在前期持续大涨后，黄金涨势动能逐渐减弱。最近一周，国际金价再度大幅震荡，累计较前一周微幅下跌０．４％，连续第二周回落。

据新华社3月19日报道，数据显示，到１８日收盘，纽约市场金价收报每盎司１２５４．３美元，较前一周下跌了５．１美元；受到带动，以人民币计价的黄金价格亦继续回调，上海期货交易所挂牌的黄金期货主力合约收报每克２６１．７元，较前一周微幅回落了１．８元。

最近一周，美联储３月份的货币政策决议是黄金市场关注的焦点。由于美联储决定维持当前利率水平，放缓加息的进程，国际金价一度大涨逼近前期的高位，然而随着政策利好的释放，上涨动能有所衰竭，投资者获利平仓了结使金价也再度回落。

“在缺乏新的方向指引前，黄金市场表现出上涨动能不足、下跌幅度有限的高位震荡态势。”市场分析人士表示，今年以来，避险情绪、通胀预期以及负利率环境下的资产保值需求等因素都先后推动金价持续上行，国际金价迄今累计上涨逾１９％，而在这些主导因素逐渐被市场消化后，后期的涨势能否持续仍有待进一步观察。

事实上，目前投机资金对“追涨”表现出一定的谨慎姿态。美国商品期货交易委员会（ＣＦＴＣ）公布的最新数据显示，截至３月１５日当周，投机力量的对冲基金以及管理基金净多持仓首度减持，投机净多头寸下降至１．４８万手，此前一周，投机资金持有的黄金期货期权净多头寸一度创１３个月新高。

不过反映避险情绪波动的黄金ＥＴＦ基金继续增持，到１９日，全球最大的黄金ＥＴＦ基金ＳＰＤＲ持有的黄金量升至８１８．９８吨，刷新一年半以来的新高，３月份短短１５个交易日，该基金累计增持黄金超过５６吨，显示出ＥＴＦ基金投资者依然在持续买入黄金。

“短期金市可能持续维持高位震荡。”为此，上海一家私募研究部负责人认为，由于避险需求、负利率的政策环境仍在，黄金市场的强势格局短期仍难打破，但值得投资者关注的是，经历前期的大涨后，市场对金市前景的预期再现分歧，追高买入仍需谨慎。

法兴银行的报告就认为，黄金前期的上涨并非建立在强劲的基本面上，在未来利率上升的环境下，金价仍将持续承压。