，同时把区域基差和品种基差比例提高。”该负责人说。

他解释称，从去年到今年，相关品种的升贴水格局发生了较大变化，期现基差套利机会越来越少。因此，未来要更注重区域基差和品种基差。

他坦言，公司做交易的最终目的是通过判断基差来实现收益，而不是看行情。“这几天的行情，对我们影响并不大，因为我们做单边的权重不大。”

不过，他也提出，做基差贸易目前仍面临一个比较大的困境，即需要有强大的现货销售能力，这要求企业要有高效的现货团队。

“要做好基差贸易，必须要有十分专业的期现结合素质，同时要有强大的信息流和渠道。通过做大贸易量，打通产业上下游之后，我们能够获得产业上下游的信息，再把这些信息加工整理，发现交易机会，最终把这些优势转化为利润。”该负责人说。

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