期货日报网讯（记者  韩乐）

“当前，上下游产能过剩，竞争加剧，PTA产业处于洗牌期。”金伦高纤副总经理曹普亮今日在郑商所举办的非农产品期货分析师培训PTA分会场上坦言，PTA两难处境，使得PTA产业链企业日子艰难。

就企业而言，产品同质化、销售对价格依赖度较高，原料金融化属性逐渐增强，价格波动难以掌控。而相较于最高的700多元/吨的加工费，2015年最低的加工费只有100多元/吨，加工区间波动大，企业亏盈一线之间。

期货日报记者1月在浙江地区调研时曾了解到，PTA市场处于弱平衡，聚酯年底的大亏损，取决于库存的高低。

实际上，因市场氛围较为悲观，下游备货积极性并不高，2015年底涤丝库存明显高于上一。

“聚酯负荷因库存高而被迫下调，2016年前2个月产量明显偏低，前2个月也因库存压力大，涤丝上涨幅度明显不足，前2个月毛利水平不佳。”永安期货分析师匡波表示，受聚酯库存压力的制约， 2016年前2个月 PTA需求偏弱，PTA库存压力也随之增加。

然而，随着外围宏观气氛的提振，自3月以来，PTA产业链产品价格快速上涨，涤丝产销快速提升，库存快速下滑。“涤丝价格大幅补涨后，毛利水平快速提升，聚酯负荷快速提升，目前为78.8，呈现出前高后低的态势。”匡波说。

另一方面，原油等上游产品大幅上涨，令PTA成本快速抬高，但因PTA市场供求过剩，成本上升后，PTA跌涨幅不足。虽然PTA春节期间有过集中检修，产量低位，但仍难缓解过剩态势。

“目前来看，上游原油石脑油及PX，结合看二季度之前，格局大变化的可能性不大，聚酯提升的速度和高度及持续的时间长短，将为PTA后市的关键因素。”匡波认为，随着聚酯负荷继续提升，汉邦二期另外110万吨，随时可能开启。此外，PTA期货继续小幅升水，仓单继续增加，压力仍然存在。在她看来，PTA自身矛盾并不十分突出，后市仍然处于两难状态。